12月传媒行业指数下跌1.26%,全行业排名第17。本月(12月1日-12月31日)市场,上证综指下跌0.30%,沪深300上涨0.62%,申万传媒指数下跌1.26%,跑输大盘0.96个百分点,跑输沪深300指数1.88个百分点,在申万一级行业中涨跌幅位居第17位。
中位数估值36.10倍,位于历史后6.5%的分位。截至2017年10月31日,申万传媒行业整体估值31.83倍,位于历史后7.9%的分位;中位数估值为36.10倍,位于历史后6.5%的分位。相对沪深300的估值(中位数)为1.36倍,低于历史中位数水平。
行业数据跟踪:电影市场,12月电影实际票房约47.77亿元,同比增加16.51%,1-12月电影实际票房523.21亿元,同比增长14.94%。12月票房冠军《芳华》(11.13亿元);电视剧收视率排名第一《花谢花飞花满天》。手游TOP30的A股相关上市公司游戏包括《乱世王者》(中文传媒)),页游《传奇世界》(贪玩游戏)跃居开服榜第一。
投资策略:2017年传媒行业下跌23.10%,涨跌幅中位数为-31.68%,板块处于继续调整状态,个股方面,呈现严重的一九分化格局。板块中90%的个股均处于回调状态,仅有10%的个股获得正收益,我们认为传媒行业在经历2016、2017两年连续的回调后,当前32倍的整体估值和36倍的中位数估值已处于历史底部区间,估值具备较大吸引力,但是同时我们也看到,2018年行业面临商誉、解禁的压力,综合来看,我们维持对行业“同步大市”的评级。我们认为板块难以出现全面的大行情,仍以结构性行情为主。
我们维持对高成长、真价值个股的看好,同时当前时点建议关注2017年年报及2018年一季报业绩预期持续高增的个股。从细分领域来看:游戏板块建议重点关注三七互娱、游族网络、完美世界、昆仑万维、恺英网络;影视剧板块建议关注慈文传媒、新文化、骅威文化;营销板块建议关注分众传媒、科达股份。
风险提示:行业发展不及预期,公司业绩不达预期,解禁。
4月8日至4月11日,以“开放创新的亚洲,繁荣发展的世界”为主题的博鳌亚洲论坛2018年年会在海南博鳌举行。
分析人士普遍认为,今年恰逢中国改革开放40周年,海南经济特区建立30周年,博鳌亚洲论坛2018年年会将总结改革开放成功经验,展示新时代深化改革、扩大开放的新前景。海南将成为改革先锋,在政策助力下有望迎来跨越式发展,再度吸引市场的关注。
资本市场上,海南主题投资热度随之升温,以海南瑞泽、京粮控股、海峡股份、钧达股份、双成药业、神农基因、海南橡胶、广晟有色、海南高速等为代表的海南板块成份股股价均出现连续上涨,仅从昨日市场表现来看,览海投资、大东海A、钧达股份、双成药业、海南椰岛、海马汽车等个股联袂涨停,广晟有色(9.25%)、新大洲A(7.39%)、海峡股份(6.93%)、中钨高新(5.84%)、神农基因(5.29%)等个股涨幅也均在5%以上。
值得一提的是,钧达股份、双成药业、海峡股份、神农基因、海德股份、海南高速、海航创新、海南橡胶、海南瑞泽、罗牛山等10只个股昨日股价均创出年内新高,强势凸显。
资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日,海南板块中,共有11只成份股呈现大单资金净流入态势,合计大单资金净流入32434.3万元。其中,8只成份股大单资金净流入超1000万元,大东海A大单资金净流入居首,达到8644.56万元,海马汽车紧随其后,大单资金净流入6536.51万元,韵达股份大单资金净流入也在5000万元以上,达到5401.53万元,其他大单资金净流入在1000万元以上的个股还有:新大洲A(2657.36万元)、广晟有色(2568.08万元)、海南椰岛(2334.56万元)、双成药业(1815.20万元)、览海投资(1643.97万元)。
事实上,除了区域大庆主题本身市场演绎规律之外,基于海南特殊的区域定位、经济及人口发展阶段,以及2018年最重要投资主线——改革开放,海南板块有望演绎成季度级别的“黑马”主题,这一观点已被越来越多的机构所认可。
在投资标的选择方面,东方证券看好基建生态、旅游娱乐、交通运输等三大方向。海南国际旅游岛建设的政策支持和“多规合一”等一系列改革的推进将会带来较大的变化和影响,推荐积极布局园林环保业务,转型大生态,提前布局海南游轮和赛马项目的海南瑞泽;建议关注积极转型“地产+大健康+大旅游”的海南高速;融合如家,引入携程,同时拥有三亚南山景区运营权的首旅酒店;以及有意进军赛马行业的罗牛山;海南客滚运输龙头企业,积极拓展西沙航线的海峡股份和海南主要的客运企业海汽集团。
