7月3日,顺利办发布变更公司名称的公告,自当日起将公司中文名称由"神州易桥信息服务股份有限公司"变更为"顺利办信息服务股份有限公司",证券简称变为"顺利办",公司证券代码保持不变,仍为"000606"。
同日晚间,公司公告称,收购霍尔果斯快马财税管理服务有限公司(简称"快马财税")60%股权已完成过户,至此,公司在企业服务领域完成又一重要布局。公司称,本次重组完成后,公司在企业服务领域的龙头地位将加以巩固。
《证券日报》记者注意到,顺利办孙公司霍尔果斯易桥快马企业管理咨询有限公司(以下简称"易桥快马")以及上述快马财税均与部分终端资产合伙人签订补充协议拟购买公司股票,涉及金额分别为1.55亿元和6.96亿元,合计为8.51亿元。
企业互联网服务业务
营收占比超六成
记者查阅顺利办2017年年报显示,公司去年实现营业收入5.16亿元,其中,企业互联网服务业务收入为3.18亿元,占总营业收入比例为61.65%,较2016年提升20个百分点。而医药辅料业务的营业收入为1.64亿元,占总营业收入比例降为31.73%。
对于变更名称,顺利办解释,2017年12月份,公司完成重大资产出售暨关联交易事项,形成以企业互联网服务业务为主的发展模式。企业互联网服务业务以"顺利办"品牌为支撑,以"连锁化"和"互联网化"的O2O模式为中小微企业提供全程孵化、一站式综合服务。
为进一步凸显公司"顺利办"品牌,并进行有效传播,同时保持公司名称和品牌名称一致,树立公司良好的资本市场形象,结合公司重组后业务变化及未来发展战略,公司决定变更公司名称。
2017年年底,顺利办完成了对传统制造业的资产处置,剥离了原有传统医药制造业务。在剥离传统资产的同时,顺利办加快了企业互联网服务业务布局。
神州易桥董事长彭聪对《证券日报》记者表示,2016年开始,顺利办启动百城千店计划,至今已通过并购和加盟的方式在全国31个省市自治区布局数千家门店、覆盖300个地级市/区、服务500万+企业。为小企业提供运营和孵化,对大企业提供加速和赋能,从而实现"大企业顶天立地、小企业铺天盖地"的景象。
收购快马财税
巩固企服领域龙头地位
7月3日晚间,顺利办发布的还有重大资产重组完成过户公告,公司称,收购的快马财税完成工商变更登记手续,霍尔果斯神州易桥股权投资合伙企业(有限合伙)所持有的快马财税60%股权已过户到公司名下,并已取得霍尔果斯市市场监督管理局换发的《营业执照》。
今年2月份,顺利办发布重大资产重组停牌的公告,计划购买快马财税60%股权。此前,公司全资子公司易桥财税科技持有快马财税40%股权,经过4个多月的重组,快马财税成为公司全资子公司。顺利办称,本次重组完成后,公司在企业服务领域的龙头地位将加以巩固。
记者查阅顺利办公告注意到,本次交易完成后,顺利办资产负债率将变为50.47%,2017年年底,顺利办资产负债率为23.69%。
"资产负债率50%正合适",顺利办财务总监对记者表示。
顺利办投资者关系总监张琳梓在接受《证券日报》记者采访时曾表示,当下企业服务领域市场已经超过万亿元,市场容量大,目前公司的市场占有率在1%左右。
在转型之后,公司如何维持净利润持续增长成为投资者关注的焦点。一位机构投资者对《证券日报》记者表示,以目前公司的经营模式来看,很难看到公司如何保持净利润的增速。
张琳梓对《证券日报》记者表示,与传统的代理记账公司相比,顺利办的用户规模占据优势,公司发展至今,聚集了大量高粘度企业用户。公司通过合伙人加社会公众服务平台模式,迅速扩张服务网点,用户规模亦快速增长;另外,公司的经营模式将企业服务线上线下联动起来,使企业服务的标准化与规模化,并形成海量级企业大数据平台。此外,深耕企业服务多年,公司有丰富的产品开发、服务等优势。
