中证网讯 湖南黄金(002155)8月13日晚间公告,近日,下属二级控股子公司东安新龙和下属三级子公司鼎鑫矿业收到《东安县人民政府关于关闭湖南省东安新龙矿业有限责任公司锑矿的决定》(东政发[2018]7号)和《东安县人民政府关于关闭湖南省东安县云头山矿区锑矿普查项目的决定》(东政发[2018]6号),东安县人民政府决定关闭湖南省东安新龙矿业有限责任公司锑矿(以下简称"东安新龙锑矿")和湖南省东安县云头山矿区锑矿普查项目(以下简称"云头山锑矿"),并报请湖南省国土资源厅依照有关程序注销该采矿权。根据东安县人民政府文件要求,云头山锑矿探矿权和东安新龙锑矿采矿权将予以关闭。
公告显示,东安新龙锑矿采矿权矿区范围和云头山矿区探矿权勘查范围与生态红线及东安黄金洞省级森林公园自然保护区重叠,根据《湖南省自然保护区内采矿权退出处置方案》(湘政办明电[2017]103号)和(湘国土资办法[2018]118号)《关于立即停止各类保护区(地)矿业权勘查开采活动的紧急补充通知》的规定,决定关闭东安新龙锑矿和云头山矿区锑矿普查项目。
公司表示,本次矿权关闭不会影响公司2018年半年度业绩。不考虑相关补偿及后续费用因素,本次子公司采矿权和探矿权关闭,预计将影响合并报表当期净利润约-2,700万元。
7月以来,"租购同权"引爆住房租赁市场,房屋租赁概念持续发酵。昨日,市北高新再度涨停,收获三连板,昆百大A、世联行、全新好、国创高新等也继续表现不俗。
政策面上,7月中旬,住建部等9部门联合印发《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》,通知要求"多举并措、加快发展住房租赁市场"。
目前,住房城乡建设部已会同有关部门选取了广州、深圳、南京、杭州、厦门、武汉、成都、沈阳、合肥、郑州、佛山、肇庆等12个城市作为首批开展住房租赁试点的单位。
在通知发出后,A股市场上多只住房租赁概念股应声上涨。从7月18日至昨日收盘,多只住房租赁概念股累计涨幅超过20%,其中世联行涨幅高达45.82%,三六五网涨幅为28.47%,昆百大A和国创高新涨幅均超过20%。
近年来,随着市场化进程的加快,住房租赁市场逐渐受到重视,我国楼市格局已然发生了变化。
链家研究院报告指出,2020年和2025年中国房产租赁市场租金规模将分别达到1.6万亿元和2.9万亿元,2030年预计会超过4万亿元。中国整体上正在快速进入存量房的时代,房地产市场的运行机制和逻辑也因此发生了很大的变化。
近日,住建部等九部委发文,要求在人口净流入的大中城市,加快发展住房租赁市场,支持相关国有企业转型为住房租赁企业,深圳等12个城市被选为首批开展住房租赁试点的单位。
中信建投证券房地产行业首席分析师陈慎认为,中国正面临一个可能比较大的房改方向,这次房改可能要进入到一个租购并举的时代,中国现在整个租赁比例还是比较低,可能只占到百分之二十左右,远远低于海外国家,整个空间非常大,所以无论是对资本市场还是行业,都将带来一个比较大的上涨空间。
也有分析人士表示担忧,"政策指出将赋予符合条件的承租人子女享有就近入学等公共服务权益,但是符合条件是比较困难的,而且符合条件后能否划分进入区域内的优质学校也有待观察,后续对这一板块的投资还需考察各个公司的基本面。"申万宏源一位分析师向记者表示。
中证网讯(实习记者 胡雨)*ST长生(002680)12月28日晚间发布延迟披露的2018年半年报,2018年上半年公司实现营业收入6.88亿元,同比增长9.31%,实现归属于上市公司股东的净利润2.52亿元,同比下降4.61%。