本周市场综述:本周A股市场创2年来新高,上证综指报收于3558.1,环比涨2.0%;深证综指报收于11557.8,环比涨2.3%;沪深300指报收于4381.3,环比涨2.2%;创业板指报收于1816.8,环比涨5.1%;申万交运指数报收于3036.2,环比涨3.5%。交运行业子板块全部上涨,其中航空板块涨幅最高(6.1%),其次为机场板块(4.9%)。本周涨幅前三为德邦股份(61.1%)、新宁物流(23.7%)、中国国航(16.6%);跌幅榜前三为畅联股份(-6.3%)、天顺股份(-5.3%)、览海投资(-4.6%)。
航空机场板块:航空板块,得益于汇率升值,本周航空股涨势喜人。汇兑升值不仅直接带来汇兑收益,还可以降低人民币计价的燃油成本,同时利好出境游需求,明显利好航空板块。一年一度的春运大幕即将于下周拉开,短期我们继续看好航空板块春运旺季表现,中长期来看,供需改善、航空公司意愿提价、票价改革三重逻辑共振,很有可能导致票价上涨成为跨年乃至几年的趋势,继续推荐三大航、吉祥航空。机场板块,民航新政严格控制时刻增量,各上市机场主业趋稳;我们长期看好机场消费场景的长期价值和商业经营的变现能力,非航板块依然会是机场业绩弹性的主要动力,另外,伴随A股参与者的国际化、多元化,国内机场在全球范围内的估值优势会进一步体现,看好旅客流量大、国际线占比高的枢纽机场业绩表现,依次推荐上海机场、白云机场。
物流快递板块:快递板块,本周国务院发布《国务院办公厅关于推进电子商务与快递物流协同发展的意见》,其中涉及快递经营、电商与快递定价分离、电商快递企业之间数据共享、健全共治管理等多个方面,主要旨在为电商与快递数据矛盾、环保、快递车辆通行等新出现的问题提供指导意见,长期来看将有利于行业共同良性发展。投资角度,快递企业的壁垒在于用最低的成本提供最优化的服务,铸就品牌壁垒之后提升议价能力,实现产品分层,进而拓展业务版图,成为综合物流商。短期投资上,当前快递股估值水平性价比开始凸显,推荐韵达股份,建议关注顺丰控股、圆通速递和估值水平最低的申通快递。物流板块,短期我们继续提示上海自由贸易港区域主题机会,关注畅联股份、华贸物流;长期我们继续看好估值便宜、受地产业务带动的建发股份,公司一级土地开发在未来或将贡献业绩增量。
航运港口板块:航运板块,本周BDI环比止跌回升涨8.4%至1219点;农历新年前出口集运市场需求旺盛,运价稳中有升,其中SCFI报859点,环比涨2.2%,美东线报2761点,跌1.1%;美西线报1457点,涨1.5%;欧洲线报907点,涨1.8%,地中海线涨1.4%至772点。“中国年”前集运市场需求旺盛,各航线舱位紧张,我们预计航商将会继续努力推动运费上涨,整体上我们继续推荐海南新规划下的潜在受益标的海峡股份,其次是多式联运龙头安通控股,关注涨价预期下的中远海控。港口板块,中长期来看我们继续强调上港的地产业务带来业绩大幅增长以及深圳、厦门区域的港口整合预期带来的主题,推荐上港集团,关注深赤湾A、厦门港务。
铁路公路板块:铁路板块,在航空、铁路货运价格逐步走向市场化的当前,客运定价市场化在经过了2017年的成本监审之后也有望渐行渐近,定价灵活与资产盘活(土地)带来盈利能力提升,从而实现混改战略,这将会成为铁路改革的长期逻辑。我们相信铁改催化集中释放期正在到来,继续推荐广深铁路、大秦铁路、铁龙物流。公路板块,A股行情正在逐渐向低估值蓝筹板块扩散。高速公路因为其天然的主营业务稳健增长、现金流的持续可预测以及的稳定股息率,且叠加当前行业整体15倍低市盈率,其板块配置价值近期得到体现。2017年以来公路货运继续复苏,客运出行再升级,公路盈利能力稳健,展望2018年建议寻求估值安全、股息稳定且第二主业业绩能够持续有效印证的公司,核心关注深高速、山东高速、粤高速A。
投资建议:推荐中国国航、南方航空、东方航空、广深铁路、建发股份、吉祥航空、上海机场、白云机场、上港集团、深高速、韵达股份和安通控股,关注山东高速。
风险提示:国企改革低于预期、中国经济下行压力、汇率和油价剧烈波动。
e公司讯,华宇软件(300271)12月5日晚间公告,根据证监会发行审核委员会的审核结果,公司非公开发行股票申请获得通过。
投资亮点
首次覆盖国泰君安公司(601211)给予推荐评级,目标价20.18 元,对应估值倍数19e 1.3x P/B。理由如下:
结合板块政策面逐步放松、利率下行带来的市场流动性相对宽松、以及行业基本面的修复,我们看好19 年券商股行情。此外,我们认为当前中国资本市场正处于改革的大时代,而中国证券业因此也处于市场改革带来的创新业务扩容与传统牌照业务供给侧改革并存的重要时期,头部券商获益明显。国泰君安作为行业第一梯队头部券商之一,竞争地位逐步提升,营收/利润位居行业第二。
业务结构稳健、资本实力领先。1)公司业务布局均衡,低迷市况下依旧保持韧性(1-3Q18 营收/净利润+1.0%/-21.6%YoY vs.行业-15.4%/-41.7%YoY);2)分业务无短板,排名均处行业前列:其中,经纪业务保持佣金溢价、产品销售收入领先;投行业务定增项目优势明显;资管业务主动管理规模靠前;投资业务风格稳健,受市况波动影响显着低于同业;3)资本实力领先,经A/H 股上市、可转债融资,目前净资产规模居行业第二、净资本居行业第一,且负债成本远低于同业。