在转型升级的过程中,企业往往也会遇到困难。张琳梓对《证券日报》记者表示,随着转型升级的深入推进,公司在机制建立、资源整合等多方面都将面临巨大挑战。公司的组织结构和管理体系需进一步提升,对公司人员的数量、知识结构、专业技能、开发能力、运营经验等也提出了更高的要求。
她表示,后期公司将积极抓住政策机会,与政府、相关部委充分合作;通过内外孵化、合作、收购等模式,拓展产品线及市场;通过资本、资源的全新整合,打造企业服务领域最强大"军团",迅速扩张占领市场;建立区域平台体系,通过区域平台的专业、准确、高效服务,解决管理、精准推广和地域差异问题等。'
拟成立合伙人持股平台
8.5亿元资金将入市
《证券日报》记者注意到,5月底,顺利办发布公告称,孙公司易桥快马与其终端资产合伙人签署补充协议拟购买公司股票。终端资产合伙人同意使用2017年度业绩实现后原本应得的部分现金对价,统一用于购买神州易桥股票并自愿锁定,金额约为4065.97万元;易桥快马如向终端资产原控股股东提前支付部分2018、2019年度承诺业绩实现后应支付的现金对价的,终端资产合伙人承诺将该部分对价统一用于购买神州易桥股票,该部分金额合计约为1.14亿元,合计金额为1.55亿元。
另外,顺利办在收购快马财税60%的股权时,与快马财税部分终端资产合伙人签订补充协议,这部分终端资产合伙人同意使用2017年度部分现金对价,用于购买神州易桥股票并自愿锁定,总金额约为1.64亿元。另外,若快马财税向上述终端资产合伙人提前支付部分2018年和2019年度承诺业绩实现后的现金对价,终端资产合伙人可用于购买神州易桥股票金额合计约为5.32亿元,合计金额为6.96亿元。
若易桥快马和快马财税的终端资产合伙人均能获得2018年和2019年度承诺业绩实现后的现金对价,合计购入公司股票资金将达8.51亿元。
6月14日,顺利办公告称,快马财税与部分终端资产合伙人成立统一成立持股平台,全部用于以包括但不限于集合竞价、大宗交易、协议受让等方式购买顺利办股票。首个持股平台浙江自贸区顺利办资产管理合伙企业(有限合伙)已完成了工商登记,该持股平台共涉及44名终端资产原控股股东(终端资产合伙人)。公司最新公告显示,截至6月22日,该持股平台已通过深交所交易系统购买公司股票共计602.94万股,买入股票数量占公司总股本的0.79%。
对于采用终端资产合伙人购买公司股票的方式进行收购,彭聪曾向《证券日报》记者表示,服务业跟人的关系非常大,利用收购款中的部分现金购买公司二级市场股票,是结合顺利办特有的经营模式设置的股权激励方式,让合伙人在接受上市公司业务赋能得同时持有公司股份,才能真正凝聚人心,将顺利办做强做大。
上周(2017.12.18-2017.12.24)基础化工指数(中信)下跌0.01%,石油石化指数(中信)上升3.08%,沪深300指数上涨1.74%,石油化工板块走势强于大盘。上周基础化工子行业中,印染化学品(2.88%)、氟化工(2.65%)、农药(1.24%)涨幅居前,钾肥(-4.04%)、粘胶(-3.81%)、民爆用品(-2.49%)跌幅居前。上周石油化工子行业中,石油开采Ⅲ(3.88%)、其他石化(3.07%)涨幅居前,炼油(1.52%)、油田服务Ⅲ(2.64%)跌幅居前。基础化工板块领涨个股包括华鲁恒升(13.19%)、利尔化学(10.93%)、红太阳(10.36%),领跌个股包括*ST川化(-35.35%)、泸天化(-22.59%)、日科化学(-16.4%)。石油化工板块领涨个股包括恒逸石化(14.72%)、华鼎股份(10.86%)、博迈科(8.94%),石油化工板块领跌个股包括三联虹普(-6.09%)、华峰氨纶(-4.39%)、康普顿(-4.1%)。
