中国证券网讯午后,无人驾驶概念股直线拉升。截至发稿,路畅科技、万安科技涨停,亚太股份、数源科技、金固股份、中原内配等个股均快速拉升。
消息面上,百度集团总裁兼首席运营官陆奇宣布百度Apollo生态正式诞生,超过50个初始合作伙伴整容豪华,包括:13家优秀的中国汽车制造商和两家世界一流的汽车制造商福特和戴姆勒。世界一流的供应商和晶片公司、传感器公司、地图公司、云服务公司、创业公司、研究机构,以及中国众多的城市合作伙伴。陆奇表示,今天的Apollo已经是世界上最强大的自动驾驶生态。
根据陆奇演讲PPT显示,中兴通讯、长安汽车、长城汽车、福田汽车、东风汽车、路畅科技、金龙汽车等A股上市公司,以及新三板神州优车等都是生态合作伙伴。
一周市场回顾:
上周餐饮旅游板块下跌1.85%,沪深300指数下跌1.71%。旅游板块跟随大盘继续回调。上周餐饮旅游板块跑输沪深300指数0.14pct,列全部29个中信一级行业第18位。板块自年初至今跌幅为1.54%,仅次于石油石化板块,列所有中信一级行业第二位。上周所有29个中信一级行业中5个上涨,24个下跌。餐饮旅游行业列全部29个中信一级行业第18位。上周餐饮旅游行业四个子板块均下跌。其中跌幅最小的是餐饮板块-0.19%,跌幅最大的是酒店板块-3.91%。景区、旅行社分别下跌1.46%、1.82%。从个股来看,上周餐饮旅游板块15只个股上涨,涨幅居前的是西安饮食、*ST藏旅、长白山、三特索道、西安旅游。餐饮旅游行业估值近期处于低位调整的状态,近四周位于30.6-31.2倍区间。截至上周收盘,餐饮旅游行业估值(TTM整体法)为30.60倍,比前一周下降0.66个单位。估值溢价率从上周的213.9%回落至211.5%,降低2.38pct。各细分子行业的估值上周均出现回调。降幅最大的是酒店板块,一周下降1.19个单位,目前为25.51倍。景区、旅行社、餐饮子版块估值分别为25.69、36.71、40.67倍。
投资建议:
暑期旺季结束,中秋节、国庆节两个假期即将到来。在目前的消费环境下,预计小长假出游数据将维持增长,但增幅较往年同期将有所收窄。当下A股市场仍维持弱市震荡格局,餐饮旅游板块由于前期涨幅较大,因此在本轮调整中承压较为明显。但是我们坚持认为旅游行业持续增长的内在逻辑未改变。当下随着大盘的调整,餐饮旅游行业经历了回调,部分优质标的估值已回到短期低位,具备良好的价格弹性,尤其推荐关注中报业绩增长稳健、符合预期的标的。
维持整个行业“同步大市”的评级。推荐标的:1)旅游行业各子板块的龙头公司,公司业绩稳定增长稳健:锦江股份(600754,中端酒店龙头,估值相对较低)、首旅酒店(600258,酒店龙头,混改提效)、中国国旅(601888,免税龙头,利好政策预期);2)关注具备长期成长空间,外围环境带动下市场表现向好的公司:腾邦国际(300178,出境游运营商,掌握航线资源、低线渠道资源、需求端大数据)、宋城演艺(300144,国内演艺市场龙头,业绩具备高成长性)。
风险提示:1)宏观经济增速下行;2)旅游行业系统性风险;3)重大意外灾害事件。
机械行业观点:(1)工程机械:挖机7月同比增长45.3%,增速继续保持高位。高位增速原因,并非源于下游基建地产投资大量新增,而更可能是因为下游基数变大的更新迭代。中美贸易摩擦背景下,我国是否通过提速基建保持经济增长稳定,我们继续观察;叠加工程机械行业景气持续、龙头企业盈利业绩弹性凸显(去历史包袱后释放业绩),我们认为工程机械板块仍然具有配置价值。行情演绎分2步:1是估值提升,2是盈利推动。建议重点关注三一重工、徐工机械、恒立液压。(2)汽车电子:汽车电子产业快速增长,汽车电动化已是大势所趋。汽车电子在整车中的成本占比不断提高,汽车电子产业呈现出快速增长态势。汽车电子企业和各大汽车厂商也积极加大激光雷达、车载显示屏、传感器等零部件的研发。随着新能源汽车的快速增长,汽车电子产品在汽车中的普及率将持续提高。建议重点关注克来机电、英搏尔。(3)半导体设备:大力推动半导体产业,半导体行业将不断发展。上海市专题调研半导体产业发展情况,并指出集成电路具有战略性、基础性,努力打造“上海制造”品牌中具有标杆性的企业。SEMI支持国会议员关于取消对从中国进口的美国半导体产品关税的呼吁。拟议的关税将最终减少美国与半导体相关的产品出口,将可能提高半导体产品的价格。建议重点关注北方华创、长川科技。(4)锂电设备:企业抢占网约车电动化赛道,资本布局进入下半场。复星集团、宝能集团等集团企业开始布局新能源汽车行业,丰田纺织为寻找新的盈利点宣布进入车载电池领域。建议重点关注先导智能、赢合科技、科恒股份。(5)油服:国际石油巨头业绩快速增长,有益于油服行业的发展。8月6日,美国首批对伊朗制裁生效,加剧了国际油价的不稳定性。二季度国际石油巨头的净利润和增长幅度普遍高于一季度,其中美国石油公司上半年利润同比增长约1.4倍。受石油公司业绩快速增长的影响,油气田开发的项目会不断增多,这将有益于油服行业发展。建议关注杰瑞股份、通源石油。