风控合规领先、创新业务优先试点。1)严控风险:连续11 年获A 类AA 级监管评级;在此轮股质风险暴露前市场最早主动收缩业务规模并按严格标准计提风险准备;2)创新业务优先试点,先后获得跨境业务、人民币利率互换清算代理业务、信用违约互换集中清算业务及场外期权一级交易商资格,并首批担任公募基金结算参与人。
我们与市场的最大不同?我们认为成本控制和风险控制能力是证券公司重要的核心竞争力,而国泰君安在这两个能力上具备行业领先优势:1)测算1H18 国君付息负债率4.03%,低于上市券商整体0.4ppt/低于前十大券商平均0.3ppt。2)唯一一家连续11 年获得行业最高AA级的券商,领先的风控能力使其优先获得各项行业创新业务试点,有利于公司在此轮市场改革周期中巩固先发优势。
潜在催化剂:政策面宽松超预期头部券商受益更明显。
盈利预测与估值
我们预计公司2018-2019 年EPS 分别为0.85/0.96 元,CAGR 为 -7.8%。当前公司A/H 股交易于19e 1.1x/0.9x P/B。作为板块的稳健型标的选择,首次覆盖国泰君安-A 给予推荐,目标价20.18 元,对应19e 1.3x P/B及24%上涨空间;考虑H 股已反映公司相对估值溢价,首次覆盖国泰君安-H 给予中性,目标价18.43 港币,对应19e 1.1x P/B 及18%上涨空间。
风险
股质风险缓解不及预期;股、债市场大幅波动拖累自营业务表现。
半导体板块午后异动,阿石创涨逾6%,江丰电子涨逾3%,长电科技、丹邦科技、通富微电、捷捷微电等涨逾2%。消息面,半导体和芯片板块利好频频。
BAT为代表科技巨头纷纷跨界抢进
随着AI时代到来,也给中国的芯片产业带来了新的翻转机会。这使得互联网三强BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)为代表的科技巨头纷纷跨界抢进,一批半导体创业公司也迅速乘风崛起。
研发费用加计扣除
天风证券认为,研发抵扣新规定实质利好我国半导体企业:9月21日,财政部、国家税务总局、科技部联合发布通知,明确将提高企业研究开发费用税前加计扣除比例的政策,激励企业加大研发投入,支持科技创新产业发展。将成本摊销年限以10年计算,将2018半年报净利润和研发抵扣金额进行对比,半导体公司2017年平均利润率增加比例为6.53%,18Q2季度增加比例为6.29%,主要龙头企业如北方华创、长电科技、汇顶科技、紫光国微、通富微电、纳思达等企业净利润提升比例较为明显。
国内首条碳化硅功率模块正式投产
近日,国内首条碳化硅智能功率模块生产线在厦门正式投产,我国在第三半导体技术领域又进一步。第三代半导体材料以碳化硅、氮化镓为代表。自半导体诞生以来,半导体材料便不断升级,与第一代和第二代半导体材料相比,第三代半导体材料具有更宽的禁带宽度、更高的击穿电场、更高的热导率、更大的电子饱和度以及更高的抗辐射能力。
大基金二期持续推进
中泰证券认为,自去年9月份以来,大基金在二级市场投资布局的标的有长电科技、雅克科技、汇顶科技、巨化股份、晶方科技、华宏半导体、通富微电、景嘉微、中芯国际、太极实业、国科微等11家。大基金的二期募资规模将超越第一期,主要以大陆国家战略和新兴行业进行投资规划,工信部发言人称,大基金二期将会适当加大对于IC设计业的投资,并聚焦中国政府支持的国家战略和新兴行业领域为主,譬如智慧汽车、智慧电网、人工智慧、物联网、5G等领域进行投资规划。
中国步入芯片产能建设高峰
华泰证券认为,作为全球最大智能终端制造和应用市场,中国本土芯片供给远远不足,产业短板明显。中国目前正在步入芯片产能建设高峰,据梳理,2018~20年中国大陆晶圆厂投资或将达7087亿元(内资5303亿元);SEMI预测2019年中国大陆将超越韩国跃居世界第一大半导体设备市场。
个股方面,兴业证券认为,2017年中国半导体设备需求规模超过500亿,国产集成电路设备份额不足5%。本轮半导体投资以中国本土企业为主导,为半导体设备国产化提供条件,国内设备厂商有望在2018年迎来规模化销售,推荐北方华创,自下而上推荐至纯科技,关注晶盛机电、长川科技。
红塔证券融资融券佣金
海兴电力依托四大突出经营优势,海外业务表现突出,并位列国内市场第一集团。(1)海外深度扎根,公司综合毛利率44%,海外业务抬高整体毛利40%以上;(2)销售模式多样化:直销模式占比83%,可直接对接客户挖掘定制化需求;本土合作模式帮助企业在海外成立表计工厂;(3)营运能力强;(4)纵深布局海外用电增值服务。