本周化工行业主要观点:关注油价持续上升带来的相关机会,首推中国石化,同时关注煤化工板块投资机会,推荐华鲁恒升,阳煤化工。此外,关注一号文件的主题性和农化产品基本面改善叠加带来的投资机会,建议关注尿素、复合肥和农药。本周LNG价格继续大涨,超过万元,建议关注甲醇、尿素和三聚氰胺等行业。根据《天然气发展十三五规划》,2020年我国天然气需求将达到3100亿方以上,年均增速10%以上,天然气行业步入十年黄金发展期。染料基本面改善,建议关注浙江龙盛。成长板块方面建议关注新纶科技和飞凯材料。
持续重点关注个股:1)重点关注聚酯产业链,民营大炼化将塑造千亿市值行业龙头,建议关注荣盛石化(002493)、恒逸石化(000703)、桐昆股份(601233)等;天然气板块建议关注百川能源(600681)、新奥股份(600803)和广汇能源(600256),以及LNG上涨带来的甲醇、尿素和三聚氰胺的相关机会;煤化工方面我们尤其看好煤制乙二醇路线,建议关注华鲁恒升(600426)、阳煤化工(600691);看好炼化板块的估值修复,建议关注中国石油(601857)、中国石化(600028)、上海石化(600688)、华锦股份(000059);此外,看好PDH板块卫星石化(002648)、东华能源(002221);2)推荐农化板块,农药行业根本性向好,化肥尿素底部有望反转。此外建议关注正在涨价周期的钛白粉、PVC、炭黑、染料、烧碱和纯碱,建议关注阳煤化工(600691)、黑猫股份(002068)、浙江龙盛(600352)、闰土股份(002440)、利尔化学(002258)、扬农化工(600486)、广信股份(603599)、红太阳(000525)、兴发集团(600141)、山东海化(000822)、三友化工(600409)、龙蟒佰利(002601)、万华化学(600309)和鲁西化工(000803);3)成长板块建议关注电子化学品及新能源板块,推荐新纶科技(002341)、飞凯材料(300398)、雅克科技(002409)、江化微(603708)、晶瑞股份(300655)、雅化集团(002497)和沧州明珠(002108)。推荐确定性较强的高成长性个股,关注再升科技(603601)。
风险提示:下游需求萎靡的风险;出口大幅下滑的风险;产品价格大幅下行的风险。
昨日,在大盘延续震荡磨底的背景下,国防军工板块延续了近期的良好表现,以1.64%整体涨幅跃居28类申万一级行业板块涨幅榜首位。
具体来看,板块中共有44只成份股昨日实现上涨,占比接近九成,其中,天奥电子、安达维尔2只个股强势涨停,四创电子(4.52%)、景嘉微(4.11%)、内蒙一机(4.09%)、北方导航(3.99%)、耐威科技(3.96%)、南洋科技(3.78%)、中航飞机(3.65%)、航发动力(3.14%)等8只个股涨幅也均逾3%,此外,北斗星通、钢研高纳、中航机电、中直股份、星网宇达、瑞特股份、中航高科、洪都航空等个股昨日涨幅也均达到2%以上。
资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日板块中共有20只成份股受到场内大单资金的集中关注,合计吸金1.46亿元。其中,北斗星通(3035.33万元)、北方导航(2557.33万元)、安达维尔(2512.73万元)、中航机电(1555.62万元)、景嘉微(1039.58万元)等5只个股均受到1000万元以上大单资金追捧,合计大单资金净流入达到1.07亿元。
分析人士指出,或受中报业绩催化,9月份以来军工板块展现出较强的防御属性。2018年上半年军工产业链不同环节的上市公司业绩均有显著增长,元器件、材料等制造企业上游领域的需求弹性很大,具有灵活机制的民营企业上半年业绩增速较快,整个军工产业链呈现出高度景气的局面。此外,各军工类企业的存货和上游采购量同时增加,凸显军工产业链下游的旺盛需求。但军工行业现金流从主机厂向上游传导时间较长,造成配套厂商的经营性现金流普遍低于净利润,随着行业的持续景气,上游厂商现金流也将出现好转,经营效率有望大幅提升,预计盈利能力明显增强。