对于公司经营业绩,会计机构负责人(会计主管人员)崔艳声明,无法保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。对于公司累计和当期对外担保情况及关联方占用资金情况,公司独立董事表示无法判断公司与关联方的资金往来是否严格遵守相关规定,以及公司控股股东是否存在违规占用公司资金的情况。
因违法生产销售疫苗,*ST长生12月11日收到深交所下发事先告知书,深交所拟对公司股票实施重大违法强制退市,如果决定对公司股票实施重大违法强制退市的,将依规依序对公司股票实施退市风险警示、暂停上市和终止上市,上述退市风险警示期间为三十个交易日,暂停上市期间为六个月。深交所作出终止上市决定后,公司股票交易进入退市整理期,交易期限为三十个交易日。
投资要点:
报告期公司两大业务出现重大推进,且盈利能力改善。其中1.公司惠州伊科思碳五/碳九分离及综合利用EPC项目设备供货、工程施工等顺利推进,工程建设安装已基本完成,公司净利润有较大提高;2.因市场开拓顺利,全资子公司吉林省固体废物处理有限责任公司净利润有较大提高。两大重点项目推进提升公司业绩高成长可能。此外,公司报告期毛利率提升驱动加权平均ROE增长0.70%。但部分业务受督查影响停工,影响当期业绩,最终计提减值,略低于预期3.9亿元。
优质危废牌照,期待产能落地。京盛华42种废弃物综合处置牌照辐射全黑龙江省,该省危险废物年产量到2020年将达到104万吨。项目一期正在建设,年综合处理危废规模约为8.39万吨,预计19年5月建成投产。经公司测算预计该危废项目达产后净利润可达7099万元/年。公司全资子公司吉林固废牌照资质:物化0.8万吨,焚烧1万吨(含医废),填埋11万吨。同时在建东北三省最大危废填埋场(吉林省唯一危废填埋场),库容140万方,极为稀缺。且公司于16年收购控股泰祜石油51%股份,提前布局油基钻屑、油泥处置等市场,将与公司深厚石化资源协同。
黑臭河治理为十三五重点,公司先发优势明显。《水污染防治行动计划》提出“直辖市、省会城市、计划单列市建成区要于2017年年底前基本消除黑臭水体”,经测算,2020年底全国市场空间约1000亿。公司通过收购超越科创切入黑臭河治理,拥有了生物酶处理等核心技术、高效絮凝技术及底泥快速清淤干化技术,结合微生物酶技术,可对大型河道进行系统性泥水共治。当前现已在上海、常熟、杭州等地开展黑臭河治理示范工程,效果显着。我们预计公司将极大受益于黑臭河考核临近和监管趋严。
废酸处置刚需,市场空间充足,业绩增厚明显。废酸处理为刚需,总量巨大。据中国化工信息中心统计,我国每年产生各种工业废酸超过1亿吨。按全国每年金属加工酸洗产废盐酸2000万吨经计算未来对应投资需求100亿,运营空间100亿/年。全国共有9大废钢加工基地,废钢产能超过3000吨/日,有望优先释放需求。公司资源化技术符合环保趋势,首期投产后前三年,每年净利润为1348.21万,业绩增厚明显。
控股石化尾料夹缝市场龙头,2017年底投产,为未来业绩增长点。惠州伊科思公司一期项目于17年11月底建成后,将成为全国最大的C5分离项目(原料年处理能力30万吨)。C5原料具有稀缺性,据估算全国C5原料合计不超过180万吨,伊科思一期30万吨占比接17%,为亚洲最大综合利用项目。且伊科思二期建成后,将形成C5/C9深加工能力,主要产品为DCPD氢化树脂和碳九加氢树脂等高端树脂,用途广泛。公司于16年增资惠州伊科思公司控股45%成为第一大股东,预计该项目投产将极大提升公司利润水平。
盈利预测与投资建议:结合业绩预告情况,我们略微下调17-19年净利润预测至3.63、6.78、8.92亿,(原为17年3.9、6.99、10.83亿),对应17、18年PE为40倍和21倍,业绩拐点明确,订单加速释放,维持“买入”评级。