多年海外经验使得公司涉猎了支付系统、建设运维、线损监测治理、配网EPC工程等高毛利业务,这是公司毛利率傲视国内同行的最重要原因。公司海外配用电整体解决方案盈利模式清晰,其业务在诸如南非等发展中国家市场占当地营收的80%以上,毛利率普遍高于50%。
公司规划打造能源互联网整体方案供应商,打通发配用电的全流程。本次募集资金计划10.35亿用于发展电力云与智能微网,未来将成为公司重点布局板块。目前该板块毛利率约50%,有望继续拉动公司整体毛利率提升。
股权激励计划明确业绩考核指标,彰显公司发展信心。根据解锁条件2017-19年净利润将不少于6.08、7.59、9.11亿元,公司业绩增长明确。
盈利预测:我们认为公司将成长为本行业新晋白马,预计公司2017至2019年净利润分别为6.66、8.47、10.72亿元,EPS分别为1.78、2.27、2.87元,对应PE为26.3、20.7、16.3倍,维持增持评级。。
风险提示:海外市场风险、智能电网电力云技术开发不及预期
证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指3166.65点,收于半年线之下,涨跌幅1.05%,A股总成交额为5048.33亿元。到目前为止今日有147只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有中国长城、桂东电力、康旗股份等,乖离率分别为8.17%、7.16%、6.56%;茂业通信、上海九百、益佰制药等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
3月27日突破半年线个股乖离率排名
证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
000066中国长城10.066.087.287.888.17
600310桂东电力8.832.225.646.047.16
300061康旗股份6.952.0716.1717.236.56
600621华鑫股份9.289.6512.8313.666.45
002651利君股份9.0412.237.718.206.41
300229拓 尔 思6.233.7414.1415.006.10
300339润和软件10.004.5310.8011.445.89
603138海量数据6.7024.7640.2442.385.33
002898赛隆药业10.0019.1221.8522.995.21
300315掌趣科技5.463.486.446.764.90
300568星源材质7.043.9930.4631.954.90
000690宝新能源6.000.728.098.484.87
600272开开实业8.747.1211.0311.574.87
603997继峰股份4.861.0011.7512.314.79
000948南天信息6.375.5010.8611.364.58
300609汇纳科技5.5613.1336.9538.534.28
002815崇达技术4.733.2030.8132.114.22
300667必创科技10.0122.8541.1942.884.11
600662强生控股5.264.745.966.204.09
300302同有科技6.3511.8212.2312.723.96
300236上海新阳7.288.5133.1934.493.91
002313日海通讯7.012.3327.9129.003.89
603299井神股份3.783.9910.8511.263.78
300178腾邦国际4.431.3913.8714.393.72
000953*ST 河化5.041.978.468.763.55
600239云南城投5.011.334.464.613.44
300470日机密封4.521.4739.1640.503.42
002332仙琚制药3.421.108.508.783.33
000830鲁西化工4.775.0916.5817.133.31
000938紫光股份5.483.6265.1767.213.13
603008喜 临 门5.840.9917.7418.293.11
002829星网宇达6.5210.9928.2229.083.06
002246北化股份4.638.5212.5012.872.94
002129中环股份4.535.109.669.932.75
300514友 讯 达4.3812.8230.1330.962.75
300427红相股份10.034.4914.9615.362.69
002466天齐锂业5.902.2758.6060.162.66
002696百洋股份4.831.1619.0419.542.65
603989艾华集团5.191.8037.5238.502.61
300561汇金科技4.536.7737.7838.762.59