从中报业绩来看,共有38家公司今年上半年净利润实现同比增长,占比超过七成,亚光科技(478.34%)、光电股份(233.46%)、北方导航(180.31%)、南洋科技(138.12%)、耐威科技(135.09%)、航发动力(125.92%)、新研股份(106.15%)等7家公司中报净利润均实现同比翻番,北斗星通(88.41%)、中航飞机(77.33%)、中国重工(51.73%)、新余国科(51.38%)等4家公司上半年净利润也均同比增长超过50%。
三季报业绩预告方面,亚光科技、耐威科技、北斗星通、长城军工、海特高新、雷科防务、中航机电、天奥电子等公司今年1月份至9月份净利润均有望实现同比增长。其中,亚光科技、耐威科技2家公司均预计三季报净利润实现同比翻番。
估值方面,相较于军工板块整体较高的平均市盈率(76.65倍),新研股份、航天电子、航天发展、中国应急、内蒙一机等5只绩优股最新动态市盈率均低于40倍,具有较高的安全边际。
对于板块的未来投资策略,东吴证券建议从以下三角度展开布局:第一,持续推荐主机厂中上市资产完整度最高的公司,如:中航沈飞、内蒙一机;第二,关注产业链上游业绩弹性大、低估值标的,如火炬电子;第三,受益于军民融合及科研院所改制的相关标的,如中航机电、四创电子、国睿科技。
上述6只军工股的后市机会也受到其他券商的广泛认可,其中,内蒙一机(15家)、中航沈飞(13家)、中航机电(10家)等3只个股近30日内均受到10家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,四创电子、火炬电子、国睿科技等3只个股期间机构看好评级家数也分别达到9家、6家、3家。
新浪财经讯9月27日消息,两市全天无明显热点,沪指全天呈低位窄幅震荡态势,创业板表现较差,震荡中逐渐下行,跌超1%。北汽新能源借壳SST前锋,证券简称更名为北汽蓝谷(维权),上市首日狂泻24%,被上交所临时停牌,尾盘恢复交易后继续下挫。继上两个交易日涨停之后,乐视网午后一度封涨停,股价盘中创阶段新高。截止收盘,沪指报2791.77点,跌幅0.54%,深成指报8334.75点,跌幅1.02%;创指报1400.36点,跌幅1.44%。
从盘面来看,农机、生物制品、石油等板块涨幅居前,北汽新能源、次新股、5G、军工、小米等板块跌幅居前。
热点板块:
1、有色钒概念股集体走强,明星电力早盘直线封涨停,午后攀钢钒钛封涨停,该股11个交易日涨幅近50%,西宁特钢、鹏起科技等个股跟涨。消息上,钒铁月涨幅接近三成、不断刷新历史新高。
2、生物制品板块有所表现,华兰生物、智飞生物涨超5%,天坛生物、康泰生物、海特生物、舒泰神等涨超2%。
消息面:
1、十部门印发促进邮轮经济发展意见,目标2035年邮轮旅客达1400万人次。
2、能源局对全国风电项目进行摸底排查,不满足要求将被废止。
3、北京将加快推进新机场线、7号线东延、12号线等10条轨道交通线路建设。北京市常务副市长张工提到,北京把优先发展公共交通作为缓解交通拥堵的主攻方向。
4、交通运输部回应网约车检查进展,存在九大问题,公共安全隐患问题比较突出。
5、滴滴回应“投资人抛售原始股”传言:严格禁止私下交易期权。
后市前瞻:
周四沪指走势一波三折,市场交投意愿尚未完全恢复,近期指数已经反弹不少,节前最后两个交易日的上攻空间有限,预计延续震荡歇整的基调。最近的主线一直都是超跌和题材板块,其中高送转填权和股权转让则是近期更加具体的主线,次新股和物流板块也可以关注,惯例十月份就是炒作高送转和双十一的预期。短线而言,个股氛围虽然有渐趋好转的迹象,不过考虑假日效应会影响资金交投的积极性,建议逢低适当参与,待到国庆节后,“红十月”行情有望开启。
