各国对核电的态度以鼓励为主。目前大部分国家已走出2011年日本福岛事故阴霾,在保证安全性的前提下继续发展核电。
我国核电沿海市场容量可观。到2020年我国将实现5800万千瓦投运、3000万千瓦在建的目标,但目前尚有近3000万千瓦的缺口。
三代核电发展即将步入正轨。3月能源局发布的《2018年能源工作指导意见》明确指出,计划年内建成5台机组合计600万千瓦;计划新开工6-8台机组。浙江省发改委日前发布公告,全球AP1000示范首堆三门核电站1号机组中标浙江省2018年电力直接交易电量。
投资建议。核电重启在即,利好长周期设备商及运营商。三门1号和海阳1号机组已经具备装料条件,从电量中标情况来看,年内批准装料已基本无悬念,预计后续项目也有望在今年获得核准。此外,就中美贸易问题,在过去十年,AP1000项目得到了中国政府和美国政府的大力支持,两国政府都希望通过该项目树立一个能源领域成功合作的典范。由于已完成设备交付和安装调试,且技术转让时,70%设备已经实现国产化,我们认为中美贸易摩擦对该项目的影响有限。AP1000示范首堆一旦运行安全稳定,后续规模化建设有望加速推进,为核电正式重启扫清技术障碍。根据能源局计划,今年或将新开工6-8台机组,长周期设备商有望率先受益。推荐核岛设备供应商台海核电、三大运营商之一的中国核电,建议关注久立特材、浙富控股、江苏神通、应流股份、海陆重工等。
1、《2018中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》发布,北斗应用同步全球化不断深化:2017年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到2550亿元,较2016年增长20.4%。北斗对产业核心产值的贡献率已达到80%。北斗二号在过去五年里面技术和应用都趋于成熟,与GPS之间的差距日益缩小,“北斗+”的业态也在加速渗透物联网、5G、智能驾驶、飞机导航等数字经济重点领域。随着军改落地,北斗作为国防信息化建设重点,又逢北斗三号加速建设时期,相关装备的升级换代将带来订单的加速恢复,推荐在北斗产业深耕具备综合一体化优势的公司,例如:海格通信、华力创通、北斗星通、振芯科技等。
2、天通一号开始放号,民用卫星通信应用有望加速:天通一号工作频段S频段上行1980-2010MHz,下行2170-2200MHz,业务速率在1.2Kbps-384Kbps,终端支持天通+4G双模功能。2025年前,我国移动通信卫星系统的终端用户将超过300万,按照终端平均单价1万元左右的价格计算,考虑到规模效应带来成本和售价的降低,预计带来280亿元的市场空间。其中,2018年的发展用户规划20万,预计将带来约20亿的市场空间,相关产业链将重点受益,建议关注:具备卫星通信终端研发能力的:海格通信、高新兴(中兴物联)等,以及具备终端芯片研发能力的华力创通。
3、中美经济磋商达成共识未涉及中兴,数字经济铺垫强国之路:短期“贸易战”的阴影有所消退,但长期来看自主可控核心技术将依旧是我国未来发展的重点之一。此次,中美贸易磋商未涉及到中兴事件的解决方案,相关事件的解决落地还需等待双方的进一步沟通。因此,掌握核心技术将是网络强国、自主可控的必经之路。需要在国产替代和信息安全中寻找到一个可持续存在的市场,技术上不断和国际企业缩小差距,国产替代率逐渐提高,从低端到高端,从政策上强制国产化的市场到自由竞争的市场。我们认为,从核心技术到网络设备到软件与服务以及军工信息化都将全方面拥抱自主可控,也将带来相关厂商的发展机遇,推荐关注:紫光股份、烽火通信、北斗星通、航天信息等。
4、本周观点及推荐逻辑
在包括战略新兴产业发展基金、CDR方式、集成电路所得税政策、工业互联网三年行动计划等政策刺激下,以TMT为代表的成长公司市场表现依旧乐观。在包括中美贸易战出现缓和、年报季报等完结下,包括通信行业等成长股市场波动将进入趋缓状态。目前我们的态度由前期的谨慎转向谨慎乐观,但仍然强调自下而上的机会大于自上而下。未来通信行业我们更加看好包括数据通信类公司的发展前景,同时也持续看好包括北斗、工业互联网、物联网、信息安全以及国产替代这些有利于产业升级、消费扩大以及自主可控等产业的龙头公司和关键链条公司。选股方面强调估值变化、业绩成长以及行业趋势三个指标,同时也关注那些在利润结构或者收入增长方面发生重大变化的公司。
除团队长期推荐公司外,现阶段重点推荐包括航天信息、紫光股份、星网锐捷、中国联通、烽火通信、网宿科技、金卡智能、世纪鼎利、拓邦股份、光迅科技等公司,具体参见相关报告。
5、风险提示北斗导航、卫星通信推进不达预期,中美贸易冲突风险等。
公司2016年年报披露。2016 年公司实现营业收入13.18亿元,同比增长14.96%,归母净利润1.17亿元,同比下降1.00%。全面摊薄每股收益0.36元,分红预案为每10股派现金0.5元(含税),以资本公积向全体股东每10股转增6股。
收入同比上升,利润基本持平。2016 年公司实现营业收入13.18亿元,同比增长14.96%。公司水泵业务实现收入11.37亿元,同比增17.38%,空压机业务实现收入0.54亿,同比降3.45%,污水处理系统业务实现收入0.32亿元,同比降47.75%,其他业务收入0.95亿元,同比增57.56%;2016年公司综合毛利率28.06%,同比上升0.93个百分点,销售费用为0.97亿元,同比增37.29%,销售费用率同比上升1.19个百分点,主要是计入销售费用的工资及福利同比上升82%至0.40亿元;管理费用为1.37亿元,同比增4.96%,管理费用率下降0.99个百分点;财务费用为-393万元。