e公司讯,德联集团董秘刘公直在接受证券时报·e公司微访谈时表示,国内一手新车销量在今年结束了长达十年的高速增长进程,作为其配套产业,我们也很难在客户需求下降的情况下获得逆市增长。但另一方面,新能源汽车依然高歌猛进,成为汽车市场中最大的亮点。目前,公司的产品已经覆盖了24个品牌的新能源汽车,囊括了国内绝大多数主流的新能源汽车品牌。我们认为,未来公司业绩的增长点,将大概率出现在新能源汽车上。
南京高科(600064)3月27日晚间披露年报,公司2017年实现营业收入35.95亿元,同比下降30.63%;净利润9.46亿元,同比增长2.10%。基本每股收益1.225元。公司拟每10股转增4股送红股2股并派现1元。
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集运:3月季节性淡季是集运市场预期最低点,推荐中远海控,欧线是超大型集装箱船集中交付的“重灾区”,但春节淡季三周仅下跌13%,大幅好于比2015、2016年的33%、56%水平,通过使用集运运价数据验证,我们认为扣除春节错位影响,外需仍然强劲。4月起运价有望反弹并同比转正,看未来4年供需向好,旺季有望超预期。
快递:大踏步迈入快递行业的新时代。高基数下增速换挡,但未来三年复合增速20%以上,仍属高成长行业。行业集中度持续提升,龙头优势逐渐显现,竞争格局已经开始向企稳的方向前进。业务规模提升带来的单件成本边际效应正在逐年减弱,过去十几年快递行业“产品同质化→适当降低价格→更大业务量→进一步降低单件成本→成本壁垒”的成长路径将会逐渐改变,未来行业的竞争焦点将从“拼价格”转向“拼服务”,短期内快递收费标准有望企稳甚至是小幅弹升。继续强烈推荐圆通速递、韵达股份,推荐顺丰控股、申通快递。
航空:航空春运前低后高,同比业绩差距不大。三大航春运数据明显高于行业平均水平,供给侧与运价改革措施即将落地,进一步利好航空公司,打开利润增长空间。继续重点推荐业绩弹性大的南方航空与客公里收入最高的中国国航,关注行业结构较优的吉祥航空。
铁路:煤炭运输需求依旧旺盛,大秦线2月运量同比增长18%。大秦线2月份单月完成货物运输量3558万吨,同比增长18.09%,日均运量127.07万吨,1-2月份累计发运量同比增长14.59%,同时大秦线去年3月底提价1分/吨,整个季度看18Q1运价同比同升10%左右,量价双升,一季度业绩有望继续大增。当前估值仅10倍,股息率5%,具有资产配置价值,建议关注。广深铁路普铁提价预期更浓,我们测算提价10%将带来业绩增长25%-30%,业绩弹性高;同时交储石牌地块将增厚18年业绩6亿元,也加快土地变现步伐,年前超跌后处于低位,具有铺底投资价值,建议关注。
供应链:创业板大涨,物流深蹲起跳,关注超跌物流黑马。本周部分物流企业发布年报预告,我们发现,一方面部分物流企业通过计提减值损失的方式,实现业绩深蹲,如普路通计提乐视损失1.45亿;另一方面,物流企业整体收入保持良好增长势头,如怡亚通、普路通、飞马国际收入分别增长17.72%、49.87%、17.07%。我们认为,2017由于市场风格因素,物流企业整体利润增长30%但股价下降30%,这种状况随着市场风格的变化将有所改变,目前各公司估值均极具性价比。板块内我们推荐受益于大宗交易活跃的象屿股份、建发股份及瑞茂通,受益于小米上市的普路通,以及即将迎来收获期的线下零售平台怡亚通。
回顾基本面及市场变化:1)上周交通运输行业指数上涨1.89%;跑输沪深300指数0.41个百分点(上涨2.3%)。子行业板块港口、公路、公交、航运、机场、铁路、物流板块上涨,其中物流板块涨幅最大4.13%,铁路板块涨幅最小0.13%;子行业板块航空板块下跌0.15%。