近期,尽管A股市场呈现持续震荡回调的态势,但机构对绩优股的关注度开始升温。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,共有73只个股近30日内获机构看好评级家数在20家及以上。具体来看,上汽集团(34家)、金风科技(32家)、中国国旅(30家)3只个股备受青睐,机构看好评级家数均达到或超过30家,扬农化工(29家)、山西汾酒(29家)、宋城演艺(29家)、五粮液(28家)、三一重工(28家)、中炬高新(28家)、完美世界(28家)等7只个股紧随其后,机构看好评级家数也均逾30家。此外,包括华东医药、万科A、星宇股份、洋河股份、中信证券、宁德时代、杉杉股份、拓普集团、华策影视、爱尔眼科、长春高新、海螺水泥、烽火通信等在内的63只个股机构看好评级家数也均在20家及以上。
分析人士表示,在当前A股市场呈现持续探底的态势中,机构扎堆看好的个股或成为投资者选择价值标的的重要依据。
市场表现方面,共有23只个股8月17日以来实现不同程度的上涨。其中,中炬高新期间累计涨幅居首,达10.04%。此外,洋河股份(7.35%)、新华保险(7.33%)、永辉超市(6.84%)、绝味食品(6.38%)、新城控股(5.29%)、招商蛇口(5.17%)、中国国旅(5.10%)等7只个股也均有不错的市场表现,期间累计上涨5%以上。
资金流向方面,有17只个股期间实现大单资金净流入。其中,万科A(115766.70万元)期间累计大单资金净流入超11亿元,招商银行(61309.68万元)、洋河股份(50192.31万元)、招商蛇口(27659.53万元)、永辉超市(20621.43万元)4只个股期间累计大单资金净流入也均超2亿元,上述5只龙头股期间合计吸金27.55亿元。此外,紫金矿业(7771.24万元)、广汽集团(6634.33万元)、首旅酒店(5721.32万元)、通威股份(4605.64万元)、完美世界(4204.69万元)、海澜之家(4082.84万元)、益丰药房(2000.20万元)等7只个股期间也均受到2000万元以上大单资金追捧。
尽管上述个股市场表现平平,但良好的业绩预告或是机构扎堆看好的重要因素之一。在已披露2018年三季报业绩预告的21家上市公司中,业绩预喜公司家数达20家,占比95.24%。其中,华新水泥(150.00%)、扬农化工(130.00%)2家公司三季报净利润有望实现同比翻番。此外,一心堂(50.00%)、金风科技(50.00%)、索菲亚(40.00%)、太阳纸业(40.00%)、恩华药业(35.00%)、洋河股份(30.00%)、天顺风能(30.00%)、华兰生物(30.00%)、大族激光(30.00%)等9家公司预计三季报业绩同比增长均在30%及以上。
对于华新水泥,公司预计2018年1月份-9月份归属于母公司所有者的净利润同比增幅在150%以上。业绩变动原因:受益于国家大力推进供给侧结构性改革、坚决打好环境治理攻坚战等政策的实施,水泥市场供求关系改善,公司主营产品水泥和熟料价格同比有较大幅度的上涨,加之骨料、混凝土和环保业务盈利能力同比也均有较大幅度的提升。
第三方支付行业2017-2019年继续保持高速发展。支付产业迅猛发展,我国第三方移动支付交易规模从2011年0.1万亿元飞速发展到2016年58.8万亿元,2017-2019三年仍维持近50%复合增速,2019年规模达到229万亿元。2017、2018延续高速增长惯性,增速约68%,2017年规模达到98.7万亿元。移动支付在第三方支付中比重不断提升,从2011开始占比3.5%巨幅上升至2016年占比74.6%,预计3年后比重将继续上升至85.2%。