公司看点:农用水泵龙头企业,外延并购加速。农用水泵龙头企业,将获益于行业集中度的提升。我国水泵行业格局分散,在政策推动(水利建设投资和农业机械化领域获得国家政策的持续支持)和终端需求提升(农村居民支付能力提高以及对产品质量要求的提升)的背景下,低端劣质品牌将被逐步淘汰,而具有市场知名度的优质品牌市占率将逐步提升,公司作为农用水泵龙头企业,将从中获益。外延并购加速,收购WITA集团(出资1130万欧元,取得100%股权,另出资220万欧元取得相关地产),加强海外市场布局,进军循环泵领域;收购无锡康宇(出资1.02亿元,取得51%股权,承诺17-19年归母净利润不低于1600万、1950万和2400万),布局二次供水市场;收购老百姓泵业(出资4646万,取得剩余30%股权实现全资控股),加码不锈钢水泵业务。转让博华环境股权及债权:公司污水处理系统业务主体为博华环境,公司拟向江西海汇转让所持有博华环境全部股权和债券,股权转让价款为人民币6300万元,债权本金和利息转让款约2.41亿元,预计将实现投资收益2450万左右。根据公司2017年1月19和2月9日公告,江西海汇已经向公司支付股权转让款5300万以及全部债权转让款,剩余1000万元股权转让款将基于双方约定条款在后续支付。
盈利预测与估值:不考虑定增摊薄,预计公司2017-2019年实现归母净利润1.64、2.00、2.55亿元,对应EPS分别为0.51、0.62、0.79元。参考可比公司估值和公司未来发展,给予公司2017年34倍PE,对应目标价17.34元,维持买入评级。
风险提示:(1)并购整合不力;(2)海外市场波动。
行情回顾:建筑板块估值探底
2018年5月,建筑行业下跌4.65%,跑输上证指数5.08pct;子板块中园林工程跌幅较大。年初至今,建筑行业下跌15.68%,跑输上证指数8.34pct;子板块中表现较好的是化学工程,跌幅较大的是园林工程和国际工程。截至6月初,建筑行业PE估值约12倍,排名所有行业倒数第四,估值处于历史中低位。
5月,我们推荐的重点公司组合实现收益-2.93%,跑赢行业指数1.72pct。
基建投资增速放缓,PPP进入“2.0时代”
固定资产投资受降杠杆及限制地方政府融资等影响,增速大幅下滑。1-4月,建筑行业三大下游基建/房建/制造业投资分别同比增长12.4%/10.2%/4.8%。基建投资比2017年下降6.6pct,其中水利、环境和公共设施管理业同比增长11.2%;交通运输、仓储和邮政业同比增长10.9%;电力、热力、燃气及水的生产同比增长-8.4%。投资放缓的大势难改,但存在结构性机会:生态环保是重点;轨道交通和路桥产业链有望持续景气;电力行业业下游回暖,投资有望企稳。PPP项目完成阶段清理,进入规范发展的“2.0时代”。
负债稳步下降,行业信用风险可控
2017年建筑行业资产负债率(76.3%)在所有行业中排第四,仅次于金融和房地产,同比降低1.3pct,比2013年高点下降了4.5pct,呈现逐年下降趋势。从债务期限来看,短期流动负债居多,占比70%以上。从债务结构来看,2017年有息负债占债务总额31.2%,同比下降1.3pct,稳中有降。子行业中园林工程近年来负债增长较快,其余子行业负债均下降。行业整体信用风险可控。
重点推荐低估值央企和设计咨询龙头
建筑央企受益于集中度提升,PPP订单和海外订单高增长,近几年新签订单和业绩均保持较快增速。一季度八大央企新签订单同比增长18.4%,延续高增长趋势。一般业绩滞后订单1-2年,前两年新签订单落地,央企业绩2018年有望超预期。目前央企整体估值较低,部分个股已经跌破净资产,具有配置价值。设计咨询处于产业链前端,最先受益于行业订单的持续快速增长,未来有望继续保持高景气。重点推荐中国建筑、中国化学、中国中冶、中设集团、勘设股份等。
风险提示
固定资产投资下滑;项目落地不及预期;应收账款坏账风险等。
医药生物同比下跌9.94%,整体跑输大盘。本周上证综指下跌2.17%,报2,550.47点,中小板下跌1.78%,报5,009.14点,创业板下跌1.46%,报1,249.89点。医药生物同比下跌5.23%,报6,078.74点,表现弱于上证3.07个pp,弱于中小板3.46个pp,弱于创业板3.77个pp。全部A股估值为11.43倍,医药生物估值为24.49倍,对全部A股溢价率回落至114.26%。各子行业分板块具体表现为:化药22.14倍,中药19.08倍,生物制品40.35倍,医药商业16.31倍,医疗器械33.03倍,医疗服务64.97倍。
行业周观点总结本周前四天市场延续上周弱势行情出现震荡下跌,面对近期股市大幅波动,国务院刘副总理带领一行两会负责人回应市场关切,推出多项纾缓市场压力的举措,在共同表态的共振下,周五上证指数在创出2449点本轮调整以来新低后开始出现强劲反弹,A股出现久违的大幅上涨。本周医药生物走势整体弱于大盘,相对全部A股的溢价率进一步回落至114.26%。行业政策方面,医药板块在经历前期的大幅调整后已经较为充分地反映了政策预期,包括药品集采、招标降价、新版基药目录等,若后市政策层面出现边际变化则市场有望得到修正;本月初国家医保局公布抗癌药品种谈判结果,正式将阿扎胞苷等17种药品纳入国家医保目录,并确定了医保支付标准,目前已经在各省逐步开始挂网采购。本周,国产医疗器械龙头--迈瑞医疗登陆A股,弱市行情下迈瑞医疗于上市后第三天开板,超出市场的预期,我们认为迈瑞医疗具备长线投资价值,公司业绩稳健高速成长,对应估值仍有上升空间,我们依然给予“买入”评级。(详情请参阅《医疗器械龙头登陆A股,国之重器高瞻远瞩》)
