上周板块及上市公司表现
板块调整仍在持续,食品饮料板块上周整体呈现宽幅震荡走势,食品饮料指数全周收于11462.00点,当周微涨0.65%,跑输上证指数0.97个百分点。从一级行业来看,食品饮料当周表现不佳,在申万一级行业板块排名至倒数第3位。二级子行业整体收涨,仅有一个子板块小幅收跌。软饮料(3.86%)、黄酒(3.78%)、调味品(3.51%)、其他酒类(3.15%)涨幅居前,十个子行业中仅乳品(-2.89%)收跌。从个股来看,当周个股上涨家数居多,除通葡股份、中葡股份、*ST皇台、深深宝A、西部创业、涪陵榨菜、汤成倍健7家停牌之外,当周58家收涨,10家收跌。开源食品投资组合涨幅2.51%,跑赢申万食品饮料指数1.85个百分点;全年跌幅0.05%,跑赢申万食品饮料指数0.54个百分点。
行业及上市公司重点消息
2017液态奶线上消费大数据:蒙牛纯甄为最热门单品
恒天然第207次平均中标价微跌0.60%
白酒消费税专题:税率调整基本完毕
行业数据追踪
上游产品价格方面,猪肉板块价格依旧疲软,仔猪价格上涨0.42元至28.69元,生猪价格下跌0.35元至11.49元,猪肉价格下跌0.62元至20.09元。乳品价格上周走势不一,牛奶价格上涨0.02元至11.55元,酸奶价格下跌0.02元至14.45元,国外品牌婴儿奶粉上涨0.06元至226.80元,国内品牌婴儿奶粉下跌0.39元至175.65元,中老年奶粉上涨0.11元至94.51元。小麦价格下跌0.70元至2565.00元/吨;玉米价格上涨19.90元至1820.30元/吨;黄豆价格持平于3828.30元。白砂糖价格上涨0.02元至11.45元/公斤。
投资策略
市场持续保持调整,食饮板块延续疲软格局,二级子行业依旧表现出分化走势,前期涨幅较好的乳品、白酒、调味品等板块仍在调整之中,但整体基本面情况并无恶化,下跌调整反而给了投资者入场的机会。尤其是随着年报季的到来,龙头标的业绩稳定增长,具备较强的确定性。尤其是春节期间,白酒、牛奶、休闲食品、软饮料等食品饮料销售火爆,三四线城市以及农村地区消费升级迹象明显提速。未来食品饮料行业的发展依旧离不开消费升级。未来食品饮料行业的发展依旧离不开消费升级。一方面是随着消费者人均支配收入的上升,对高品质、健康产品的诉求上升,势必会要求更健康、品质更好的、细分种类更多的产品,直接促进产品的升级,促使食品饮料生产企业不断的去做产品创新,产品升级及种类多样化打开行业发展空间。另一方面,可支配收入上升,也会促进消费量增加以及消费价位带的上升,伴随消费升级,消费价位带的上移可以增厚现有行业空间下企业的业绩。消费升级将带给行业变革的新动力,持续打开行业发展空间。白酒、调味品、乳制品、肉制品等子板块均将受益于消费升级带来的盈利提升,尤其是高端消费品未来的市场以及三四线城市消费升级带来的增量机会。未来投资主线主要有:(1)估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。板块方面,调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,高端啤酒进口增长迅猛,消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升,给于啤酒行业产品升级的机会,可从中寻找优质标的。我们18年的投资组合推荐泸州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味业(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(600132),建议关注桃李面包的表现。
风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险。
