本周一燕塘乳业强势突破,放量涨停。紧随周一的涨停步伐,昨日该股直接一字涨停,临近收盘仍有3.4万手买单封板,报36.54元,创下了2015年12月31日以来的新高。不过由于昨日开盘直接封板,导致成交额小幅回落至2.14亿元。
交易所盘后公开交易信息显示,近三个交易日内,卖出金额前五席位当中的第一位和第五位均为机构专用席位,分别卖出了2393.27万元和621.18万元,占三日总成交的3.63%和0.94%。其余买入及卖出席位则全部为券商营业部席位,不过金额也都有限,介于1000万元至2600万元之间。
根据燕塘乳业10月27日晚间发布的三季度业绩公告,公司前三季度归属于母公司所有者净利润为8967.24万元,较上年同期增11.25%;营业收入为8.09亿元,较上年同期增7.61%;基本每股收益为0.57元,较上年同期增11.76%。但业绩向好并非燕塘乳业上涨的唯一原因,更直接的原因在于市场对于燕塘乳业的高送转预期高涨。不过从机构悄然卖出,以及封板同时成交额依然处于高位等因素来看,短期燕塘乳业连续封板的难度较大,投资者需提防冲高回落风险。
本周行情回顾截至7月6日,除钢坯外,钢材五大品种价格较上周均有小幅下滑。钢材社会库存1011.16万吨,较上周下降15.39万吨,在社会库存出现两周上涨后,本周转增为降。本周山西个别钢厂焦炭采购价再次提降100元/吨。以当前焦炭市场来看,本轮降价近期执行概率较大,焦企心态普遍走弱。板块方面,本周钢铁(申万)指数报收2526.22点,同比下降160.37点,幅度-4.02%。个股方面,安阳钢铁、金洲管道、武进不锈、重庆钢铁处于涨幅前四,涨幅分别为2.28%、1.78%、0.73%、0.49%。宏达矿业、八一钢铁、西宁特钢、柳钢股份、大冶特钢处于跌幅前五,分别下跌21.21%、12.19%、12.02%、9.22%、8.76%。
下周行情展望库存方面:根据Mysteel调研结果显示,分品种来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为467.06(-1.5%)、126.08(-6.0%)、208.35(+1.1%)、118.57(+2.4%)、91.1(+2.7%)。本周高炉开工率有所回升,但下游需求表现尚可。预计本周钢材社会库存将会继续维持低位震荡走势。钢材价格:本周国内市场建筑钢材价格整体小幅下跌。截至7月6日,全国24个主要城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4110元/吨,较6月29日下跌32元/吨。分区域来看,西南地区资源继续到货,价格跌幅明显;华东地区需求表现一般,价格呈弱势运行,仅山东安徽两地在钢厂挺价作用下价格表现较强;华南、华中、西北地区均以小幅趋弱为主。综合来看,预计下周国内建筑钢材价格或将延续震荡运行。
板块方面:从企业盈利上看,本周热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为1172元/吨、1080元/吨、862元/吨,本周企业毛利延续下滑,降幅分别为52元/吨、29元/吨、16元/吨。根据Mysteel本周调研,本周163家钢厂高炉开工率为71.55%,环比上期增0.28%,高炉产能利用率为79.83%,环比增0.23%,剔除淘汰产能的利用率为86.62%,较去年同期降4.93%,钢厂盈利率84.05%,环比下降0.61%。从本周调研情况来看,新增检修高炉4座,复产高炉9座,安徽环保自查结束,本周高炉集中复产,河北区域前期检修大高炉近期陆续复产;江苏本周环保因素继续影响企业开工;下周全国产量来看,近期复产高炉陆续恢复至正常水平,预计全国铁水产量出现微增。
推荐标的:三钢闽光、华菱钢铁、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山。建议关注:方大特钢、凌钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份。
风险提示:需求淡季对钢企利润带来扰动,中美贸易战影响市场预期等。
1)新能源汽车市场的高速增长,给上下游产业链带来成长机会。2018年下半年,汽车的高端化进程需求将带动资源端、材料端重回较强景气度。此外,受益于国内消费类车型和海外电池产业链输血,电池材料企业的盈利能力将得到改善,分化后进入海外产业链的企业盈利确定性强。