下周行业观点预判本周国务院刘副总理以及一行两会负责人的表态产生共振,习主席回信勉励广大民营企业家,心无旁骛创新创造,踏踏实实办好企业,我们预计下周开始市场有望逐步迎来反弹,此外,《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》的出台进一步释放减税红利,未来有望进一步刺激消费来提振经济。建议关注前期超跌、估值安全合理、未来三年业绩高成长的反弹标的:片仔癀,长春高新,通化东宝,凯来英,万孚生物,开立医疗,美年健康,迈瑞医疗,乐普医疗,济川药业。
行业方面,新版基药目录有望于近期出台,建议投资者予以积极关注。考虑到今年医药政策已经逐步落地,政策的不确定因素影响正在逐步减弱,而前期的带量采购也已对医药行情带来一定的影响。考虑到医药板块在经历前期的大幅调整后已经较为充分地反映了政策预期,若后市政策层面出现边际变化则市场有望得到修正。目前医药板块估值仅24倍,处于历史低位,历史估值优势明显。同时,稳健的业绩增长使得医药板块在宏观经济不确定背景下具有良好的行业比较优势。
10月月度金股:乐普医疗(300003.SZ)核心逻辑:1、支架系统作为公司传统支柱业务,上半年收入增长20%,NeoVas现处于注册审评中,有望在2018年内获得生产注册,获批后有望带来业绩估值双升;2、药品是公司短期业绩主要增长点,阿托伐他汀钙(20mg和10mg)已经通过一致性评价,氯吡格雷(75mg和25mg)的一致性评价申请已获得受理,短期内增速明显;3、布局糖尿病及肿瘤免疫治疗,目前已有PD-1、PD-L1、溶瘤病毒、ADC药物等产品,处于国内研发第一梯队,有望成为肿瘤治疗药物的重要参与者。
稳健组合(排名不分先后,滚动调整)乐普医疗、华东医药、恒瑞医药、迈克生物、安图生物、片仔癀、上海医药、万孚生物、亚宝药业、长春高新、开立医疗、济川药业、金域医学、美年健康、迈瑞医疗(新增)
风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,个别公司外延整合不及预期,个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险等
今日沪深A股市场出现震荡下挫,沪综指收盘于2669.48点,已逼近8月20日的2853点的年内低点。如果从大的形态轨迹对比来看,也接近2016年股市重挫时低位2638点。
今日沪深A股市场出现震荡下挫,沪综指收盘于2669.48点,已逼近8月20日的2853点的年内低点。如果从大的形态轨迹对比来看,也接近2016年股市重挫时低位2638点。
从今日A股运行来看,深圳创业板市场的强势股如东方财富、同花顺等股票大跌,使得创业板市场整体走弱,而主板沪综指受沪深300股指期货IF1809合约大跌影响,收盘出现中阴轨迹。今日市场总体格局表现为弱势,而亚太市场除日本、韩国、马来西亚股市微幅表现外,几乎全线告跌,特别是香港市场,恒生指数在前期大跌破位基础上,目前盘中再跌500多点,显示外围市场面或有利空因素的不确定性。
终盘上证综指下跌为-32.82点,收于2669.48点,而上证50指数下跌-24.25点,上证180指数下跌89.69点;信息技术、军工、化工、水泥、消费等指标股继续弱势;深圳成指下跌-163.87点;创业板指数下跌-34.41点,分类指数上全线告跌。市场量能上海市场1028.61亿元,显示破千亿水平继续等
从主力资金净额变化来看,东方财富网CHOICE数据显示:市场主力资金净流入为-164.13亿元,主力资金负值继续明显。对比近期总体负值较大情况来看,仍然没有改变负值的根本情况变化
对于今日上海综指再收阴,我们研究认为,一方面A股内在风险因素影响(比如部分近年发行的次新解禁股解禁、市场量能不佳、技术形态走弱等;另一方面可能依然与贸易战的升级或规模扩大相关。如果对应目前亚太股票市场的表现来看,贸易战及中东局势变化需要密切关注。
总体来看,由于市场量能在反弹中始终难振,在存量博弈及不确定性因素的影响下,今日深沪股票市场收出中阴,有其技术影响所致。从盘面来看,股指期货的先导下行作用或显示市场阶段不确定性风险的一面,我们强调量能技术指标因素分析来看,有其合理性,因为支撑市场博弈的量能越来越小,品种股价的支撑自然较差,加之国际金融市场及贸易等不确定性的演变,因此存量博弈的量能不断减少,本身显示个股流动性的一个风险冲击。从投资策略角度来看,市场品种将继续分化,而量能指标最为关键。稳健投资者在市场量能指标没有发生大的变化情况下,采取多看少动,谨慎策略为宜;而短线激进投资者,可对相关超跌且中期业绩增长类个股适当逢低波动性关性关注,不宜追涨。
【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质,本报告为市场分析报告,报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险,入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用,不构成所述佐证。
国都证券融资融券佣金
证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日下午14:03分,上证综指2874.83点,收于五日均线之下,涨跌幅0.20%,A股总成交额为2095.46亿元。到目前为止今日有347只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有宝钢包装、西昌电力、澳柯玛等,乖离率分别为7.09%、7.04%、6.67%;新华保险、联发股份、姚记扑克等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