2)数据回顾:中国沿海(散货)综合运价指数CCBFI报收于1022.71,周下跌5.3%;CCFI指数收于830.88,周下跌1.7%;BDI指数报收于1201,周下跌0.5%。
跻身国际巨头供应商行列,产能释放推动海外业务稳健增长
佩蒂股份为宠物咬胶行业龙头,持续的研发投入和多年的技术储备成就了公司过硬的产品品质,为公司跻身SpectrumBrands、沃尔玛、PetSmart等全球知名宠物品牌商和零售商奠定了基础。未来几年,公司迎来产能集中释放,凭借与下游大客户深度绑定,公司海外业务有望保持稳健增长。
行业处于高景气,头部企业有望充分享受行业高成长红利
我国宠物食品行业处于高景气周期,行业保持中高速增长、市场集中度低且进口替代需求强劲。随着行业渗透率不断提升和消费升级的崛起,行业潜在市场空间巨大,头部企业有望充分享受行业高增长红利,特别是宠物零食领域,国外巨头不具先发优势而国内企业已初具有规模,国产宠物零食行业突围有望。
产品渠道齐发力,公司内销业务前景值得期待
2019年3月公司推出齿能、Meatyway爵宴、Smartbalance和好适嘉四种中高端品牌。与此同时,公司组建了线下营销团队,未来将不断加大经销商扶持力度,19年计划新增2000家形象陈列店,国内收入目标要实现翻倍增长,其中经销商要贡献一半营收。线上方面,公司已与天猫、京东、E宠商城、网易严选等电商签订合作协议,随着国内宠物食品网购热潮的快速兴起,公司不断加大电商投入,2018年设立了电商事业部,同时与部分经销商和电商积极探索开展股权合作模式,未来公司还将组建大客户直营团队。可以预见,凭借着公司在宠物零食领域所具有的技术和规模优势,伴随着渠道发力和中高端新品推出,公司内销业务前景值得期待。
投资建议与盈利预测
预计2018-2020年公司实现营收分别为8.78/11.16/13.53亿元,实现归属于母公司所有者净利润分别为1.48/1.87/2.26亿元,实现EPS分别为1.24/1.56/1.89元,当前股价对应18/19/20年PE分别为42.00/33.36/27.56倍,考虑到行业高景气以及公司在细分领域所具有的竞争优势,给予公司19年35倍估值,对应目标价为54.60元,给予公司"增持"投资评级。
风险提示
食品安全、贸易战、募投项目不及预期以及汇率波动风险。
板块追踪:上周通信(申万)指数收于2002.33,下跌1.27%,沪深300指数上涨0.83%,创业板指数上涨0.02%。上周,各申万一级行业涨少跌多,28个以及行业中,通信、计算机、房地产等18个行业下跌。从子板块来看,上周子板块除通信设备全部下跌。其中,军工通信下跌最多(-3.78%),其次是物联网(-3.41%)。上周通信板块有34家公司上涨,5家公司持平,70家公司下跌。
行业观点:上周,2018年中国国际信息通信展顺利举办。期间,IMT-2020(5G)推进组按计划发布了5G技术研发试验第三阶段测试结果。结果显示,5GNSA(非独立组网)室内和室外测试基本完成,同时,SA(独立组网)测试也进程过半。华为、中兴、中国信科完成了NSA3.5/4.9GHz频段测试内容,诺基亚贝尔、爱立信完成了大部分测试内容,三星开始启动测试。华为率先完成SA核心网和基站功能测试,中兴、中国信科集团和爱立信已完成SA核心网测试,基站功能测试基本完成。我们认为,第三阶段测试对全面推进5G产业链基本达到商用水平有着关键性意义,随着测试的完成,5G技术和设备将逐渐步入成熟,推动运营商进行5G网络大规模商用部署,进而带动5G产业链各环节厂商的业绩兑现。建议关注烽火通信,沪电股份和光迅科技。