龙泉股份(002671)2月25日晚发布业绩快报,公司2017年营收为9.76亿元,同比增长23%;净利为5666万元,同比增长88.71%。基本每股收益0.12元。业绩增长主要系报告期公司金属管件业务订单执行情况较好,销售收入较上年同期增长所致。
致力儿童公益事业 康芝药业(300086)再登"中国上市公司口碑榜"
11月16日,主题为"问道高质量增长新动能"的"2018第七届中国上市公司高峰论坛"在成都举行,"2018中国上市公司口碑榜"颁奖典礼也于峰会后隆重举行。康芝药业凭借在公益慈善领域的长期努力和优秀表现,再度荣获"最具社会责任奖"。
作为中国儿童大健康领域的知名上市公司,康芝药业一直用心守护儿童健康,积极投身于社会公益事业。自2011年开始,公司旗下"康芝红脸蛋基金"已在全国多地开展红脸蛋图书馆捐建、儿童健康关爱、爱心家访、物资捐赠等多种形式的公益活动,惠及千万儿童。今年9月,康芝红脸蛋基金分别在清远连南的社墩小学、大麦山中心小学、盘石小学、涡水中心小学等设立了"红脸蛋图书馆",助力更多中国儿童身心智健康发展。
此外,康芝药业在印尼海啸、雅安地震、普宁水灾、海南水灾、九寨沟地震等重大灾害中慷慨捐款捐物。今年8月,康芝药业赞助支持海南省第五届运动会,助力全民健身;同在8月,康芝药业向遭遇水灾的潮汕灾区捐赠价值二十多万元的药品、食品等紧缺物资。
凭借一系列公益善举,康芝药业已先后获得"中国儿童慈善突出贡献奖"、"最佳责任品牌奖"、"企业社会责任典范奖"等诸多荣誉。
行情回顾:上周医药生物指数下跌0.5%,跑输沪深300指数0.9个百分点,在申万医药三级子行业中,除医疗服务、医疗器械和化学原料药以外剩余板块均表现为下跌趋势,其中化学制剂板块跌幅最大为2.3%,医疗器械板块涨幅最大为1.2%。 行业政策:1)4月12日,国务院常务会议决定,从2018年5月1日起,将包括抗癌药在内的所有普通药品、具有抗癌作用的生物碱类药品及有实际进口的中成药进口关税降至零,使我国实际进口的全部抗癌药实现零关税。较大幅度降低抗癌药生产、进口环节增值税税负。同时要抓紧研究综合措施,采取政府集中采购、将进口创新药特别是急需的抗癌药及时纳入医保报销目录等方式,并研究利用跨境电商渠道,多措并举消除流通环节各种不合理加价。西南观点:①抗癌药零关税将提高肿瘤患者消费能力。目前中国抗肿瘤药中进口药占比约1/3,约400亿元,零关税后可以减轻中国肿瘤患者开销,利好肿瘤医疗服务。②进口药与国产价格差异大,抗癌药零关税对国内药企冲击较小。按照目前进口药2%的关税,一般到关价为中标价50%,零关税可降低进口药品的最终价格1%左右,目前同品规药品,国产和进口价差30%-70%,进口抗癌药零关税对国内药品冲击较小。③我们认为国家或将有进一步措施降低进口药品价格,或倒逼国内企业升级:优秀疗效好进口药品上市,国内辅助用药压力巨大,价差缩小下,促进国内企业通过仿制药一致性评价,除了价格还要凭借质量取胜。2)4月12日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定发展“互联网+医疗健康”措施,缓解看病就医难题、提升人民健康水平。
投资策略:我们维持对医药板块的“强于大市”评级。理由如下:1)医药行业数据持续向好;2)创新药审批速度加快;3)医保支出结构演变,有利于医保“兜住”创新药放量;4)商业保险、消费升级为创新药添新翼;5)医药板块估值性价比仍较高;6)公募基金对医药配置仍较低。投资思路:1)医药科技股,重点推荐恒瑞医药(600276)、安科生物(300009)、康泰生物(300601)、智飞生物(300122)、乐普医疗(300003)、贝瑞基因等;2)医药消费股,重点推荐片仔癀(600436)、美年健康(002044)、爱尔眼科(300015)、长春高新(000661)、奥佳华(002614)等;3)医药高端制造,重点推荐华东医药(000963)、信立泰(002294)、华海药业(600521)、京新药业等;4)医药商业业绩拐点将至,重点推荐瑞康医药(002589)、柳州医药(603368)、润达医疗(603108)等;5)业绩拐点明确或二线创新龙头,重点推荐辰欣药业(603367)、科伦药业(002422)、丽珠集团(000513)、三诺生物(300298)、九强生物(300406)等;6)滞涨标的,重点推荐信邦制药(002390)、东阿阿胶(000423)、恩华药业(002262)、人福医药(600079)、同仁堂(600085)等。