2)随着双积分政策的切换和供给端快速改善,中国和全球新能源汽车高端化进程正在加速推进。2018年政策面加强了对A级车型的补贴支持,补贴额度不降反增。2018年新能源汽车产销量有望达到108万辆,同比增速为36%。其中,新能源乘用车销量80万辆,同比增长45%;新能源客车10万辆,同比增速15%;纯电动专用车销售18万辆,同比增速17%。
3)新能源乘用车的高端化进程加速将带来高端产业链需求快速放量,产业链公司将进入供不应求阶段。随着新能源汽车的产销量大增,动力电池产量同比大幅增长,动力电池逐步成为锂电池产业增长的主导力量。2018年动力电池装机电量有望达到46GWh,同比增长30%。动力电池行业龙头效应已经凸显。此外,国际供应链也给龙头动力电池产业链厂商带来了新的机遇。大众、宝马等海外车企纷纷电动化,预计2020年电动化平台搭建完成,目前在全球范围内确定电池合作商,加大对全球范围内动力电池及材料采购。由于日系电池企业正在加速对国内材料企业的认证,韩系电池企业也在陆续开放采购体系,国内隔膜、电解液厂商将加紧渗透,预计今年下半年将陆续进入规模化采购。
4)6月,国内重卡市场销售各类车型11万辆,同比增长13%。今年以来第五次刷新月度销量纪录,超出市场预期。上半年,重卡市场累计销售66.98万辆,同比增长15%,全年重卡市场销量有望突破百万辆大关。主要生产商销量方面,一汽解放6月销售重卡2.6万辆,同比增长29%;东风集团销售2万辆,同比增长6%;中国重汽销售1.76万辆,与去年同期基本持平;陕汽销售1.7万辆,同比增长2%;福田汽车销售1.2万辆,同比增长20%;上汽红岩销售6200辆,同比增长60%。
2018年中报医药板块维持回暖趋势,板块内企业经营业绩持续分化。我们对覆盖的44家医药板块上市公司中报业绩进行预测,其中:归母净利润增速超过50%的有乐普医疗、长春高新、奥佳华、泰格医药、智飞生物、广誉远等6家;归母净利润增速30%~50%的有爱尔眼科、仙琚制药、常山药业、通策医疗、信邦制药、康弘药业、片仔癀、葵花药业、安图生物、健帆生物、柳州股份、一心堂等12家;归母净利润增速20%~30%的有华海药业、华东医药、老百姓、通化东宝、恩华药业、凯利泰、鹭燕医药、中国医药等8家;归母净利润增速在0~20%的有恒瑞医药、瑞康医药、国药股份、上海医药、鱼跃医疗、东阿阿胶、云南白药、天士力、华兰生物、迪安诊断、复星医药、信立泰、羚锐制药、迈克生物、科华生物、尚荣医疗、国药一致、嘉事堂等18家,覆盖公司中预计无归母净利润下滑或亏损的情况。
局面稳中有变,分化趋势明显。医药行业基本面持续向好,受医保局的成立、肿瘤药增值税率大幅下降、中药注射液逐步限制儿童使用等政策的影响,医药板块分化走势还在继续。2018年1-5月医药制造业主营业务收入增长13.9%(2017年同期增速11.9%),利润总额增长13.2%(2017年同期增速15.7%),基本面持续稳中有升,公募基金医药配置仓位相对合理,医药板块2018年市盈率29.67倍估值处于合理位置。
板块表现回顾:2018年年初至今医药板块收益-2.2%,表现排名第2,跑赢大盘16.9个百分点。目前医药板块2018年市盈率29.67倍,扣除金融服务前后,医药板块分别相对市场溢价150%、79%。
l政策催化流量加速变现,给予确定性溢价。近期药改政策催化主要体现在“提速”:药品优先审批政策使得创新药上市更快,利好研发龙头企业,使得人才储备变现提速;医保支付中定价+支付一体化,未来医保目录有望动态调整,加速创新药进医保,使得患者流量变现提速。年初至今,涨幅较高的龙头公司如恒瑞医药、爱尔眼科等业绩并没有大幅超预期,主要为估值的提升,体现出市场愿意给有长逻辑、确定性强的医药公司估值溢价。
投资策略:医疗需求刚性,重点关注稳健成长和“流量入口”型医药公司。我们核心推荐以下标的:研发人才流量入口企业:1)创新药研发平台:恒瑞医药、药明康德、泰格医药;2)高端器械研发平台:乐普医疗、鱼跃医疗、安图生物。患者需求流量入口企业:3)可选需求消费升级:长春高新、片仔癀、智飞生物、广誉远;4)连锁药店:益丰药房、大参林、老百姓、一心堂;5)优质医疗服务:爱尔眼科、通策医疗、美年健康、国际医学。