300277海 联 讯2.743.349.8810.132.54
002380科远股份2.891.8617.3617.802.54
000997新 大 陆9.984.9419.3519.842.53
300386飞天诚信6.156.9416.5116.922.50
300579数字认证10.0011.9648.6649.852.44
000961中南建设3.520.526.606.762.44
002709天赐材料5.395.7246.4047.532.43
300378鼎捷软件5.454.3214.7215.082.41
002230科大讯飞5.114.3058.6360.022.38
002227奥 特 迅2.592.8618.2318.652.31
300081恒信东方5.532.3611.5611.832.29
002529海源机械2.751.3616.4316.802.25
002761多 喜 爱2.701.9136.1136.882.14
603557起步股份1.9414.2717.5217.892.12
002351漫 步 者9.953.869.209.392.11
600380健 康 元2.741.7111.7512.002.11
601599鹿港文化3.702.276.326.452.05
603990麦迪科技2.782.1036.2236.962.04
002229鸿博股份6.246.0610.6810.902.02
002798帝王洁具3.081.8749.2150.202.00
002417深南股份10.015.0712.7212.971.99
300671富满电子2.928.9837.3438.081.98
000004国农科技3.512.2923.1423.601.97
002237恒邦股份4.053.8910.6010.801.91
300604长川科技5.5015.1853.0954.101.91
000955欣龙控股4.297.176.686.801.84
600358国旅联合4.773.346.907.031.82
002611东方精工5.003.6413.2113.451.81
600389江山股份2.180.4717.9718.281.70
002353杰瑞股份2.140.9514.5814.821.68
002266浙富控股1.611.784.344.411.59
002819东方中科3.503.0827.0627.481.54
002624完美世界4.891.3432.1132.601.53
000825太钢不锈1.641.375.505.581.45
002459天业通联4.210.6812.4512.631.42
300073当升科技7.624.9726.7727.131.36
603616韩建河山3.5813.0617.1217.351.34
002395双象股份4.621.5012.7512.911.28
603776永 安 行8.8813.2162.1262.911.27
300426唐德影视5.872.0221.0221.281.23
002543万和电气1.680.5722.0822.351.22
000055方大集团1.681.717.167.251.20
600736苏州高新1.220.556.546.621.19
000078海王生物3.961.455.976.041.18
002465海格通信5.932.2710.0710.191.17
600739辽宁成大2.620.3717.7817.991.17
000886海南高速1.305.446.947.021.16
603228景旺电子3.991.7551.7752.361.15
002155湖南黄金2.864.149.249.341.12
002511中顺洁柔3.850.7214.9315.101.11
603060国检集团2.527.9522.5022.741.06
600857宁波中百4.520.6010.5310.641.05
002896中大力德2.9321.9141.7742.201.03
300002神州泰岳3.371.626.686.751.02
002029七 匹 狼1.120.938.939.021.01
600547山东黄金3.963.8029.8830.160.93
300608思 特 奇5.326.4931.2031.490.93
300241瑞丰光电3.192.1416.0216.170.92
600740山西焦化2.414.8810.5510.640.87
603601再升科技4.170.7013.8914.000.83
002226江南化工2.743.916.326.370.82
600229城市传媒2.171.498.398.460.81
300627华测导航6.016.3147.9748.340.78