在2018年9月26-27日举办的联想创新科技大会上,联想发布了siot2.0“早鸟计划”。整个计划分为两个方面,第一个是免费开发包,从2018年9月27日为起点到2019年3月31日为所有在联想开发者平台网站注册并提交申请的企业提供包含20片SloT模组、一套SIoT开发套件、开发文档及技术支持的免费开发包。第二个是现金奖励计划,从2018年9月27日开始一直到2019年6月30号,联想针对200万个激活设备提供专项补贴,只要符合使用联想SloT的模组,并且设备被激活这些条件的开发者或机构,就可以根据设备激活数量获得阶梯奖励。目前物联网处于起势的初期,远远没有达到广泛普及的程度,我们认为,早鸟计划通过促进物联网创业者的创业热情来推动整个产业链成熟,是解决物联网场景碎片化的高效方式。目前较为成功的公司小米也是通过广泛投资来实现生态闭环,因此联想也期望通过自有硬件铺路,合作伙伴搭桥,投资公司开花的模式来打造自有生态。目前,硬件公司纷纷打造软件平台,互联网公司自研硬件抢占入口,将推动行业整体发展,建议关注高新兴,宜通世纪和汉威科技。
公司推荐:1、高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备,通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、网宿科技(300017):公司聚焦IDC+CDN+云计算+边缘计算”产业链。作为CDN龙头厂商,立足于CDN并积极向IDC及云计算和边缘计算延伸。CDN方面,网宿科技在CDN行业经营多年,长期占据龙头地位。IDC方面,公司将IDC业务以增资形式剥离至厦门秦淮子公司,以定制化为突破口,迎合大型互联网客户需求。云计算方面,目前公司已实现CDN节点的云化改造,推出了全速云系列产品。边缘计算方面,公司已逐步将CDN节点升级为具备存储、计算、安全功能的边缘计算节点。未来公司与运营商的合作将会进一步深化,移动边缘计算市场的启动将推动公司转型并受益。公司通过建立子公司和收购海外公司的方式快速拓展海外市场,目前,公司已覆盖几十个国家及地区,能够为海外客户提供丰富的服务。
风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险。
新东方在线赴港上市,背靠集团资源实现业绩高速增长。本周新东方在线向港交所递交招股书,其截至5月31日的2016、2017财年分别实现营收3.34亿元、4.46亿元,同比增长33.5%;年度利润分别为5955万元、9221万元,同比增长54.8%;截至2018年2月28日止九个月营收、净利润分别为4.85亿元、8078万元,分别增长48.3%、17.8%。业务层面,新东方在线同时提供C端、B端服务,其中C端业务涵盖大学教育、K12教育及学前教育三大板块。大学教育(包括国内的研究生入学考试、CET4/6以及海外的SAT、TOEFL等入学及语言考试)为公司最成熟的业务板块及主要营收来源,截至2018/2/28的九个月营收为3.48亿元,增速37.2%,总营收中占比达71.7%,付费学生数85.2万人次,占总付人次的59.1%。