本期新能源汽车板块表现平于大市。本期上证综指下跌2.77%,新能源汽车行业下跌2.65%,平于大市。本期板块内个股涨少跌多。其中上海普天、天际股份等涨势居前,双林股份、乐凯胶片等本期相对跌幅较大。
行业及公司动态新能源车免车购税第17批目录;174辆新能源汽车将亮相2018年北京车展;重庆发放首批自动驾驶路测牌照百度Apollo即将挑战3D路况;工信部发布机动车企业及产品准入管理办法征求意见稿。
产品价格基本保持稳定。本周原料市场价格小幅下调,但正极材料价格受之前原料大幅上涨影响,仍然一路走高,三元材料市场报价较上周上调5000元/吨,现523市场报价25万元/吨左右,622、811报价在27-28万元/吨,企业多是满负荷生产,市场行情较好。钴酸锂现市场报价53万元/吨,较上周上调1万元/吨。其他锂电材料暂时保持稳定。
投资建议:
近日工信部发布了免车购税第第17批新能源车目录,值得注意的是,在此批免购置税新能源车目录中有不少纯电动汽车的综合续航里程超过400km。发布时间也较为提前,体现了政府对新能源车的支持和关注日益提升。
长远来看,国家支持新能源汽车行业持续健康发展的战略长期不变,传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋,这将长期利好新能源汽车行业,政府在去年出台的双积分政策也是为了应对2020年补贴退出后新能源汽车的健康发展。随着传统燃油车的扩张受阻,预计未来会有更多车企加入新能源汽车领域,新能源整车行业的竞争也将更为激烈,这也是行业的必由之路。我们认为在此背景下,新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。我们认为产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业:(1)资源优势突出的锂电上游原材料企业;(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的;(3)具有规模竞争优势的龙头型整车企业。继续推荐关注投资标的:天齐锂业、杉杉股份、当升科技、比亚迪。
上周市场回顾:
行业方面,环保与公用事业下跌0.20个百分点,跑赢沪深300指数2.38个百分点。在各个行业来看,上周环保与公用事业板块下跌0.20%,环保在所有行业中涨跌幅排名第16名。从子行业来看,水处理、节能、环境监测及设备、大气治理均有上涨,涨幅分别为2.43%、1.66%、0.89%、0.64%,固废、土壤有所下跌,涨跌幅分别为-2.04%、-2.31%。
个股方面,个股方面,上周表现最好的五只个股为联泰环保、雪浪环境、德创环保、博天环境、聚光科技,分别上涨7.04、6.66、6.12、5.24、5.24个百分点;上周表现最差的五只个股为高能环境、盛运环保、三维丝、中再资环、启迪桑德,分别下跌13.74、9.41、5.52、4.40、4.31个百分点。
行业动态与最新政策:
【中国危废处置率不到六成,·固废法?修订或很快启动】据悉,·固废法?出台近22年,距离上一次修订已有13年。“报告”提出应尽快启动·固废法?修订工作,统筹清洁生产促进法、循环经济促进法,共同推进固体废弃物“减量化、资源化、无害化”。
【按不同取用水性质差别征税,促进水资源节约保护——9省份下月起开征水资源税】财政部、税务总局、水利部28日发布·扩大水资源税改革试点实施办法?(以下简称·实施办法?),自12月1日起,北京、天津、山西、内蒙古、河南、山东、四川、陕西、宁夏9个省区市将纳入水资源税改革试点,由征收水资源费改为征收水资源税。
投资建议:
持续看好四条投资主线:1,随着大气攻坚行动方案的不断推进,区域应急联动效果初见成效,建议关注大气龙头清新环境和龙净环保;2,环境质量改善目标不断增多,生态环境治理领域中流域生态保护工作得到不断重视,流域水环境质量急需改善,黑臭水体治理力度加大,推荐关注博世科、碧水源;3,监测治理需求有望释放,建议关注聚光科技、理工环科;4,危废处置供需缺口巨大,处置率低,门槛壁垒高,推荐关注龙头东江环保重点标的:大气板块龙头清新环境和龙净环保,受益于监测需求释放的聚光科技,危废龙头东江环保
风险提示:政策变动
中国民族证券融资融券佣金
中证APP讯(实习记者傅苏颖)12月3日晚间,杉杉股份(600884)发布公告称,公司通过公开竞价方式以总价人民币9.36亿元的价格竞得杉杉控股持有的穗甬控股30%股权。公司与杉杉控股签订了《股权转让协议》。本次交易构成关联交易,不构成重大资产重组。