002557洽洽食品2.050.5915.2915.400.71
600507方大特钢1.562.4814.8714.970.65
600636*ST 爱富1.280.5814.1414.230.64
002014永新股份1.850.6612.0012.080.64
000801四川九洲5.997.586.516.550.63
600538国发股份1.751.005.765.800.61
002773康弘药业3.982.9657.1857.500.57
600351亚宝药业0.661.287.597.630.53
300328宜安科技0.772.9110.4510.500.52
600060海信电器3.811.5715.4815.550.45
000611天首发展2.910.527.407.430.43
603737三 棵 树0.731.0669.7770.060.41
002826易明医药2.907.4017.6617.720.35
002193如意集团0.790.3116.4816.530.33
600023浙能电力0.910.085.515.530.33
002102冠福股份1.101.934.574.580.33
300070碧 水 源5.432.5117.2217.280.32
600129太极集团3.960.8315.9616.010.31
600536中国软件3.356.9216.3016.350.30
600114东睦股份2.321.0416.2716.320.30
603383顶点软件4.529.3945.8545.980.28
000403ST 生 化2.150.2930.8030.880.26
600549厦门钨业2.573.0725.8825.940.25
000972*ST 中基2.010.584.064.070.24
600767*ST 运盛2.571.046.766.780.22
300401花园生物2.012.6946.5246.620.21
600868梅雁吉祥1.372.114.424.430.21
000695滨海能源2.701.9410.6410.660.20
002151北斗星通5.2213.4030.3930.450.19
002832比音勒芬2.410.4957.6957.780.16
603518维格娜丝3.050.7921.5921.620.16
600203福日电子1.982.238.748.750.16
600725ST 云维2.470.272.902.900.14
600590泰豪科技2.402.5011.1011.110.13
600132重庆啤酒0.290.4521.0421.070.13
300233金城医药3.590.9819.0019.020.11
300158振东制药3.372.4414.7114.720.10
300396迪瑞医疗3.560.5840.3540.390.09
002653海 思 科4.190.7711.6711.680.08
600645中源协和1.952.0822.9522.960.06
002664长鹰信质7.230.6928.0128.030.06
600594益佰制药0.905.7011.2311.230.03
600838上海九百3.048.2810.1810.180.02
000889茂业通信5.040.8813.9713.970.00
板块行情:上周,SW纺织服装板块下跌1.11%,沪深300下跌1.71%,纺织服装板块跑赢大盘0.59个百分点。其中SW纺织制造板块下跌0.83%,SW服装家纺下跌1.29%。从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为19.12倍,SW纺织制造的PE为17.15倍,SW服装家纺的PE为20.11倍,沪深300的PE为10.89倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。
公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:步森股份(+17.61%)、商赢环球(+12.84%)、贵人鸟(+11.79%)、星期六(+8.42%)、七匹狼(+5.16%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:比音勒芬(-9.97%)、安奈儿(-7.44%)、华升股份(-7.08%)、旺能环境(-6.45%)、安正时尚(-6.17%)。
行业重要新闻:1.8月中国纺织服装专业市场景气指数回升;2.8月外贸指数:国际竞争日趋加剧,外贸营销价升量跌;3.提质增效,新疆棉花目标价格今年继续保持18600元/吨;4.1-7月我国非织造布规上企业产量同比增长9.17%;5.下半年来染料价格或再涨。