风险提示:药品降价超预期风险,医改政策执行低于预期风险。
12日,沪深两市全天多数时间维持高位盘整态势,午后随着前期获利盘的涌出,各股指纷纷回撤出现一小波回调,随后受5日均线支撑,跌幅逐步收窄。盘面上,随着股指出现高位回调,场内热点主线稍显凌乱,板块轮动加快迹象明显,观望情绪渐浓。
业内人士分析认为,短期内,在成交量未有效放大之前,大盘高位震荡态势或将延续,投资者操作上需轻指数重个股,围绕绩优、资金关注、低价、机构看好等四角度进行甄选布局,切忌追高。
截至收盘,上证综指报3386.10点,下跌0.06%;深证成指报11307.32点,下跌0.05%;创业板指报1899.99点,下跌0.08%。两市成交量方面,沪市成交2016.68亿元,深市成交2798.69亿元,较前一交易日继续缩量。
行业板块方面,今日国防军工板块逆市拉升明显,其中中航高科强势涨停。钢铁板块尾盘异动急速上涨,凌钢股份涨停,柳钢股份大涨逾7%。另外,家用电器、通信板块持续活跃;采掘、有色金属等周期股继续回调。概念板块方面,航母、智能IC卡、通用航空、5G、宽带提速等概念股涨幅居前;而稀土永磁、小金属、石墨烯、次新股、共享汽车等概念板块跌幅居前。
对于今日国防军工板块的走强,华创证券分析认为,经过前期的下跌与调整,军工板块目前企稳,主要是受到市场风险偏好有所回升以及投资风格切换的影响,四季度市场对军工板块的关注度有望提升,建议关注雷达、电子元器件等高景气子板块中的优质标的。方正证券认为,短期来看,市场风险偏好显著改善,有利军工板块投资氛围;中长期来看,军工领域院所改制与混改政策蓄势待发,军民融合战略仍获得持续推进,行业基本面将持续向好。
技术上,目前大盘仍处于强势震荡整理,振幅收窄,量能萎缩,观望情绪渐浓。盘中热点表现出一定的轮动性,对冲了周期股走弱对大盘的负面影响。预计短期股指将维持强势震荡整理格局。
纵观本周市场走势,宁波海顺分析认为,目前市场大方向向上趋势依旧明显,盘中出现的震荡回调将是介入的良机。操作上,涨幅过大的股票建议不追,并主动回避。
川财周观点
本周休闲服务板块涨幅较大,主要因为国务院进一步激发居民消费潜力对整个消费板块的推动,以及中秋、国庆临近市场对于休闲服务的关注。子板块中,酒店、旅游综合和景区板块分别上涨7.60%、7.46%和3.13%。根据多家OTA平台的数据看,今年国庆旅游仍保持着较高热度,国内游方面,三亚、厦门、北京、成都、西安等均为热门城市。出境游方面,日韩和东南亚各国仍是中国游客出游的热门目的地,且出境游预计消费同比增长约20%。我们认为,在未来中秋叠加十一假期的驱动下,景区、出境游和酒店板块公司将迎来客流高峰,具有一定的投资机会。相关标的:宋城演艺(300144)、众信旅游(002707)、锦江股份(600754)。同时建议关注近期有所回调但行业景气度稳定向好的免税板块。相关标的:中国国旅(601888)。
市场表现
本周川财文化娱乐指数上涨1.70%,收于8211.02点。沪深300指数上涨5.19%,休闲服务指数上涨6.67%。板块共27支个股上涨,5支个股下跌,涨幅前3的分别是华天酒店(13.43%)、西安饮食(13.10%)、首旅酒店(10.81%);跌幅前3的分别是科锐国际(-3.78%)、丽江旅游(-1.13%)、黄山旅游(-1.10%)。
公司公告