市场份额向优质企业集中。清理“二清”、96费改、设立“网联”,目前监管机构对第三方支付机构的监管持续收紧,加上同业竞争的白热化,导致2016-2017年第三方支付行业罚单频现,支付牌照数量注销23张。而在当前的环境下,多数中小型第三方支付机构面临的生存及竞争压力仍在不断增加,随着央行对支付机构结构优化的逐步引导和整改规范,落后的中小机构将随着牌照续展等一系列的强监管措施被市场淘汰,他们的市场份额被有实力、可持续发展的机构取代。
支付佣金价格战后,当前佣金率趋于稳定,流水规模+金融增值服务打造企业核心竞争力。自2016年‘96费改’收单费率由市场化定价之时,经历1年多的佣金价格战,当前市场佣金费率已基本趋于稳定,大约维持在千分之2,佣金净利润率维持在万分之1.8-3.3区间。支付机构流水规模2017年相比2016年有明显增长(以国通新驿为例,预计2017年流水增长近266%达到8000亿元),未来几年在流水规模持续扩大下,支付利润将步入上升通道。此外,以支付为基础,融合营销、金融、管理等增值服务将给支付企业带来广阔的业务空间和利润增长点(拉卡拉分拆支付和金融生态两个业务板块,发展迅猛),第三方支付产业链从硬件到软件,科技+运维彰显竞争实力,长期将打开盈利天花板。
重点推荐个股。重点推荐银行卡收单+智能pos双驱动:新大陆、新国都,第三方支付核心技术服务提供商:华峰超纤,互联网支付市场份额领先企业:海联金汇。
今年计算机行业估值触底,但是营收及利润仍保持较快增长,投资价值较为明显,我们对行业持“推荐”评级。
风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期风险。
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投资建议:近期中美贸易摩擦出现反复,投资者观望态度较浓,5月乘用车零售数据不强,经销商库存有压力,车市传统淡季导致销量预期不高,唯一的亮点在于重卡旺销持续性依旧超出市场预期,且今年重卡大概率超过100万辆,重卡产业链企业盈利较好,因此可以持续关注重卡产业链相关个股。另外,由于新能源汽车6月12日开始执行新的补贴政策,补贴过渡期由于存在抢装动力,过渡消费导致的6、7月份销量环比有可能下降,但全年销量预期依旧较高。总体来看,短期,汽车行业整体依然难以走出趋势性行情,个股操作难度较大,但由于年初以来行业股价大幅下调,相关估值已低于2010年以来的平均水平,因此左侧交易的契机仍在,建议中长期布局跟随产业升级方向的优质零部件个股。6月A股纳入MSCI,部分汽车蓝筹股因业绩稳健、高股息依然吸引外资,也可适当关注。
行情回顾:上周中信汽车行业指数下跌了3.02%,跑输沪深300指数1.82个百分点,子版块中仅汽车销售及服务收涨2.12%,而乘用车板块-0.28%、商用车-1.94%、汽车零部件-4.92%、摩托车及其他-4.24%。176只个股中,20只个股上涨,5只个股停牌,151只个股下跌,涨幅靠前的联诚精密12.06%,上汽集团3.03%、银轮股份2.74%、宇通客车2.41%、福耀玻璃2.14%和长城汽车2.14%。跌幅靠前的均跌幅在20%以上,其中次新股威唐工业-26.69%。汽车行业整体估值PE18.85倍、PB2.04倍均低于2010年以来的历史均值。
行业动态:5月重卡超预期,共销11.4万辆同比17%,是自今年以来第四度打破月销量纪录,预计2018年全年销量破百万是大概率事件;中日官方就自动驾驶达成合作协议;上海新能源汽车1-4月同比增长55.3%,累计推广17.4万辆;工信部公示2017年及以前年度新能源汽车推广应用补助资金初步审核情况。
公司公告:旷达科技、力帆股份控股股东增持,宁波华翔实际控制人增持;金龙汽车非公开发行A股股票预案拟收购金龙联合25%的股权;海伦哲发行股份及支付现金购买资产并募集配套资仅购买新宇智能100.00%的股权;比亚迪对腾势新能源增资4亿元;新泉股份公开发行可转换公司债4.5亿;奥特佳、万通智控、浙江仙通、保隆科技股东减持计划。