7月31日突破五日均线个股乖离率排名
证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
601968宝钢包装10.002.014.014.297.09
600505西昌电力10.040.904.915.267.04
600336澳 柯 玛9.921.734.054.326.67
000159国际实业9.971.803.834.086.64
002338奥普光电9.990.6811.1611.896.58
300106西部牧业9.987.335.696.066.43
300154瑞凌股份10.082.715.245.576.30
002862实丰文化10.0110.6520.5021.776.21
600071凤凰光学10.030.4211.9112.615.84
002629仁智股份10.042.925.075.375.83
002828贝肯能源9.9912.1615.9216.845.78
002071长城影视7.579.075.786.115.71
002141贤丰控股9.931.544.304.545.68
002733雄韬股份9.973.0410.2310.815.65
002786银宝山新9.947.896.717.085.58
300471厚普股份9.992.657.017.385.28
600319亚星化学10.064.905.335.584.73
300069金利华电10.014.6811.2611.764.46
603323吴江银行5.995.136.436.724.45
002211宏达新材10.023.225.796.044.35
300076GQY 视讯10.025.195.585.824.26
600310桂东电力6.381.214.004.174.20
600281太化股份7.080.673.783.934.02
600780通宝能源5.682.013.944.093.75
002866传艺科技9.9819.7415.8316.423.73
000411英特集团10.012.3614.2114.733.64
000987越秀金控6.101.207.728.003.63
600277亿利洁能6.390.255.465.663.63
000798中水渔业5.961.186.536.763.59
002490山东墨龙5.825.274.574.733.55
300306远方信息10.054.578.899.203.44
600647同达创业5.391.0714.7515.243.35
300420五洋停车4.171.494.604.753.17
002700新疆浩源5.401.397.007.223.14
300622博士眼镜5.383.8021.2721.933.12
002692睿康股份9.921.834.084.213.09
300128锦富技术10.121.004.334.463.00
300228富瑞特装9.966.085.695.852.88
300063天龙集团7.358.173.553.652.87
603959百利科技3.751.8718.3118.832.83
002353杰瑞股份3.861.6418.0618.562.75
600325华发股份4.011.526.566.742.68
002272川润股份5.582.034.424.542.67
600075新疆天业4.081.246.476.642.66
300082奥克股份5.280.835.245.382.59
002558巨人网络4.924.2519.5320.042.59
001979招商蛇口3.441.5118.4618.932.55
000897津滨发展6.172.202.522.582.54
000516国际医学3.650.815.265.392.51
002885京 泉 华10.0215.6622.0622.612.47
002554惠 博 普4.795.413.203.282.44
603727博 迈 科4.353.7814.9815.342.39
600061国投资本3.250.349.329.542.36
600540新赛股份4.632.493.984.072.31
300006莱美药业6.053.274.464.562.29
600197伊 力 特3.511.3623.9624.512.29
603725天安新材4.936.7617.0617.452.26
600509天富能源3.721.424.374.462.15
600748上实发展3.350.274.834.932.11
600266北京城建3.480.829.329.512.08
300319麦捷科技4.260.947.928.082.07
600856中天能源7.293.246.496.622.03
600387海越股份2.651.929.519.702.02
002878元隆雅图5.857.5723.9424.411.98
600180瑞 茂 通4.500.319.579.761.94
002807江阴银行2.792.745.795.901.94
300606金 太 阳2.461.3423.7124.161.88
002244滨江集团2.820.425.015.101.88
600623华谊集团2.421.659.559.731.86