上周行情回顾:机械设备板块指数下跌4.82%
上周(2018.8.6-2018.8.10)机械设备行业指数上涨2.47%,跑输沪深300指数0.24个百分点,跑赢中证500指数0.43个百分点,跑赢创业板指数0.44个百分点,整体表现在28个行业中涨幅排名第11。上涨行业24个,涨幅最大的5个子板块是计算机(5.24%)、通信(4.67%)、建筑装饰(4.46%)、建筑材料(4.26%)、家用电器(4.09%);其余4个行业下跌,分别是纺织服装(-0.57%)、休闲服务(-0.42%)、有色金属(-0.34%)、公共事业(-0.16%)。
风险分析:1、国内固定资产投资不达预期,导致下游企业对中游机械设备投资不足,使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期,致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。
潮宏基发布2017年三季报,前三季度净利润同比增长19.03%
潮宏基发布2017年三季报,公司2017前三季度共实现营业收入22.9亿元,同比增长10.7%;归属于上市公司股东净利润2.3亿元,同比增长19%;扣非后净利润为2.1亿元,同比增长16.42%。其中第三季度收入7.2亿元,同比增速5.15%(Q1、Q2增速分别为10.94%、16.54%、5.15%),第三季度归母净利润0.69亿元,同比增速29.65%(Q1、Q2增速分别为15.57%、14.33%);第三季度扣非后净利润0.56亿元,同比增长10.91%。三季报业绩表现符合此前预期,业绩增长持续。公司预计2017年全年归母净利润增速在10%~40%之间。
投资收益同比增加2700万元带动归母净利率同比提升0.71个百分点
公司前三季度毛利率为38.79%,同比下滑0.42个百分点。税金及附加为1.43%,同比提升0.32个百分点;销售费用率为21.77%,同比下降0.69个百分点;管理费用率为3.46%,同比增加0.43个百分点;财务费用率为2.02%,同比减少0.02个百分点。2017年前三季度投资收益3926万元,同比增加2700万元。公司投资收益的增加主要是参股公司投资收益增加及银行理财投资收益增加所致,其中来自参股公司投资收益同比增加2000万元。
黄金珠宝消费逐步回归饰品本质,潮宏基将明显受益
据我们草根调研得知,随着85后、90后逐渐成为黄金珠宝主力消费人群,黄金珠宝消费正逐步回归饰品本质,以K金、钻石等为代表的个性化、时尚化的产品深受年轻消费者喜爱。潮宏基珠宝首饰款式新颖、个性化、时尚化突出,在品牌知名度方面深入人心,且其渠道资源丰富,预期将在黄金珠宝首饰逐步回归饰品本质的大趋势中受益。
其他时尚产业发展势头良好,时尚消费生态圈逐步完善
目前公司拉拉米业务继续保持良好增长势头,同时与法国第一药妆皮尔法伯、韩国面膜品牌paparecipe达成战略合作。一帆金融持续推进服务和产品创新,截止6月底"金石驿站"累计交易金额已突破15亿。此外,公司积极推动思妍丽、更美与珠宝、皮具等业务在渠道和会员资源上的整合协同,目前已经取得初步效果。
投资建议
维持公司盈利预测不变,预计2017-2019年公司收入分别为30.62、34.09、38.14亿元,分别同比增长11.8%、11.33%、11.88%;净利润分别为2.78、3.48、4.21亿元,分别同比增长18.8%、25.41%、20.9%。公司围绕中产阶层女性消费者打造时尚生态圈,同时又受让高端连锁美容企业"思妍丽"及领先的医疗美容、健康服务平台"更美",抢滩美容服务,时尚生活圈进一步完善,维持公司"买入"评级。
风险提示:并购整合风险,医疗美容、生活美容安全事故风险,黄金消费景气度下行。