海外公司跟踪:1.Sandro母公司SMCP中期核心盈利增长14.8%;2.Uniqlo优衣库日本恢复销售增长;3.寺库二季度收入加速增长,用户翻倍。
公司重要公告:【朗姿股份】披露投资者关系活动记录表;【商赢环球】拟终止重大资产重组;【开润股份】回购注销部分限制性股票;【太平鸟】回购注销部分限制性股票;实际控制人及部分董事,高级管理人员增持公司股份;【柏堡龙】对外投资;【旺能环境】披露投资者关系活动记录表;【健盛集团】签署业务合作框架协议;股东及董监高减持股份结果;【浔兴股份】终止重大资产重组暨公司股票复牌
投资建议:整体消费品市场平稳增长,服装终端零售有所复苏。品牌线上线下延续复苏趋势,板块内供应链改善,库存优化,新零售布局推进,纺织服装板块估值(TTM)处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的休闲服装企业,海澜之家、森马服饰;(2)同店增长良好,多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业,安正时尚、歌力思;(3)受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业,南极电商;跨境出口行业快速增长,关注跨境出口龙头企业跨境通。
风险提示:1.部分行业终端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。
3月23日,证监会于官网发布《第十七届发审委2018年第51次工作会议公告》,公告显示:发行审核委员会定于2018年3月27日审核“无锡药明康德新药开发股份有限公司”。
Wind数据显示:药明康德首次披露IPO招股书是在2017年7月14日晚间,并于2018年2月6日晚间进行了预披露更新。几天前,药明康德在上交所排队排名在73位。而如今却已上会,速度之快,既在意料之外也在情理之中。
情理之中:据上海证券报报道,全国政协委员、证监会副主席姜洋表示:“证监会将按照党的十九大精神,支持‘新经济’发展”。近期市场中“独角兽”获得投资人青睐。富康从预披露到上会仅一月有余,而富康、药明康德均是市场关注度较高的独角兽。今年2月1日,富康上报招股书申报稿,2月22日,招股书进入“预披露更新”状态。3月4日,富康快速进入审批环节,3月8日,发审委既已完成对其审核工作。从提交招股书到审核结束,仅用时36天,刷新了A股IPO的速度。此次药明康德从上交所排队排名靠后而一跃上会也就不足为奇了。此次药明康德上会值得期待。招股书显示:药明康德下属全资子公司“上海药明”持有合全药业(832159.OC)85.69%股份,药明康德发行市盈率预计在50倍左右。药明康德上市或有忘提升公司整体竞争力、进一步提升三板子公司估值。3月21日,新组建的国家市场监督管理总局于当天正式成立。64岁的原国家工商行政管理总局党组书记、局长张茅任国家市场监督管理总局局长、党组副书记。63岁的原国家食品药品监督管理总局党组书记、局长毕井泉任国家市场监督管理总局党组书记、副局长。近日,中共中央印发了《深化党和国家机构改革方案》,深化国务院机构改革部分提出不再保留国家工商行政管理总局、国家质量监督检验检疫总局、国家食品药品监督管理总局,组建国家市场监督管理总局。(来源:澎湃新闻)
卫生健康委员会挂牌。如果没有突发情况,3月26日可能迎来国家工商总局的正式摘牌,届时新的国家市场监督管理总局门牌会在三里河东路8号亮相。(来源:经济观察网)
中央和国家机构改革,2018年年底前落实到位;省级改革方案,2018年9月底前报中央审批;省以下改革方案,2018年年底前报党中央备案;所有地方机构改革,2019年3月前基本完成。(来源:《人民日报》旗下新媒体“侠客岛”)
上周板块综述--医药表现整体优于市场水平:量价:上周市场重要指数均呈现不同程度的下跌:上证综指下跌3.58%,深证成指下跌5.18%,创业板指数下跌5.23%,三板成指下跌0.56%,三板做市指数下跌1.09%。中证医药、全指医药分别下跌0.17%、0.99%,远低于市场整体跌幅。成交额方面,中证医药、全指医药表现突出,分别环比上涨44.78%、29.99%,远高于市场平均水平。或因市场预期美国“贸易战”对医药板块影响有限。
估值:目前三板医药板块PE为19.37(剔除法);全指医药PE为36.14,低于历史均值。
大宗交易:上周医药相关大宗交易共发生18笔,总成交数量达988万股,成交额7189万元。
三板、A股市场医药个股表现一览: 三板医药个股最高周涨幅为567.94%;涨幅前十名的个股分别为:为正生物、大地生物、鹏海制药、天济草堂、诚辉医疗、大正医疗、迈动医疗、华盛控股、百诺医药、添正医药。 三板医药个股最高周跌幅为63.27%;跌幅前十名的个股分别为:垠艺生物、瑞济生物、ST京健康、天智航、金朋健康、神元生物、同济医药、华宏医药、赛乐奇、轶德医疗。 A股医药个股最高周涨幅为44.32%;涨幅前十名的个股分别为:盘龙药业、九典制药、天宇股份、开开实业、新光药业、乐心医疗、昭衍新药、鹭燕医药、大参林、新天药业。