600321*ST 正源2.600.211.931.971.86
002661克明面业4.541.4313.7914.051.86
600908无锡银行2.891.335.946.051.82
002787华源控股4.102.4211.2311.431.82
603025大豪科技4.040.5220.7321.111.81
000631顺发恒业2.590.303.503.561.77
000835长城动漫3.262.074.985.071.77
002144宏达高科3.231.0311.3111.511.73
002832比音勒芬2.561.2539.3240.001.73
300157恒泰艾普2.972.806.146.251.73
600644乐山电力2.870.474.935.011.71
002118紫鑫药业5.722.346.186.281.68
603043广州酒家4.552.7027.3327.781.66
000022深赤湾A4.910.9818.5118.811.61
000737*ST 南风3.180.302.872.921.60
002190成飞集成3.540.8519.0119.311.59
300441鲍斯股份5.812.868.788.921.57
600426华鲁恒升2.701.1918.7619.051.57
600095哈 高 科3.231.284.404.471.54
000573粤宏远A2.670.463.413.461.53
002842翔鹭钨业2.841.7820.3320.631.48
601128常熟银行2.051.545.875.961.46
601155新城控股3.011.8228.3528.761.45
300516久 之 洋2.961.3835.9836.501.45
600846同济科技2.421.867.948.051.41
600995文山电力2.461.387.817.921.41
601369陕鼓动力2.330.256.506.591.35
600311荣华实业3.951.753.123.161.35
603036如通股份2.076.0514.6114.801.33
600359新农开发3.481.344.704.761.32
000961中南建设3.240.525.986.061.30
300559佳发教育5.732.1136.2636.731.30
603766隆鑫通用2.120.335.705.771.30
002785万 里 石3.933.959.409.521.28
603369今 世 缘3.641.2320.2420.491.25
000918嘉 凯 城1.810.225.005.061.24
600185格力地产3.290.324.654.711.20
002761多 喜 爱2.110.6619.1619.391.20
600726华电能源2.480.822.862.891.19
002381双箭股份2.000.496.556.631.16
002386天原集团1.511.487.337.411.15
600305恒顺醋业3.761.439.839.941.14
600153建发股份2.810.358.688.781.13
600466蓝光发展2.180.516.036.101.13
000791甘肃电投1.940.905.195.251.12
002608江苏国信1.960.277.707.791.12
300321同大股份3.520.5614.5414.701.10
300498温氏股份2.400.3123.1823.431.10
002589瑞康医药2.510.5313.3513.501.09
600192长城电工2.881.184.955.001.09
300272开能健康1.091.189.189.281.09
002254泰和新材1.580.6511.4211.541.09
002839张家港行2.674.336.096.161.08
600136当代明诚3.041.8513.0613.201.07
600101明星电力2.191.077.377.451.06
300042朗科科技1.810.6925.1225.381.05
600163中闽能源2.030.233.473.511.04
600372中航电子2.370.4514.1014.251.04
002868绿康生化2.341.7618.5918.781.03
600860京城股份2.410.155.055.101.03
603357设计总院2.625.1019.3819.581.02
300084海默科技3.414.125.105.151.02
002557洽洽食品3.160.6416.4816.641.00
002285世 联 行2.390.516.366.420.98
600958东方证券2.130.189.049.130.97
601038一拖股份2.010.706.026.080.96
600355精伦电子5.441.724.034.070.94
000416民生控股4.021.065.125.170.94
600400红豆股份0.490.274.104.140.93
002430杭氧股份2.770.5315.8315.980.92
002274华昌化工2.160.296.086.140.92
600340华夏幸福2.170.2926.0926.330.91
300445康 斯 特2.910.6613.6813.800.91
600686金龙汽车3.400.7112.0512.160.90
