剥离百货零售资产,彻底战略性转型为纯医疗服务企业。公司于2018 年4 月正式彻底剥离零售百货资产,将全资子公司开元商业100%股权出售给银泰百货,交易价格为33.62亿元(含税),本次交易支付对价全部为现金,截至目前银泰已完成支付100%交易对价,交易完成后公司不再持有开元商业及其5 家子公司的股权,彻底战略转型为纯医疗服务公司。公司目前体内已有西安高新医院(三甲)和商洛市第二人民医院(二甲),2019 年二至三季度公司在西安以及商洛地区新建的医疗服务机构预计陆续投入运营,未来将通过陕西省内及西北地区的区域性扩张,打造西部地区稀缺的民营医疗产业集团,未来发展空间和潜力巨大。
依托西安高新医院(三甲)平台和经验,逐步扩大医疗健康布局。西安高新医院于2002年投入运营,2009 年获批成为国内首家民营三甲医院,并于2011 年成为公司全资子公司(2.97 亿元收购100%股权)。高新医院核定床位808 张,日均占床突破1000 人次,2017年实现营收约6.49 亿元,净利润约8732 万元。2015 年起,公司依托高新医院的医疗平台,在西安陆续开启西安国际医学中心(最大床位数5037 张,预计19 年二季度开业)、高新医院二期(最大床位数1000 张,预计19 年三季度开业)、生殖医学中心(具备4 万例IVF 周期运行能力,预计18 年三季度启用)、西安国际康复医学中心一期(最大床位数3000 张,预计20 年投入运营)、以及西安国际医学城等相关项目的建设。同时,依托原有西安高新医院的基础、即将投入运行的大型医疗平台、以及市场化的激励制度,公司积极引入大批专家资源,从而带动患者流量,扩大西安地区的医疗辐射范围,我们预计公司未来2 年新增的医疗服务机构陆续投入运营,整体收入水平将得到大幅提升。
以商洛市为起点,建立陕西全省以及西北地区大型区域医疗服务网络。公司于2017 年初正式接管商洛市第二人民医院(二甲),于17 年9 月份完成变性,将其改制为营利性医院;15 年即与商洛市政府和商洛二院签订合作协议,共建商洛国际医学中心(按三甲标准建设,最大床位数1800 张,预计19 年二季度开业)。商洛国际医学中心的建设标志着公司启动了走出西安拓展医疗服务网络的步伐,公司未来有望逐步覆盖陕西省内余下的8 个城市,在其他区域建立医疗服务网络;同时公司所处西北地区优质医疗资源极度稀缺,我们认为公司未来有望向西北五省进行扩张,建立陕西全省以及西北地区的大型区域医疗服务网络。
联手阿里打造互联网医院,积极引入国内外优质医疗资源。公司于今年4 月与阿里健康签订合作协议,拟共建阿里健康西安高新互联网医院,在公司医院体系内形成医疗数据的共享,实现线上线下融合,以及分级诊疗的完整医疗服务体系。另外,公司积极与国内外着名医疗机构和医学院进行合作,引进美国、英国、韩国及台湾等国家和地区的专业团队、技术和管理理念,有望将公司打造成为拥有先进技术、设备和团队的一流民营医疗集团。
19 年新建医院逐步投入运营,未来有望打造西部稀缺民营医疗集团,首次覆盖给予增持评级。公司转型执行力强,出售零售资产后现金流充足,地处西安市高新区区位优势明显,同时积极引入专家资源,未来将依托现有三甲医院平台和充足的资金和人才储备,持续布局医疗健康生态圈,打造西部地区稀缺的优质民营医疗产业集团。我们预测2018-2020年净利润分别为23.24 亿元(出售资产带来约32.22 亿元的应税投资收益,扣除该投资收益后净利润约8980 万元)、1.32 亿元、3.46 亿元,分别增长1072%、-94%(扣除一次性投资收益后的净利润增速约47%)、163%,对应PE 分别为4 倍、79 倍、30 倍。公司估值与业绩增速(扣除一次性投资收益)不匹配,2019 年公司新医院集中开业,19 年对应PE 与公司18-20 年的复合年均增速之比(18 年业绩采用扣除一次性投资收益后的净利润,约8980 万元),即79/(96%*100)约为0.82,即公司19 年对应PEG<1,明显低于医疗服务行业可比公司的平均PEG(可比公司19 年平均PEG 约为1.15),首次覆盖给予增持评级。
风险提示:医院开放床位数不及预期;医院专家资源引进不及预期。