1、黄山旅游(600054):黄山风景区旺季门票价格由230元/人降为190元/人。新的门票价格自2018年9月28日起执行。2017年公司实现园林开发(门票)业务收入2.33亿元,占公司营业收入的13%。此次门票价格调整后,将对公司经营业绩产生一定影响。
2、丽江旅游(002033):云南省人民政府召开关于景区门票调整的新闻发布会,公布了公司运营的索道票价将作如下调整:玉龙雪山索道票价从180元调整为120元;云杉坪索道票价从55元调整为40元;牦牛坪索道票价从60元调整为45元。新票价自2018年10月1日起执行。
行业动态
1、中共中央、国务院发布《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》,《意见》提出开展全域旅游示范区创建工作。推动主题公园规范发展。加强对乡村旅游的政策指导,提升乡村旅游品质。支持邮轮、游艇、自驾车、旅居车、通用航空等消费大众化发展,加强相关公共配套基础设施建设。推进海南国际旅游消费中心建设。(国务院)
2、尼泊尔国家旅游局9月19日发布的数据显示,今年前8个月到尼旅游的中国大陆游客达10.25万人次,比去年同期增长45%。(品橙旅游)
风险提示:国内旅游市场增速不及预期。
东莞证券融资融券佣金
中国证券网讯(记者 史庭琦)本周三,沪深两市开盘涨跌不一。上证综指开盘报3417.33点,上涨0.2%;深证成指报11598.04点,下跌0.03%;创业板指报1854.58点,下跌0.13%。
盘面上,煤炭板块高开,山西焦化高开4.19%。钢铁板块高开,八一钢铁、韶钢松山、新钢股份高开逾2%。金融板块小幅高开,国盛金控和建设银行分别高开2.54%和1.12%。
另一方面,电子板块低开,聚灿光电、璞泰来低开逾4%。通信板块中,科信技术、太辰光、广和通低开超2%。
中原证券认为,上证综指继续围绕3400点震荡整固的可能性较大,建议投资者短期谨慎关注优质银行股、5G以及券商行业投资机会,中线关注国企改革及各行业龙头股的投资机会。
东北制药(000597)7月18日晚公告,6月25日至7月2日,辽宁方大增持公司股份1381万股,占总股本2.42%,增持后持有公司23.45%股份。公司6月28日召开董事会,完成董事会提前换届选举,相关事项已经7月18日召开的股东大会审议通过,辽宁方大通过实际支配公司股份表决权决定了公司董事会半数以上成员选任。董事会换届完成后,辽宁方大成为公司控股股东,方威为公司实控人。
本周聚焦:
近日,SKInnovation宣布,将在常州建设汽车动力电池厂,该工厂预计每年可生产7.5GWh的电池,可供150,000辆电动汽车使用。除常州工厂之外,该公司还计划将其韩国瑞山市(Seosan)电池厂的产能扩大至4.7GWh,匈牙利科马隆(Komarom)电池厂的产能扩大至7.5GWh(今年3月份已动工),到2022年建立一个20GWh的动力电池生产系统。
新能源汽车市场回顾和估值情况:
新能源汽车指数(884076.WI)本周上涨0.27%,跑输创业板指(VS+0.83%),跑输沪深300(VS+2.69%)。截至2018年8月24日,A股重点公司17/18年PE为43/22;港股重点公司17/18年PE为11/9。
A股、美股和港股新能源汽车公司交易回顾:
(1)A股新能源汽车行业73家公司中43家公司上涨,涨幅前三名为沪电股份(+18.38%)、中恒电气(+13.81%)、沧州明珠(+7.32%);29家公司下跌,跌幅前三名为江特电机(-12.25%)、星源材质(-10.54%)、澳洋顺昌(-7.81%)。(2)美股:特斯拉(+5.67%)。(3)港股:北京汽车(+9.09%)、东风集团股份(+0.13%)、泰坦能源技术(-1.25%)、天能动力(-0.53%)。
重要公告:
(1)宁德时代(300750.SZ):2018年上半年实现营业总收入93.59亿元,同比增长48.69%;归母扣非净利润6.97亿元,同比增长36.55%。