本报告导读:重点推荐组合:应流股份(603308)、拓斯达(300607中小盘覆盖)、中大力德(002896)、埃斯顿(002747)、精测电子(300567)。
摘要:
整体观点:制造业减税、产业基金涌现等一系列利好政策频现,高端制造加速崛起,传统制造转型升级,机械设备整体景气度持续高涨。
全球首台AP1000机组三门1号获装料批准,核电板块迎来重要催化剂,后续审批有望提速。18Q2机械板块投资应立足高端,精选优质成长股。基于变异性思维,5月份重点推荐工业机器人和核电板块。
工程机械:4月份挖机销量同比增幅达84.5%,符合市场预期。根据最新草根调研,3-4月份零部件厂商供给不足,部分主机实际需求被压抑。伴随着国产核心零部件供给的释放,5月份情况有所好转,但供给仍然紧张,预计5月份挖机销量依旧保持快速增长。重点推荐:三一重工、徐工机械、艾迪精密、恒立液压、浙江鼎力、柳工。
工业机器人:①2017年国内RV减速器出货量TOP10中,国内厂商占据1/2席位,技术追赶加速;②当前精密减速器仍供不应求,大厂商纷纷进行产能扩充,纳博2017年已达到84万台产能,目标2019-20年达到106/120万台,国内厂商如南通振康、秦川机床、力克精密等也有扩产计划;③大客户开拓上,双环传动与埃夫特、中大力德和伯朗特分别新签订1万和3万台精密减速器购销合同。国产厂商技术加速追赶、产能积极布局、大客户开拓顺利,推动工业机器人核心零部件国产化进程加速,重点推荐:中大力德、埃斯顿、拓斯达(中小盘覆盖);受益标的:秦川机床。
核电装备:中国核能行业协会专家委副主任赵成昆接受采访时表示,“华龙一号”不必先建示范工程,可直接进行批量建设。核电“十三五”目标明确,到2020年中国在运和在建核电装机容量要达到8800万千瓦,目前装机缺口在3000万千瓦。随着全球首台AP1000三门1号装料,预计三代核电将在“十三五”后期进入批量化建设阶段,每年将开工6至8台三代核电机组建设,对应设备投资年均约500亿元;核电行业招标提速,国内龙头公司将迎来业绩弹性。重点推荐:应流股份;受益标的:台海核电、通裕重工。
油服设备:美国退出伊核协议,重启对伊朗制裁,布油突破77美元/桶,创三年新高。截至5月4日当周,美国原油库存环比减少220万桶,远超预期;受油价提升刺激,美国原油产量增至1070万桶/日,连续11周增长,钻进总数844座(环比+10座)。看好油价中枢抬升对油服设备需求提振,细分领域的民营油服龙头将优先受益。重点推荐:杰瑞股份;受益标的:海默科技、通源石油、中曼石油。
本周报告更新:埃斯顿首次覆盖。
【事项】
公司发布2018年第一季度业绩预告。公告称,公司2018年第一季度预计实现归母净利2760-2880万元,YOY+46%-52%;此外公司的全资子公司漳州蒙发利与云享云签署《战略合作协议》开展智能共享按摩椅业务,预计2018年云享云向漳州蒙发利采购共享按摩椅数量不低于18万台。
【评论】
健康产业正当时,保健按摩器具行业前景广阔。2017年公司实现收入约42.16亿元,YOY+22.14%;实现归母净利约3.46亿元,YOY+37.68%,实现稳健增长。随着近年来我国的亚健康群体以及老龄人口规模越来越大,健康意识的普及速度加快,极大推动了保健器具行业的发展。据前瞻产业研究院发布的《按摩器具行业市场分析报告》数据显示,当前我国按摩器具市场的渗透率约为1.17%,若对标韩国(渗透率约为5%)则有望实现622亿元的市场规模,行业增量可观。公司在专注于保健按摩器具(按摩椅、按摩小器具)产销的基础上积极卡位健康环境(空气净化器、新风机)和家用医疗(血压计、血糖仪、血氧计)等其他健康产业的产品品类,有望通过打造完整的健康行业产业链实现其在健康产业的全面布局。公司当前内销市场份额约为5%(按内销增幅22%、中商产业研究院预计10%的国内市场增速测算),长远来看还有较大的提升空间。
布局共享按摩椅行业,线下有望受益于线上导流。全资子公司漳州蒙发利与关联方公司云享云就智能共享按摩椅达成战略合作,云享云将向漳州蒙发利采购共享按摩椅数量不少于30万台,2018年采购数量不少于18万台;漳州蒙发利可独家查询、分析共享按摩椅运营数据并利用其建设在线健康商城;共享按摩椅可同时使用双方品牌LOGO。目前云享云累计签约数量超5万台,已投入运营数量超过2万台,主要投放重点交通枢纽等变现能力强的场景,具备强有力的区位优势。通过此举,公司可提升用户定位精准度,布局共享按摩椅有望与公司实体产品以及健康行业产业链形成协同效应,进一步提升品牌知名度。