证券时报e公司讯,利群股份(601366)4月28日晚间公告,拟公开发行总额不超18亿元可转换公司债券,用于利群百货集团总部及商业广场项目、利群广场项目、蓬莱利群商业综合体项目、利群智能供应链及粮食产业园二期项目。
今日早盘,医疗医药板块快速走强,截至发稿,药石科技涨9.39%,华东医药涨6.62%,大博医疗,昭衍新药,卫信康,丽珠集团,佐力药业,新和成,海欣股份,金域医学,和佳股份等股均有不错表现。
消息上,日前,CFDA开通一致性评价专栏,公布已经受理的仿制药一致性评价品种信息及进展。
西南证券分析认为,仿制药一致性评价是影响医药行业未来3年存量格局最大的政策,认为仿制药一致性评价投资可分三方面:1)大量品种进入BE阶段,建议关注充当卖水人的CRO企业,重点推荐:泰格医药。2)2018年元旦后有望发布第一批通过仿制药一致性评价品种,根据报批进度、数量及品种属性,重点推荐:信立泰、华海药业、德展健康和复星医药等。3)随着后续医保支付和招标配套政策出台,通过一致性评价品种有望从2018年下半年或2019年开始放量,工业重点推荐:华海药业、乐普医疗、德展健康和上海医药。
一季度实现归母净利润8.70 亿元,同比增长219.74%
根据公司一季报,新钢股份实现营业收入125.05 亿元,同比增长24.19%,环比下降13.5%。实现归母净利润8.70 亿元,同比大幅增长219.74%,环比下降49.88%。一季度上市公司实现EPS 为0.27 元。去年同期实现归属上市公司股东净利润2.72 亿元,EPS 为0.10 元。
热轧产品销量提升,带动公司营收增长
一季度,即使受到春节影响,公司热轧钢材销量仍高达188.03 万吨。2017 年四个季度,公司热轧产品销量分别为149.60、171.91、182.65、166.15 万吨。热轧钢材的平均售价也达到3657.40 元/吨,同比增长13.41%,较2017 年全年平均售价增长9.56%。量价齐升,助推公司营收增长。
资产负债率持续降低
截至一季度,公司资产负债率已降至55.25%,较2017 年底再降2.96 个百分点。公司短期借款降至41.29 亿元,较期初下降12.95%。随着银行借款减少,财务费用明显下降,一季度公司吨钢财务费用仅有10.48 元/吨。资产负债率的持续降低,经营性现金流的持续改善,利于公司长期发展。
消费拉动钢材价格上涨
4 月23 日,中共中央政治局会议召开,提出"要坚持积极的财政政策取向不变,保持货币政策稳健中性,注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行",向市场传达积极信号,叠加一季度房地产投资增速超预期,央行降准释放出货币政策宽松信号,市场信心显着增强。从短期来看,四月来主流贸易商建材成交量持续保持较高水平,本周钢材库存再降136.58 万吨,保持较快的下降速度,3 月份抑制的钢材需求在4 月份得到充分释放,进而拉动钢材价格上涨,利好钢铁企业。
风险提示:
地方政府和银行"去杠杆"背景下钢材消费大幅下滑。盈
投资要点:
首次覆盖给予"增持"评级,目标价58 元。市场普遍认为公司是机动车检测系统提供商行业龙头,但忽略了公司向下游拓展的潜力。我们认为,一方面公司有机会切入下游散乱但盈利能力极强的检测站运营行业,从机动车检测系统提供商向机动车检测运营综合服务商迈进。另一方面,机动车检测系统行业未来行业集中度将持续提升,公司将进一步扩大市场份额。不考虑下游检测站业务延伸与遥感系统落地的情况下,预计2018-2020 年营业收入分别为 6.79、 9.51、 13.32 亿元,归母净利润1.17、1.63、2.27 亿元,对应EPS 0.97 、1.34、1.88 元。考虑公司高增长以及向下游延伸的预期,给予公司对应2018 年60 倍PE,则目标价58 元,首次覆盖给予"增持"评级。
机动车检测系统业务竞争格局逐渐变化,受益于行业集中度提升,主营业务高速增长。机动车检测系统行业由完全需求驱动转变为资金+品牌+需求驱动,安车检测作为国内唯一一家民营上市公司具备资金、品牌、上市公司卡位优势,有望进一步提高市场份额,同时新产品遥感系统的逐渐落地,促进主营业务保持高速增长。