新东方在线是继沪江之后第二家赴港上市在线教育公司,二者业务构成相似,均以面向大学生的考试、语言类课程为主,但财务表现差别较大。相比于新东方在线的持续盈利,沪江尽管实现了营收的快速增长(2015-2017年1.84/3.39/5.55亿元),但亏损亦逐年扩大(2015-2017亏损2.8/4.21/5.37亿元),一方面是由于不断加大研发及技术投入,另一方面则是在线教育机构普遍面临的高企的营销成本。相比之下,新东方在线拥有新东方集团强大的品牌背书及庞大的线下流量,获客成本更低;同时以兼职教师方式聘用集团的线下教师进行线上授课,由集团承担教师工资,新东方在线仅支付版税及课时费,有效压缩了人力成本。我们认为在集团的资源支持下,新东方在线有望维持业务的高速拓展,尤其是承担了集团K12培训业务区域下沉使命的K12教育板块,将得到更大助力,同时继续巩固健康的财务表现。
港股教育板块多样性提高,下半年有望迎发行潮。新东方在线为今年以来第十二家赴港上市的教育公司,其他为博骏教育、科培教育、希望教育、春来教育、天立教育、华立大学、华图教育、银杏教育、卓越教育、宝宝树、沪江,业务涉及高等教育、国际教育、K12、职业教育、早幼教、在线教育等多个细分赛道,板块体量及多样性均将大幅提升。从上市进程看,港股自递交招股书至接受聆讯通常需3-6个月,天立教育此前于2月13日递交招股书、7月12日上市,而2月12日递交招股书的博骏教育将于7月31日上市。照此预计,下半年有望形成一轮发行潮,创造更大的投资参与空间,但与之对应的是标的稀缺性弱化,因此建议对公标的公司的业绩成长性给予更充分的考量。
上周上证综指、创业板指、安信教育指数涨幅分别为-0.07%、-0.55%、0.66%。上周A股教育板块内个股涨幅前三为佳发教育(19.85%)、视源股份(8.04%)、松发股份(7.92%);板块内个股涨幅后三为创业黑马(-8.69%)、陕西金叶(-5.97%)、世纪鼎利(-4.22%)。港股教育板块内个股涨幅前三为天立教育(4.53%)、睿见教育(0.57%)、成实外教育(0.00%);板块内个股涨幅后三为民生教育(-8.12%)、21世纪教育(-7.27%)、枫叶教育(-6.34%)。美股教育板块内个股涨幅前三为安博教育(13.67%)、好未来(5.70%)、正保远程教育(2.64%);板块内个股涨幅后三为瑞思学科英语(-8.26%)、尚德机构(-7.10%)、朴新教育(-5.73%)。
公司要闻:【百洋股份】股权转让:控股股东孙忠义先生于7月10日至16日通过大宗交易方式向深圳市楷魔视界管理咨询有限公司合计转让公司股份430.06万股,占公司总股本1.09%,转让均价12.95元/股;【三垒股份】交易对手增持:公司此次重大资产重组交易对手霍晓馨等五人拟通过所投资的天津迈格理企业管理合伙企业(有限合伙)增持公司股份,增持股份不低于公司总股本1%、不超过总股本5%,增持金额不低于6075万元、不高于3.04亿元,实施期限为公告披露日起六个月内。
行业要闻:新东方在线赴港递交招股书。7月17日,新东方在线向香港联交所递交了招股书,成为今年以来第十二家筹划在港上市的教育公司。根据招股书,2016、2017财年新东方在线总营收分别为3.34亿元、4.46亿元,净利润分别为5955万元、9221万元,付费学生人次65.3万、100万。截至2018年2月28日止九个月营收为4.85亿元,净利润为8077万元。
投资建议及推荐标的:继续推荐K12、职业教育、高等教育板块。受益于政策引导及人口阶段性的红利因素,K12、职业教育等细分方向的天花板现阶段难以预测,大赛道有望孕育更多龙头选手。建议重点关注细分行业偏蓝海、把握先发优势且具备差异化竞争力的标的;高等教育板块规模优势突出,关注已建立起细分龙头优势的个股。建议关注百洋股份、立思辰、科斯伍德、凯文教育、亚夏汽车、世纪鼎利、开元股份。关注港股中教控股、民生教育、新高教集团、枫叶教育;美股好未来、新东方。
风险提示:公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。