与日资品牌强强联手,技术共享提升研发实力。公司全资子公司蒙发利电子于2018年2月与日本发美利稻田、日电产合资成立蒙发利稻田进军按摩机器人和智能健康设备等领域,通过技术资源的共享与整合,公司研发实力有望进一步提升。
我们认为,短期来看公司有望受益于按摩器具行业以及共享按摩椅行业的放量增长以及较强的品牌影响力,长期来看有望受益于消费升级趋势增强以及技术升级。预计公司18/19/20年实现营收42.16/52.93/63.72亿元,归母净利3.46/4.67/6.08亿元,EPS0.62/0.83/1.08元,对应PE34.75/25.70/19.75倍,维持“增持”评级。
【风险提示】
汇率波动风险;
按摩器具行业竞争加剧。
中原证券融资融券佣金
一、事件概述
近期,中广核技发布2017年半年度业绩预告:归属上市公司股东净利润13,500.00-16,000.00万元,比重组前上年同期增长32571.83%-38622.17.56%,比重组后上半年同期增长6.45%-26.17%。
二、分析与判断
公司加速器、辐照加工业务及高新材料业务均同比大增
2017年半年度归属于上市公司股东的净利润较重组前上年同期大幅增长的主要原因是公司2016年底完成重大资产重组,购入资产盈利状况良好,使公司业绩大幅改善。
2017年半年度归属于上市公司股东的净利润较重组后上年同期增加的主要原因一方面是随着国家监管要求的提高及产品升级换代的需要,公司加速器及辐照加工业务收入进一步稳步增加;另一方面高新材料业务销量同比大幅增加,虽然受到一季度原材料上涨因素的不利影响,二季度随着原材料价格的回落,业绩出现好转。
公司是国内非动力核技术应用稀缺标的,左手辐照右手材料
2016年底公司实施重大资产重组之后,主营业务新增电子加速器制造、辐照加工服务、改性高分子材料供应等核技术应用业务。据估计我国核技术应用市场规模将在万亿之上。公司目前已实现电子加速器制造、辐照加工服务、改性高分子材料供应三大核心业务单元的国内布局,并已成为全国最大的工业电子加速器制造商和电子束辐照服务商,全国领先的环保光缆护套材料生产商以及特种线缆材料、改性工程塑料生产商之一。辐照技术是高分子材料改性主要手段之一,我们认为公司加速器业务与改性高分子材料业务的融合,未来在新材料市场空间无限。
公司多方发力核医学市场,积极介入质子/重离子治疗业务
2016年底公司与日立签署协议,拟建立合资公司在国内开展质子和/或重离子治疗系统相关业务。合资公司将采用日立设计的质子和/或重离子治疗系统,业务涵盖项目设备系统的国产化设计、生产、安装、调试和维护。
近期,公司与上海化工研究院达成战略合作协议,重点涵盖多个国家重大战略新兴产业领域:包括稳定同位素分离、标记化合物产品制备、核医学领域同位素检测试剂、核电领域同位素材料以及改性高分子材料等方面。其中合作的重点项目"C13同位素"可广泛应用于呼气试验等领域,潜在市场需求在百亿以上。
三、盈利预测与投资建议
公司在电子加速器制造及辐照应用领域优势明显,并积极布局核医学市场,未来具有较好的成长性。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.51元、0.73元和0.99元,对应PE分别为36.2X、25.21X和18.6X。首次覆盖,给予"谨慎推荐"的评级。
四、风险提示:
宏观经济下行的风险;公司业务发展不及预期的风险。
挖贝网讯 针对公司相关人员拒绝配合证监会调查公司及实控人姜剑事件,深大通(000038)今天宣布董事长袁娜引咎辞职,同时辞退三名涉事人员。
2019 年 5 月 22 日,证监会相关工作人员向深大通送达《调查通知书》时,该公司及实际控制人在证监会依法履行职责过程中未予配合。
对此,深圳证监局决定对该公司采取出具警示函的行政监管措施,并要求积极配合监管部门依法履职,杜绝此类行为再次发生。
与此同时,深大通董事会召开专项会议,并作出决议:
1、 全体董监高认真反思、深刻检讨,并承诺积极配合监管部门的调查,诚恳接受监管部门的批评与处理。
2、 立即辞退相关三名涉事人员。
3、 免除涉事人员所属深圳大通致远供应链管理有限公司董事长的职务。