公司有机会切入下游散乱的检测运营市场,从机动车检测系统提供商成为机动车检测运营服务行业龙头,二三线城市是检测站增长的主力战场。公司具备建站优势1).公司拥有丰富的行业和政府资源,熟悉检测站建站运营等各种流程。2).公司拥有充裕的现金流。可以通过收购、自建和政府合作等方式,取得合适的土地,建设检测站。3)下游机动车检测站运营行业目前处于区域化、散乱,目前没有大公司进入整合。
催化剂:首个机动车检测站运营落地,遥感系统相关政策颁布
风险提示:检测站建设进度不及预期
上证报讯(记者 骆民)健帆生物披露2018年度业绩预增公告。公司预计2018年盈利36,973.82万元-42,662.10万元,比上年同期增长30%-50%。
中银国际证券融资融券佣金
10月份以来,A股市场呈现持续震荡调整态势,昨日大盘更是失守2600点整数关口,创下年内新低。分析人士指出,在此背景下,场内大单资金的逆势布局或预示着后市反弹时热点的动向,值得投资者密切关注。
《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,本周以来,截至昨日,沪深两市共有618只个股期间累计实现大单资金净流入,其中有132只个股期间累计大单资金净流入超过1000万元,合计吸金48.63亿元。
具体来看,顶固集创(35105.91万元)、中金黄金(32752.12万元)、美尚生态(21563.81万元)分列三甲,本周以来均累计受到2亿元以上大单资金抢筹,中远海能(15982.25万元)、深圳惠程(12520.32万元)、千山药机(12030.10万元)、木林森(11271.42万元)等4只个股紧随其后,期间也均累计获得1亿元以上大单资金追捧,此外,包括纳川股份(9379.91万元)、康美药业(9147.02万元)、东旭蓝天(8123.15万元)、名臣健康(7721.97万元)、江龙船艇(7626.84万元)等在内的11只个股期间累计大单资金净流入金额也均超过5000万元。
市场表现方面,上述132只个股中,共有54只个股在资金的涌入下,本周以来股价累计实现上涨。其中,金力永磁(46.48%)、顶固集创(46.44%)、兴瑞科技(46.33%)、千山药机(33.33%)、金鸿控股(23.66%)、大烨智能(20.90%)、恒通股份(20.55%)、华信新材(20.16%)等8只个股期间累计涨幅均超过20%。此外,包括华通热力(19.50%)、华纺股份(18.31%)、今飞凯达(18.17%)、英联股份(17.11%)、贵州燃气(16.13%)等在内的15只个股本周也均累计上涨10%以上。
业绩方面,普遍良好的业绩预期也是场内大单资金对上述公司积极关注的重要因素之一,据统计,上述132家上市公司中,共有64家公司已披露2018年三季报业绩预告,其中业绩预喜公司家数达到44家,占比接近七成。具体来看,海普瑞(765.63%)、顺利办(711.64%)两家公司报告期内净利润同比增幅有望达到7倍以上,国民技术(340.85%)、中洲控股(212.54%)、仙坛股份(206.44%)、围海股份(150.00%)、花园生物(145.41%)、华纺股份(114.00%)等6家公司也均预计三季报净利润实现同比翻番。
从行业分布来看,上述132只本周以来受到1000万元以上大单资金抢筹的个股主要分布在化工、医药生物、建筑装饰等三类行业,涉及个股数量分别为16只、12只、9只。
对于化工行业未来投资策略,长城证券指出,基础化工行业建议从三个维度挖掘行业龙头机会。第一是盈利能力触底回升,景气度有望上行的PVA行业,推荐标的皖维高新;第二是环保政策压力下,看好炭黑行业盈利的持续性,推荐标的黑猫股份;第三是量和质均在改善,有望打造民族高端品牌的轮胎行业,推荐标的玲珑轮胎。
机构评级方面,上述132只个股中,共有53只个股近30日内受到机构推荐,其中有6只个股期间累计受到3家及以上机构联袂推荐。具体来看,华鲁恒升(13家)期间机构看好评级家数超过10家,广汇汽车期间获9家机构给予“买入”或“增持”等看好评级,洽洽食品、广汽集团、中远海能、上海机场等4只个股近期机构看好评级家数均为3家。