风险提示:汽车产销不及预期,政策不及预期,中美贸易摩擦加剧。
中国证券网讯(记者 骆民)步森股份公告,公司于2018年6月1日收到湖州中院邮寄送达的《民事裁定书》、《民事起诉状》、法院传票及立案材料等文件。湖州中院已于2018年5月25日受理德清县中小企业金融服务中心有限公司诉天马轴承集团股份有限公司、喀什星河创业投资有限公司、浙江步森服饰股份有限公司等多家公司之民间借贷纠纷案。
收到上述《民事裁定书》、《民事起诉状》、法院传票及立案材料等文件后,公司立刻展开自查:公司从未就上述担保事项召开过董事会和股东大会,本次原告提供的证据文书中亦没有任何公司就该担保的审批文件;公司内部用印记录中未发现有上述担保事项的任何相关记录,且上述担保文件中并无时任法定代表人的签字。据此,公司目前尚无法判断担保文件中的"步森股份"印章是否为公司法定印章,不排除有人伪造上市公司公章私自制作相关文件的可能;同时,也不排除相关人士利用掌控上市公司印章的便利,内外勾结,私自出具担保文件的可能。
基于以上事实,公司已向诸暨市公安局枫桥派出所报案,报请公安机关就上述涉嫌伪造公司印章、私自制作担保文件等犯罪行为进行立案侦查,以查清事实真相。公司已于2018年6月8日收到公安机关的受案回执。
一、深耕光电检测识别技术,不断向各种应用领域衍生拓展
美亚光电是一家专注于光电识别核心技术与产品研发的高新技术企业。公司一直以来深耕于光电检测技术领域,不断向各种应用领域衍生拓展。公司色选机、X射线检测设备和高端医疗设备等产品广泛应用于全球农产品加工、工业检测及医疗卫生等领域,市场占有率多年保持国内领先。
二、色选机:稳健增长的现金牛业务
公司从2000年创立以来,深耕色选机行业近20年,目前已经成为全国大米色选机行业龙头企业。大米色选机行业国产化率较高,国内企业占据了市场绝大份额,美亚光电作为国产大米色选机的领军企业,技术优势和规模优势明显。2010年到2017年,公司色选机营业收入从3.18亿增长到7.65亿,复合增速为13.36%,增长非常稳健,色选机产品毛利率一直维持在50%以上。
大米色选机主要应用在东南亚、东亚等以大米为主食的国家,其中我国大米色选机在世界需求占比大约为28%,位居世界首位。目前我国大米色选机市场国产厂商市占率已经将近7成,渗透空间已经达到极限。美亚光电作为行业市占率30%以上的龙头企业,一方面积极开拓其他粮食或其他品种的色选机业务,另一方面也逐步积极向海外市场拓展,有望从国产色选机龙头演变为全球色选机龙头,保障公司色选机业务稳健增长。
三、口腔CBCT开花结果,公司产品储备丰富,有望成长为医疗设备巨头
随着人们生活水平的日渐提高,口腔卫生越来越受到重视,近年来,各类口腔医院蓬勃发展,给口腔医疗设备带来了巨大的发展机遇。数据充分显示我国口腔医学领域需求缺口很大。国内外的投资界均把中国的医疗行业称之为“朝阳产业”,设备简单、学科单一、收益稳步增长的口腔业更是被视为“医疗业的明珠”。
受益口腔医疗市场需求增长,口腔CBCT以其突出的优点在口腔医院里使用率越来越高。公司积极开拓医疗设备业务,在口腔CBCT产品上占据先机,2012年口腔X射线CT诊断机获得了医疗器械产品注册证并上市销售,打破进口垄断,迅速成为国内市场的龙头企业,有望伴随中国口腔医疗市场而成长壮大。
公司同时储备了其他医疗设备产品,公司曾公开表示,公司骨科CT已进入指定机构检测阶段,耳鼻喉科CT已进入医院临床验证阶段,相关产品未来在完成有关审批、准备工作后即可上市销售。凭借公司在光电检测技术领域二十多年的积累和研发投入,我们对公司在医疗设备领域拓展充满信心,有望继续在其他品种取得突破,走出一条国产医疗设备巨头之路。
四、工业检测:空间巨大的第三大业务板块