603689皖天然气2.162.3811.2411.340.89
600883博闻科技3.060.597.027.080.88
002351漫 步 者2.150.996.586.640.88
300029天龙光电3.941.725.755.800.87
600684珠江实业2.720.744.874.910.86
000520长航凤凰3.590.923.143.170.83
002493荣盛石化1.130.1811.5111.600.80
601601中国太保1.390.2133.9534.220.80
600919江苏银行0.940.436.366.410.79
600141兴发集团1.160.7812.9813.080.79
600333长春燃气1.570.675.145.180.78
300482万孚生物1.880.4340.3940.700.78
600201生物股份5.361.0615.9916.110.78
002777久远银海0.741.5628.5428.760.77
603979金 诚 信1.100.349.159.220.77
000402金 融 街1.360.187.427.480.75
600863内蒙华电1.270.112.382.400.75
600295鄂尔多斯0.961.269.439.500.74
600901江苏租赁2.532.917.657.710.73
300381溢 多 利2.480.238.228.280.73
002745木 林 森2.093.9718.3918.520.73
600583海油工程0.950.345.275.310.72
300022吉峰农机4.882.344.274.300.70
000789万 年 青0.764.2513.1913.280.70
000617中油资本1.080.5111.1711.250.68
300191潜能恒信3.461.9918.9919.120.67
002266浙富控股1.330.363.793.810.63
600704物产中大1.690.535.405.430.63
601069西部黄金1.782.4918.1518.260.63
002537海联金汇1.040.129.649.700.62
600617国新能源1.030.075.835.870.62
002068黑猫股份0.950.798.478.520.61
002583海 能 达2.810.499.469.520.61
002333罗普斯金1.000.2417.0817.180.61
002193如意集团2.220.4811.8811.950.61
600988赤峰黄金1.171.515.155.180.58
600173卧龙地产2.030.364.494.520.58
002556辉隆股份0.950.475.275.300.57
002420毅昌股份1.680.304.224.240.57
600302标准股份1.770.224.584.610.57
600082海泰发展1.320.264.584.610.57
601158重庆水务1.070.045.665.690.57
002816和 科 达0.970.5415.5715.660.57
000069华侨城A1.650.196.746.780.56
002701奥 瑞 金0.370.165.435.460.55
002911佛燃股份1.604.0122.1522.270.54
600763通策医疗4.211.0354.9455.240.54
002360同德化工1.341.196.026.050.53
300602飞 荣 达2.433.7835.2035.390.53
600829人民同泰1.800.447.307.340.52
000682东方电子1.820.163.893.910.51
000589黔轮胎A1.730.273.503.520.51
000400许继电气1.350.608.198.230.51
600741华域汽车0.910.1623.1823.300.51
000657中钨高新3.031.397.097.130.51
000969安泰科技1.600.326.316.340.51
603733仙鹤股份-0.335.4324.1724.290.50
600383金地集团0.990.169.159.200.50
000531穗恒运A1.360.155.185.210.50
002541鸿路钢构1.060.427.607.640.50
600522中天科技1.340.659.039.070.49
300371汇中股份1.510.5316.0616.140.47
601600中国铝业0.520.473.863.880.47
002328新朋股份1.810.405.585.610.47
600697欧亚集团0.910.2621.0821.180.46
000537广宇发展2.111.4210.1010.150.46
002204大连重工1.140.073.523.540.45
600582天地科技1.120.103.583.600.45
603816顾家家居1.150.6866.7567.040.44
600208新湖中宝3.100.163.643.660.44
603080新疆火炬2.348.0332.1932.330.43
600889南京化纤3.091.045.655.670.43
300305裕兴股份1.650.286.126.150.42
002183怡 亚 通1.950.376.236.260.42
603589口 子 窖4.881.0456.5656.790.41