A股医药个股最高周跌幅为14.51%;跌幅前十名的个股分别为:百花村、金达威、北大医药、新和成、莎普爱思、华仁药业、健友股份、鲁抗医药、博腾股份、精华制药。
不少三板医药公司营收利润呈现较高增长:
【惠斯安普】公司发布2017年年报。公司17年营收41,175,682.61元,同比增长80.63%;归母净利为18,300,196.40元,同比增长548.70%。
【津同仁堂】公司发布2017年年报。公司2017年度收入623,120,859.45元,同比增长8.05%;归母净利114,272,480.00元,同比增长82.69%。
【优德医疗】公司发布2017年年报。公司2017年度收入184,014,500.11元,同比增长19.15%;归母净利52,953,888.74元,同比增长58.84%。
【中红医疗】公司发布2017年年报。公司2017年度收入951,153,298.99元,同比增长33.95%;归母净利65,010,535.22元,同比增长70.12%。
【元和药业】公司发布2017年年报。公司2017年度收入104,477,194.51元,同比增长48.49%;归母净利29,039,433.81元,同比增长29.31%。
【环球药业】公司发布2017年年报。公司2017年度收入267,721,519.38元,同比增长21.29%;归母净利30,204,899.46元,同比下滑5.05%。
【璟泓科技】公司发布2017年业绩快报。2017年度实现营收235,270,103.61元,同比增长56.15%;归母净利35,360,786.28元,同比增长16.15%。
【新健康成】公司发布2017年年报。2017年度实现营收178,263,887.45元,同比增长71.34%;归母净利28,281,900.56元,同比增长28.77%。
【璟泓科技】公司发布2017年业绩快报。2017年度实现营收235,270,103.61元,同比增长56.15%;归母净利35,360,786.28元,同比增长16.15%。
【合佳医药】公司发布2017年业绩快报。2017年度实现营收491,696,325.49元,同比增长5.99%;归母净利46,630,981.49元,同比增长32.95%。
【嘉禾生物】公司发布2017年业绩快报。2017年度实现营收891,071,643.79元,同比增长32.83%;归母净利102,263,140.09元,同比增长41.04%。
【富莱】公司发布2017年年报。2017年度实现营收375,157,034.49元,同比增长16.69%;归母净利76,946,774.20元,同比增长31.35%。 最新IPO排队情况:截至2018年3月25日,剔除9家已“终止审查”、“中止审查”的公司,新三板医药企业中共计37家企业申报IPO。上周无三板企业更新IPO进度。
上周新挂牌3家医药公司:分别为嘉欣医疗、慈瑞医药、安诺科技。
行业重点资讯:
3月20日,国家卫计委官网刊出《关于巩固破除以药补医成果持续深化公立医院综合改革的通知》(国卫体改发〔2018〕4号)。这或是卫计委改名之前的最后几项文件之一。
文件指出:
2018年4月底前,各地要将总结评估报告和整改措施报国务院医改办。2018年8月底前,整改措施要落实到位。合理布局公立医院的数量和规模。
2018年,国家卫生计生委和国家中医药管理局属管医院以及全国20%的二级以上公立医院、10%的社会办非营利性医院完成章程制定工作。严厉打击医药购销领域商业贿赂行为。
落实对中医院(民族医院)、传染病院、精神病院、职业病防治院、妇产医院、儿童医院以及康复医院等专科医院的投入倾斜政策。
2018年,全国公立医院药占比(不含中药饮片)、百元医疗收入(不含药品收入)中消耗的卫生材料费用总体较上年持续下降。
到2020年,逐步建立以成本和收入结构变化为基础的价格动态调整机制,基本理顺医疗服务比价关系。
探索符合中医药服务特点的支付方式,鼓励提供和使用适宜的中医药服务。
2018年,各省份要将药品购销“两票制”方案落实落地。继续开展中医诊疗模式创新工作,优化中医药服务。充分利用信息化手段,推进检查检验结果查询、推送与互认,开展移动支付、出院患者床旁结算、门诊患者诊间结算等服务,使患者就医更加方便、快捷。
3月20日上午,在十三届全国人大一次会议闭幕后的记者会上,国务院总理李克强在答问时作出表示:“一些市场热销的消费品,包括药品,特别是群众、患者急需的抗癌药品,我们要较大幅度地降低进口税率,对抗癌药品力争降到零税率。”(来源:央广网)
风险提示:政策变动风险,监管风险。