对于华鲁恒生,民生证券表示,公司现有三套先进的水煤浆气化技术平台,形成“一头多线”的协同联合生产体系,目前主要产能包括尿素220万吨/年、醋酸60万吨/年、DMF25万吨/年、混甲胺20万吨/年、多元醇25万吨/年,维持“推荐”评级。
市场回顾:上周沪深300指数下跌2.71%,中小板指数上涨0.57%,创业板指数上涨4.07%,计算机(中信)指数上涨7.02%。板块个股涨幅前五名分别为:神州信息、中国软件、信息发展、浪潮信息、兆日科技;跌幅前五名分别为:聚龙股份、实达集团、华平股份、中海达、神州易桥。
行业要闻:
工信部:努力推动人工智能产业发展迈上新台阶发改委酝酿建立新能源智能化汽车整合研发平台阿里健康:拟4.54亿元入股漱玉平民大药房,探索医药新零售中国电子正式发布智能制造产业发展总纲领公司动态:
众合科技:中标3.2亿元自动售检票系统集成项目齐心集团:与京东签署了《2018-2020深度战略合作意向书》,将在无界零售合作、构建智能预测的高效供应链体系等领域开展深入合作雄帝科技:签订《“腾讯乘车码”暨“数字身份”创新应用合作协议》,共同打造腾讯乘车码扫码出行领域(公交+地铁)创新服务解决方案的试点与落地东软集团:与诺基亚贝尔在上海签署《战略合作意向书》,探讨如何共同开展5G和垂直行业领域应用等合作投资建议:在聚焦中报行情的同时,我们也需要密切关注中美贸易争端的走向。云计算是中报业绩确定性最强的方向,自主可控将是中美贸易争端爆发后的必然选择。继续围绕这两条主线重点配置:
1、云计算:广联达、浪潮信息、金蝶国际(HK)、用友网络、恒生电子、石基信息、东华软件、超图软件、恒华科技、天源迪科、长亮科技、泛微网络等。
2、自主可控:中科曙光、太极股份、紫光股份、中国长城、金山软件(HK)、北信源、中国软件等。
风险提示:行业发展不及预期、行业竞争加剧。
信用风险拐点已现,前期下跌最重要因素得以抑制,板块迎来修复行情。我们自五月中下旬以来持续提示防范信用供给收缩的后续风险,在此期间建筑板块及市场都经历了大幅下跌,我们认为信用收缩的连锁反应是下跌最核心因素之一。本周三夜间,媒体报道央行可对一级交易商提供额外中期借贷便利资金,用于支持信贷投放和信用债投资,表明央行开始出手直指化解信用风险;再结合银保监会要求大中型银行要加大对民企及中小微企业信贷投放力度,以及资管新规三文件边际放松,我们认为信用收缩问题有望开始得到明显管控,因资金链断裂压力造成的信用风险拐点已经确立,市场与板块都将迎来转机--尤其是前期因担心信用崩塌、现金流断裂而大幅下跌的相关板块及个股,有望迎来一波较为明显的修复行情。我们同时还要强调的是,最近密集的政策调整动向之所以重要,是在金融体系去杠杆政策执行以来,监管节奏和力度首次展现出明显的调整,这将提振市场对改革平稳成功推进的信心和降低对系统性风险的担忧,从这个意义上说,我们对后市也更具信心。重点推荐前期超跌PPP园林民企龙元建设、岭南股份、东珠生态、苏交科,景观照明龙头利亚德、名家汇,建筑央企葛洲坝、中国建筑。此外,继续推荐顺化学盈利周期、受益于人民币对美元贬值的中国化学及现金流良好、估值已显著下降至历史低位的金螳螂、东易日盛、全筑股份。
资管新规细则部分内容放松,建筑行业融资环境有望边际改善。本周央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》,同时银保监会正式下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》;证监会下发《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》及其细则。总体来看几份文件延续了之前资管新规的整体监管大原则,对资管新规中不明确的地方予以明确,使其更具操作性,但在部分细节上有所放松,反映出目前强监管的态势有所缓和。具体来看放松的方面主要有:1)明确公募产品可以适当投资非标,但要满足期限匹配等要求。2)过渡期内,针对存量可以发行老产品投资新资产,解决了部分到期产品无法接续的问题,防止存量断崖下滑。3)对于回表的非标在MPA考核、资本金等方面予以支持。