4、 公司董事长引咎辞职,仍担任董事职务及公司董事会提名委员会委员。辞职后仍将积极配合调查工作。
5、 公司开展全员培训整顿,强化规范运作意识,尽快消除不良影响,切实提高治理水平。
深大通表示,对于上述突发事件,公司董事会具有不可推卸的责任。
走势与估值
本周大盘处于低位震荡态势,各个板块较为活跃,特别是TMT板块在政策面刺激下反弹明显,个股走势突出。本周通信行业上涨4.79%,跑赢沪深300指数4.7个百分点。子行业中,通信运营上涨1.75%,通信设备上涨5.57%。
通信个股中与5G相关和超跌个股走势强劲,如邦讯技术、宜通世纪和硕贝德,其涨幅为20%左右,而业绩较差的个股走势较弱,如新海宜、银河电子和辉煌科技跌幅居前。可以看出本周通信个股中超跌反弹现象明显。截止到8月14日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为41.48倍,相对于全体A股估值溢价率为287%。相对而言,通信板块估值上升明显快于和A股整体估值,导致短期内该板块估值压力有所上升。
投资策略
本周指数处于区间震荡,而TMT板块在多个行业利好刺激下,走势较为强劲,特别是工信部等部委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划》和《推动企业上云实施指南》,显示出信息产业再次成为加强基建的重要方向。同时随着5G频谱即将发布,并确保2020年启动5G商用,因此5G的研发与建设进度将加快,整个产业链将在未来两年获益。当前设备类子板块是最先有收益的领域,相关的5G设备、器件股是后续重点关注的品种。此外,随着MSCI指数调整,通信板块的中国联通和中兴通讯被调进指数,后续此类品种将是基金被动型配置对象,值得关注。因此在近期中报公布期,我们一方面关注中期业绩超预期的品种,另一方面在5G品种上,选取以业绩为支撑的高成长品种逢低配置。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐中国联通、海能达和日海智能。
风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G发展不及预期。
公司近况
近日,公司公告环孢素软胶囊(50mg、25mg)国内首家通过仿制药质量和疗效一致性评价以及"泮托拉唑钠及制剂关键技术研究与产业化"获得2018 年度国家科技进步二等奖。
评论
我们预计百令胶囊2018 年收入有望超25 亿元,同比增12%左右。公司百令胶囊及片2018 年新纳入国家基本药物目录,有助于进一步强化其在肾病及呼吸等慢病治疗领域的临床使用价值和定位。目前公司百令胶囊在基层和OTC 占比超过25%,我们预计2019年有望达到40%。
积极扩充糖尿病产品线。2018 年11 月,公司阿卡波糖片国内首家通过仿制药一致性评价。根据米内网销售额数据显示:2017 年,拜耳公司市场份额占68.75%,公司占29.02%。我们预计阿卡波糖2018 年收入同比增长30%左右。生产方面,阿卡波糖的原料生产工艺和产能存在一定的技术壁垒;销售方面,公司积极拓展地县市场、社区市场、院外OTC 市场等,未来市场份额有望进一步增加。目前带量采购政策未对公司造成实质性影响,我们预期如果未来该品种降价幅度温和,对于公司净利润率负面影响较小。此外,公司在糖尿病领域产品研发端进行广泛布局,我们预期利拉鲁肽最快2020 年可以报产。
其他:1)免疫类产品(包括环孢素、吗替麦考酚酯、他克莫司)收入我们预测未来2 年有望保持20%+增长。2)研发费用:我们预计2018 年达到6 亿元以上,同比增长30-40%;2019 年预计研发投入达8-9 亿元,占公司工业收入为9%左右。3)目前,公司在浙江省流通市场占有率超过20%(医院终端口径),随着两票制结束,我们预计公司流通板块收入于18 年4 季度回暖。
估值建议
维持18/19 年每股盈利预测1.53/1.92 元,引入2020 年每股盈利预测2.35 元,同比增25%/26%/22%。
当前股价对应2019/2020 年P/E 为14x/12x。维持推荐评级,但考虑带量采购带动板块估值下移,下调目标价20%至37.5 元,对应2019/2020 年市盈率为20 倍和16 倍,对应38%上涨空间。
风险
核心产品销量下滑,在研产品不及预期。