公司称,公司在稳健经营主业的基础上,依托实业优势,布局金融投资业务,致力于实业和金融的协同发展。近年来,为盘活存量资源,提高资产能效,公司择机对所持宁波银行部分股票进行处置变现,获得了较高的投资收益。鉴于宁波银行的持续减持,公司拟考虑配置具有发展潜力的金融业务作为补充,以进一步优化公司金融板块的业务布局。
公司称,在当前中国经济处于“三期叠加”的背景下,金融企业和实体企业均面临较大的不良压力,不良资产规模呈上升趋势。金融机构累计的不良风险亟待化解,推动了不良资产处置的需求不断增长,近年来,不良资产管理行业发展快速,行业前景可期。本次公司拟收购不良资产管理业务,是基于对当前及未来金融市场形势、行业发展前景的审慎判断,选择在合适的投资时机切入不良资产行业,为公司配置优质的金融资产。穗甬控股具有国有资本的股东背景、专业的管理团队、全国化的业务布局,成长性高,未来发展可期。
公司称,本次收购为公司在稳健发展主营业务的基础上,对金融投资板块内部资源的重新配置调整,不影响公司主营业务的持续稳健经营,符合公司及全体股东的利益。收购完成后,公司对穗甬控股采用以权益法核算的长期股权投资进行会计处理。
本周建筑行业跑输大盘,建材行业均跑赢大盘。建筑细分子板块而言,装饰装修跌幅最大。建材细分子板块而言,细分板块全书上涨。由于水泥价格的进一步下跌,本周水泥板块进一步回调。概念板块方面,雄安新区、一带一路和海外工程均小幅下跌。近期住建部进一步强调节能建筑推广,有利于lowE玻璃,岩棉外墙在内的多种需求,推荐岩棉龙头鲁阳节能,浮法龙头旗滨玻璃。
建筑:本周建筑板块下跌1.72%,跑输大盘,细分子板块而言:房屋建设下跌1.87%;装修装饰下跌2.77%;基础建设下跌2.03%;专业工程下跌0.51%;园林工程下跌1.39%;雄安新区下跌2.53%;一带一路下跌1.32%。本周建筑领域个股,上涨27只,下跌62只,持平6只。本周建筑板块跑输大盘,全部细分板块下跌,装饰装修跌幅最大。概念板块方面,雄安新区、海外工程和一带一路概念股均小幅下跌。住建部新规利好装配式建筑,装配式装修或成行业新标配。投资标的方面,主要看好装配式建筑、PPP业务、海外工程等板块,推荐新商业模式进展良好的杭萧钢构,关注扎根华南布局北方的铁汉生态、东方园林,装配式装修行业领先者亚厦股份。
建材:本周建材板块上涨2.83%,跑赢大盘,细分子板块而言:水泥制造上涨5.15%;玻璃制造上涨2.48%;其他建材上涨0.78%。本周建材领域个股,上涨34只,下跌32只,持平29只。
玻璃。
本周全国重点城市平均浮法玻璃价格上升0.65%,其中:济南上升0.42%;北京上升1.3%;上海保持不变;广州上升0.56%;成都上升0.29%;沈阳保持不变;武汉上升1.36%;西安上升1.49%;秦皇岛上升0.49%。本周国内浮法玻璃市场价格整体维稳,成交量无较大波动;玻纤市场池窑企业供需较紧,中碱市场淡稳运行。
水泥。
本周全国水泥市场价格环比上涨1%。价格报涨区域主要是华北、西北和西南局部地区,幅度30-90元/吨不等,其中新疆、内蒙和重庆等地报涨幅度较大,均在50-90元/吨,甘肃、陕西和河南上调20-30元/吨;价格下跌区域主要有安徽北部的亳州、安庆和铜陵,以及湖北襄樊和十堰,幅度10-30元/吨。3月中旬,随着天气好转,以及工人陆续返岗,国内水泥需求环比提升20%-40%,华东和中南地区企业发货普遍恢复到7-8成,个别企业达到9成或正常水平,西北地区发货恢复到3-4成水平,因多地生产线尚未完全复产,在需求不断恢复下,水泥和熟料库存明显下降,北方市场水泥企业借机大幅推涨价格,南方市场预计未来两周也将迎来首轮全面上调。投资标的方面,推荐新收益于南玻管理层入驻的旗滨集团,建筑岩棉龙头领先者鲁阳节能,推荐关注收益于水泥价格上升的海螺水泥,塔牌集团。
园林/汽配双丰收,向文旅/"互联网+汽车后市场"转型:1)公司传统主业为橡胶非轮胎等汽车零部件,2014年收购赛石集团进军园林市场,2016年公司营收29.5亿元(+63.63%),归母净利润4.47亿元(+113.59%),园林营收占比63.29%(+69.85%),汽配营收占比31%(51.36%),2017年Q1公司延续16年高增长态势,营收5.68亿元(+38.58%),归母净利润7722万元(+81.49%);2)园林板块中市政园林高速增长,2月收购法雅园林,补足西南地区区域短板,增强生态环保领域竞争力,同时紧抓PPP发展机遇发展文化旅游产业;汽配板块涉足"互联网+汽车后市场",抢占市场先机,为"互联网+实业+金融"转型奠定基础。