600079人福医药1.150.3212.2512.300.41
300659中孚信息3.432.5021.3221.410.40
603022新 通 联3.140.768.518.540.40
603800道森股份6.4710.5814.5814.640.40
600665天 地 源1.990.203.583.590.39
002025航天电器0.820.4725.7325.830.39
600823世茂股份0.720.164.204.220.38
000652泰达股份1.590.363.183.190.38
600393粤泰股份1.881.213.243.250.37
603029天鹅股份2.511.1916.2516.310.37
600015华夏银行0.400.087.597.620.37
600987航民股份0.980.219.279.300.37
002843泰嘉股份1.150.9714.9515.000.36
002585双星新材0.360.275.545.560.36
600077宋都股份1.480.323.423.430.35
600368五洲交通1.180.373.433.440.35
000938紫光股份3.111.8147.9348.100.35
600642申能股份0.760.085.285.300.34
000926福星股份0.850.827.087.100.34
002237恒邦股份0.741.249.529.550.34
601798*ST 蓝科1.030.104.884.900.33
000725京东方A0.530.753.753.760.32
300421力星股份1.900.3714.4414.490.32
603818曲美家居1.700.1810.1310.160.32
000792盐湖股份2.410.568.898.920.31
002592八菱科技2.290.4213.3613.400.31
002694顾地科技4.063.665.885.900.31
600064南京高科0.690.137.317.330.30
600926杭州银行0.370.508.138.150.30
002534杭锅股份1.770.116.896.910.29
603726朗迪集团0.960.5420.0020.060.29
300600瑞特股份0.140.6221.1421.200.27
600897厦门空港1.540.1619.6919.740.27
002667鞍重股份3.621.396.566.580.27
000630铜陵有色0.910.192.202.210.27
600755厦门国贸0.810.427.437.450.27
300489中飞股份2.550.9514.4614.500.26
603123翠微股份1.150.146.146.160.26
000667美好置业1.320.182.302.310.26
000929兰州黄河2.030.547.007.020.26
601117中国化学0.570.217.067.080.25
600396金山股份1.710.492.372.380.25
600270外运发展1.850.2621.4221.470.25
000068华控赛格2.550.263.213.220.25
000421南京公用1.040.334.844.850.25
000729燕京啤酒0.690.197.287.300.25
603106恒银金融0.904.1719.0619.110.24
601866中远海发1.210.102.492.500.24
600233圆通速递1.210.2613.3113.340.24
000157中联重科0.720.244.174.180.24
000810创维数字2.500.539.429.440.23
600539*ST 狮头1.160.076.126.130.23
600398海澜之家2.400.1511.5011.530.23
000720*ST 新能0.550.243.643.650.22
002621三垒股份1.770.3718.3918.430.21
300193佳士科技2.560.635.996.000.20
600166福田汽车1.520.292.012.010.20
002016世荣兆业3.631.6413.1113.140.20
300215电 科 院1.170.216.066.070.20
600603广汇物流1.240.344.084.090.20
002186全 聚 德1.130.1714.3114.340.20
000890法 尔 胜1.920.615.305.310.19
600350山东高速0.470.074.274.280.19
300726宏达电子2.257.2929.9029.960.19
600657信达地产0.470.244.314.320.19
002735王子新材0.450.2130.9531.010.18
600017日 照 港0.600.143.323.330.18
002155湖南黄金0.720.616.956.960.17
300487蓝晓科技1.462.2234.7734.830.17
600012皖通高速0.840.415.975.980.17
600875东方电气0.940.347.477.480.16
000419通程控股1.620.245.015.020.16
600549厦门钨业0.600.4115.1715.190.16
000530大冷股份2.091.033.893.900.15
000062深圳华强0.870.2120.8320.860.15