工业检测是美亚光电在光电检测技术上挖掘的第三类应用场景。目前主要成熟产品有子午线轮胎异物X射线检测、安检机、食品检测等。目前每年营业收入约5000万,仍处于培育发展期。但公司管理层对工业检测这一应用前景非常看好,工业检测市场空间巨大,公司着力发力工业检测市场,有望与色选机、医疗设备一起成为公司主营业务三大板块。
五、盈利预测与投资建议
预测公司2018-2020年营业收入分别为12.41、14.44、17.19亿元,同比分别增长13.43%、16.34%、19.04%。对应归母净利润分别为4.48、5.33、6.42亿元,同比分别增长22.79%、18.95%、20.56%。EPS分别为0.66、0.79、0.95元,对应市盈率分别为39.67X、33.35X、27.66X。我们认为公司作为高端光电检测设备龙头,不断在色选机、医疗设备、工业检测领域拓展,市场天花板很高,市值增长空间较大,给予2020年31倍PE,对应目标价30元,首次覆盖给予“买入”评级。
六、风险提示
1、医疗设备竞争激烈,毛利率下滑;2、色选机业务竞争激烈,毛利率下滑;3、口腔CBCT业务市场发展不及预期;4、色选机业务拓展不及预期
本周核心观点及投资建议。
受益于智能硬件普及、大数据和人工智能技术进步,1对1在线少儿英语教育产品日渐成熟。因其打破了传统线下教育面临的时间成本高、外教资源参差不齐等瓶颈,改变了教育资源分配方式,同时使个性化因材施教成为可能,市场规模迅速发展壮大。2017年我国在线少儿英语市场规模约35.2亿元,用户规模约460万人。市场格局方面,(VIPKID、51talk、vipJr)CR3达到80%以上,其中VIPKID占55%市场份额。VIPKID主打纯正欧美外教的特色,增长迅速;51talk首推菲律宾外教,具备极高性价比;哒哒英语采用1对1固定外教,口碑效应显著。1对1在线少儿英语市场仍有空间,新品牌将继续出现,目前市场同质化程度较高,提升产品和服务,提升完课率和续班率是各企业盈利关键。重点推荐免税板块中国国旅,酒店板块首旅酒店、锦江股份,景区板块中青旅。
板块行情回顾。
上周中信餐饮旅游指数上涨5.12%,分别跑赢上证综指和沪深300指数7.23和6.32个百分点。上周中证体育指数下跌4.63%,分别跑输上证综指和沪深300指数2.52和3.43个百分点。旅游类标的中,涨幅前三标的是长白山(+18.17%)、宋城演艺(+12.30%)以及中青旅(+8.66%);体育类标的中,涨幅前三标的是雷曼股份(+29.30%)、三夫户外(+22.72%)、英派斯(+15.80%)。
行业重要新闻概览。(1)旅游:云南省将集中整治旅游购物场所;马蜂窝计划三年左右能够有IPO的能力。(2)体育:冬运管理中心与山水富源达成合作将携手打造中国冰壶公开赛;阿里体育宣布获得国际大体联世界杯独家运营。(3)教育:飞博教育获高思教育千万级A+轮投资,合作推动英语在线外教行业升级;腾讯发布《00后研究报告》,关注“独二代”身份定义。(4)养老:北京养老新规划开编,居家医疗护理报销范围拟扩大;京交会首设养老服务板块,推动老年友好型智慧健康生活圈工程。
公司重要公告盘点。
首旅酒店(600258):公司拟在北交所以不低于14866万元挂牌出售所持有燕京饭店20%股权,若成功出售则可产生税前投资收益约1.26亿元;华录百纳(300291):华录文化不再持有公司股份,公司控股股东由华录文化变更为盈峰投资,实际控制人由中国华录集团有限公司变更为何剑锋。中国国旅(601888):公司董事会审议通过在海南省海口市设立中免集团国际总部有限公司的议案。
风险提示:
1.旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等),极端天气影响;
2.项目推进不达预期。