生态环保拓展万亿园林市场,PPP驱动"园林+文旅"新模式:1)园林边界继续拓宽:到2020年我国城镇化率将达到63%,将带动城镇绿化投资3265亿;海绵城市和特色小镇继续发展,生态环保扩展万亿市政园林市场,公司"苗木+设计+施工"全产业链模式竞争优势强;2)公司通过PPP"园林+旅游"模式,坚定向市政园林、文化旅游拓展业务,有望带来新的业绩增长点:当前已签订230亿PPP合同(含战略协议),旅游产业相关订单占比高,今明两年将有50-60亿落地;3)旅游市场发展迅猛,投资高增市场广阔:2020年旅游直接投资将达到2万亿。
汽车市场回暖,汽配板块业务稳定:1)汽车行业回暖:2016年汽车行业实现总销量2803万辆(+13.65%),其中乘用车销量2438万辆(+14.9%),商用车销量365万辆(+5.8%);2)汽配板块稳定:公司市场结构优化,公司面向乘用车市场的销售额占汽车配件板块总营业额的比例达到53.79%;产品升级换代,投资4000万元深入布局汽车高分子材料,分享万亿级汽车后市场红利;3)主要客户陕西重汽、福田汽车订单稳定,17年有望破4亿。
投资建议
我们看好公司"园林+汽配"双主业模式持续发力,受益汽车市场回暖和PPP订单落地加速,预计公司业绩继续大幅增长;2017-2018年EPS分别为0.79/1.17元,我们给予公司未来6-12个月23元目标价位,对应17年PE估值29倍。
风险提示
PPP落地不及预期,业绩增长不及预期,宏观经济政策风险等。
中证网讯(记者黄鹏)1月28日晚间,恒生电子(600570)发布公告称,1月25日,公司与IHSMarkit旗下Ipreo公司,在美国纽约签署合作备忘录。双方拟在中国成立合资公司,并就中国大陆债务发行市场的电子化簿记建档解决方案展开合作。
中国拥有世界第三大债券市场。2018年,中国各类债券发行规模超人民币43万亿元,全年债券市场外资净流入规模约1000亿美元。通过此次合作,恒生电子将引进Ipreo在电子化簿记建档方面的先进技术与经验,通过自主研发建立适合中国债券市场的承销发行网络,并帮助中国投资银行和机构投资者对接全球承销发行网络,用技术支持海外资本直投中国市场,配合中国债券市场的开放。
“恒生一直致力于通过技术促进金融行业健康发展”,恒生电子董事长彭政纲说,“此次合作有助于公司深入拓展一级市场,并解决中国债券簿记发行过程中存在的信息不对称等难点痛点,提升发行效率。”
Ipreo总裁KevinMarcus说:“在中国债券市场中推行电子化的簿记建档解决方案有很好的市场机会。恒生专业的技术和丰富的市场经验,有助于解决方案在中国固收市场的成功推广。”
据了解,Ipreo是提供金融科技解决方案、数据和分析报告的全球领先供应商,公司支持整个融资过程的所有市场参与者,包括:银行、上市公司和非上市公司、机构投资者和个人投资者以及研究、资产管理和财富管理公司。公司主要业务围绕着全球化的一级市场发行,依托于全球化收集的数据与资讯,帮助承销商、投资人和发行人实现更高效的决策和工作流程。2018年8月,IHSMarkit耗资18.6亿美元从Ipreo原股东黑石和高盛收购Ipreo公司。而IHSMarkit是一家全球商业资讯服务的多元化供应商,为全球范围内的主要行业和市场提供关键信息,分析和解决方案。目前IHSMarkit在全球拥有超过50000个商业及政府客户,其中包括80%的财富世界500强名单上的企业和世界领先的金融机构。
同日,恒生电子发布2018年业绩预告称,预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润约为5.98亿元到6.59亿元,同比增长约26.96%到39.92%,上述业绩测算已包含计提公司2018年度长期资产减值损失约9100万元;预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为4.76亿元到5.59亿元,同比增长约124.53%到163.68%。公司解释说,业绩增长系公司2018年度主营业务增长所致。