603608天创时尚1.770.549.189.190.15
300134大富科技7.024.1011.8711.890.15
000931中 关 村1.500.355.415.420.15
600639浦东金桥0.990.0712.2612.280.15
600784鲁银投资1.210.625.835.840.14
603178圣龙股份1.360.4911.8811.900.13
300507苏奥传感1.782.4224.5524.580.13
一、事件概述
近日,中汽协、乘联会分别发布了9月新能源汽车产销量情况和新能源乘用车销量情况,电池中国发布了9月动力电池装机情况。
二、分析与判断
9月新能源汽车产销量同比分别增长64.4%、54.8%根据中汽协数据,9月,新能源汽车产销量分别为12.7万辆、12.1万辆,同比分别增长64.4%、54.8%,环比分别增长27.8%、19.8%,产销量同比均保持高速增长,产量环比增幅较上月扩大明显。1-9月,新能源汽车实现累计产销量分别为73.5万辆、72.1万辆,同比增长73.0%、81.1%,保持高速增长。
我们认为,新能源汽车产销量受补贴换挡所带来的影响已经消退,产销量均实现较好增长,未来随着新车型持续上市以及传统销售旺季到来,四季度新能源汽车销量有望持续实现较高增长。
新能源乘用车产销量稳定增长,商用车产量环比增速转正、销量环比增幅扩大根据中汽协数据,9月,新能源乘用车产销量分别为11.1万辆,10.7万辆,同比分别增长91.6%、74.3%;环比分别增长25.6%、18.5%,保持稳定增长。新能源商用车方面,9月产销量分别为1.6万辆、1.5万辆,同比下滑-16.5%、-15.0%;环比分别增长45.6%、29.9%,产量环比增长转正且实现大幅增长,销量环比增幅扩大。
A级车占比持续提升至44%,新能源乘用车销售主力地位稳固根据乘联会数据,9月,新能源乘用车批发销量9.9万辆,同比增长73.0%,1-9月新能源乘用车累计批发销量61.3万辆,同比增长98.0%;其中,A级乘用车占比持续提升至44%,较去年同期提升25个百分点。
动力电池装机量保持较快增长,宁德时代装机量居首根据电池中国数据,9月,我国新能源汽车动力电池装机量5.72GWh,环比增长36.9%,同比增长66.3%,同环比均实现较快增长。其中,宁德时代以2.45GWh的装机量位居第一位,在总装机量中的占比为42.79%,比亚迪、力神分居第二、三位,前三位与8月保持不变。
三、投资建议
补贴换挡影响已经消退,9月新能源汽车产销量环比稳定增长,新能源商用车销量环比增幅扩大,动力电池装机量环比增长较快。新能源乘用车消费结构持续优化,A级车等高端车型占比有望继续提升。短期看,四季度传统旺季来临,新能源汽车销量有望保持较高增长;长期看,随着海外优质新能源车企及动力电池企业逐步进入国内市场,产业链高端产品需求有望进一步提升,看好在成本、技术上具备优势、拥有海外供应实力的产业链各环节供应商。
建议关注:当升科技、新宙邦、璞泰来、杉杉股份。
四、风险提示:新能源汽车发展不及预期,产品价格大幅下降风险。
证券时报e公司讯,三棵树(603737)4月1日晚间公告,公司子公司福建三棵树3月29日收到政府补助1395.02万元。自2018年12月15日至今,公司及下属全资子公司累计收到政府补助2573.47万元,其中与收益相关的政府补助为2259.92万元,占公司最近一个会计年度净利润的12.84%。
大宗供应链业务继续放量推动业绩高增长!
报告期,公司金属材料、矿产品板块和能源化工产品进一步向产业链上下游延伸,通过拉长服务链条,发掘服务环节,业务规模和利润贡献均快速增长。公司预付款达到114 亿元,同比增长131.28%,主要是由于业务量扩大所致。前三季度,公司毛利率仅为2.10%,较去年同期降低了0.77 个百分点,毛利达到30.31 亿元,同比增长了7.61 亿元(+25.11%);由于规模效应凸显,公司销售和管理费用占收入比重大幅降低,销售费用和管理费用占营业收入的比重分别为0.97%(去年同期为1.18%)和0.21%(去年同期为0.30%),费用占比的下降增厚了公司业绩。
打造铁路物流为主体的供应链平台,继续推动全程供应链服务,助推供应链业务继续增长,并实现业绩释放!
公司与北八道集团合资设立象道物流,借助北八道集团拥有的铁路场站资源、铁路专用线资源、铁路集装箱资源和业务网点资源,与公司既有的物流体系、沿海物流园区体系及贸易业务体系协同,逐步构建多式联运物流服务体系。此外,公司进一步推动全程供应链服务,优化供应链业务体系,实现大宗供应链业务品类扩张和效率优化,推动盈利能力提升!玉
米市场企稳,公司加快玉米产业链拓展,助推业绩高增长!
上半年,公司销售农产品129 万吨,同比增长15%,同时象屿农产受国储粮补贴标准下调影响,净利润同比下降25%。随着玉米市场化推进,公司在两个方面积极布局玉米产业链:一是完善产区、港区和销区的衔接:产区和港区优化仓储、物流等体系,销区加大战略合作客户开发;二是积极规划和筹备2017-2018 新产季的粮食收购业务以及2018 年的种植业务。预期,随着公司玉米产业链发力,农产利润有望触底回升,助推业绩高增长!
给予"买入"评级
公司大宗快速放量,玉米市场企稳之际,公司玉米产业链有望快速铺开,继续推动业绩高增长。预期2017-2019 年公司实现归母净利润6.90/8.32/10.53 亿元,EPS 为0.59/0.71/0.90 元,目标价14.75 元。
风险提示:1、政策变更;2、玉米价格波动;3、大宗产品价格波动。