(2)奥迪威(832491.OC):2018年上半年营业收入1.39亿元,同比增长14.79%,归母扣非净利润1391.92万元,同比增长109.18%。
投资建议:
三条主线展开,(1)竞争实力强的一线龙头:宁德时代(300750.SZ)、璞泰来(603659.SH)、杉杉股份(600884.SH,子公司杉杉能源)、创新股份(002812.SZ)、贝特瑞(835185.OC)等;(2)受益海外车企放量的标的:宏发股份(600885.SH)、三花智控(002050.SZ)、旭升股份(603305.SH)、中鼎股份(000887.SZ)、芳源环保(839247.OC)等。(3)汽车电子领域的优质企业:拓普集团(601689.SH)、德赛西威(002920.SZ)、均胜电子(600699.SH)、保隆科技(603197.SH)等。
风险因素:政策风险、市场竞争加剧。
航空:航空股价盘整行情或延续至春节。本周航空个股向下小幅调整,其中南航、东航、国航分别累计下跌5.87%、5.85%、3.91%,吉祥、春秋分别下跌2.85%、5.04%,符合我们前期谨慎判断。我们认为,近期航空股价调整,主要有两点原因,一是油价上行,投资者对未来成本所带来的利润下降产生担忧;二是12月航空运用数据ASK增速较高,未能体现供给侧改革效果,低于市场预期。本轮航空上涨,主要系市场对于运力限制、一线票价放开带来的提价预期较强,但短期难以从当前淡季数据中得到验证。往后看,2月春节前后将迎来旅客运输的小高峰,且今年春节与去年错位,可能带来2月数据较好表现,因此春节前后可能存在航空反弹可能,标的推荐仍优选机队扩张较快的南方航空、吉祥航空。
快递:快递龙头企业竞争优势逐渐凸显,竞争格局持续改善。上周韵达、顺丰、申通发布12月运营数据,从业务量市场份额来看,12月顺丰、韵达市占率分别较11月提升0.7、0.1个百分点,申通市占率较11月持平。我们认为,顺丰市占率提升较为明显,与其较为规范的直营网点在2017年底北京清查整治中影响较小有关。从单票收入来看,顺丰环比略降0.4%,基本持平,同比下降2.7%,与产品结构变化有关;韵达环比增长2%,与公司旺季前提价政策延续至12月有关,同比下降9.4%,则与公司进一步提升加盟商直跑比例有关,目前加盟商直跑比例已经在10%-15%之间;申通客单价环比略降0.3%,基本持平,同比提升9%,主因是公司对中转费及派送费进行了调价。建议关注月底的顺丰解禁及圆通的增速反弹,同时建议关注韵达的高增速低估值。
维持行业观点,推荐快递、铁路、航运、航空等行业;个股方面建议关注吉祥航空、上港集团、韵达股份、建发股份:航运:2017年行业确定性复苏,2019年确定性周期旺季,18年预期需求复苏,行业集中度不断提升,首推集运龙头中远海控;航空:航空供给侧改革长期利好三大航,首选南航、国航,民营航空推荐行业结构较优的吉祥航空;快递:行业增速整体处于高位向下,上市后各家表现已出现分化,首推韵达股份,推荐关注圆通速递,顺丰控股具备长期投资价值。
个股组合:中远海控(集运周期回暖)/吉祥航空(成长民营航空)建发股份(金砖会议催化)/上港集团(杭州湾大湾区)/中储股份(物流地产)/楚天高速(转型电子)/瑞茂通(受益煤炭回暖)/韵达股份(高增速消化估值)回顾基本面及市场变化:1)上周交通运输行业指数下跌0.44%;跑输沪深300指数1.87个百分点(上涨1.43%)。子行业板块港口、公路、航运、机场板块上涨,其机场板块涨幅最大2.53%,航运板块涨幅最小0.47%。公交、航空、铁路、物流板块下跌,其中航空板块跌幅最大3.54%,铁路板块跌幅最小为0.14%。2)数据回顾:中国沿海(散货)综合运价指数CCBFI报收于1416.1,周下跌4.2%;CCFI指数收于813.0,上涨2.7%;BDI指数报收于1125.00,周下跌12.0%。