4)过渡期后确实无法回表的非标及股权,可以在监管部门同意后妥善处理。5)扩大摊余成本计量的适用范围。提升部分产品的接受度。6)降低单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。7)在过渡期内允许金融机构自主有序的处理存量,而不是此前严格要求的每年1/3。此前社融增速放缓主要因非标的断崖式下降,因此监管的放松也主要是针对非标存量处理给出了更加温和的态度,允许发行老产品接续,但需优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求,同时对非标回表给予支持,预计后续非标存量的收缩节奏将有所放缓,回表进程有望更加顺利,实体经济的融资环境有望得到边际改善,特别是对非标融资依赖较大的基建等行业。
6月基建投资增速继续快速下滑,下半年财政有望发力促趋势缓解。根据国家统计局数据,1-6月全国固定资产投资同比增长6.0%,增速较1-5月回落0.1个pct,受基建投资增速快速下滑影响创2000年以来新低。1-6月全口径基础设施投资(含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.31%,在地方政府债务加强规范背景下,增速较1-5月份大幅回落1.71个pct。上半年地方政府债券共发行1.42万亿,其中置换债券1.03万亿,新增债券仅0.39万亿,远低于今年人大预算批准的2.18万亿新增限额。其中地方政府债券与基建相关度较大的专项债券上半年仅发行663亿元,下半年仍有12837亿额度可发,考虑以往年度未使用额度1.1万亿,总额度上限为2.38万亿。新增专项债发行6月已经明显增长,预计下半年将加大发行力度,叠加后续信贷发力有望促合规PPP落地加快,预计后续基建投资增速快速下滑趋势有望缓解。
基金建筑股持仓占比已至历史新低,板块风险进一步降低。根据Wind统计的基金持仓数据,截止2018Q2建筑股在基金持仓总市值占比已大幅下降至0.74%,建筑板块总市值中基金持仓占比亦大幅下降至0.42%,皆创2015年以来新低。2018Q2基金前十大建筑股持仓市值合计57.5亿元,合计占比86.72%较为集中,分别为建筑央企葛洲坝(17.0%)、中国化学(12.1%)、中国建筑(11.6%)、中国铁建(8.5%)、中国交建(3.1%)、中国中铁(2.3%),生态园林公司东方园林(24.6%)、棕榈股份(1.7%),国际工程公司中工国际(3.1%)以及装饰公司东易日盛(2.8%)。其中,建筑央企持仓市值由2018Q1的32.4亿元提升至2018Q2的36.2亿元,由于基金建筑持仓总市值的大幅下降,占比由2018Q1的28.2%大幅提升至54.6%。二季度基金建筑股持仓占比低位继续下行反映出建筑板块市场关注度已至冰点,板块风险已得到很大程度的释放;而持仓结构变化也体现了市场的避险情绪(尤其是信用及流动性风险)。
人民币兑美元汇率快速贬值有望促国际工程公司业绩超预期。自4月初至今离岸人民币对美元已快速贬值8.17%,而由于国际工程公司一般持有美元净头寸,或未来将回收美元工程款,人民币对美元快速贬值将产生较多汇兑收益,国际工程板块2018年中期及全年业绩可能好于预期。根据我们在目前汇率水平测算,假设其他条件不变,汇兑收益变化有望使中工国际/中材国际/北方国际/中国化学18年中期业绩增加43%/31%/17%/14%,可关注相关标的交易性机会,重点推荐受益于人民币贬值及当前国际油价中枢提升、月度数据持续改善的顺周期化学工程龙头中国化学,关注在手合同执行显著加快、精细化管理加强不断提升利润率、水泥窑协同处理有望放量的中材国际。
上半年五家建筑央企平均订单增速放缓,企稳仍需时日。根据目前已公告新签合同情况,中国建筑、中国电建、中国中冶、中国化学及中国铁建五家建筑央企2018上半年新签订单总额2.48万亿,同比增长4.85%;其中国内新签订单总额2.24万亿,同比增长7.1%;海外新签订单总额2420亿元,同比下滑12.3%。国内订单增速较去年明显下降除基数较高外,主要因地方政府去杠杆及PPP项目整顿;海外订单下降主要因去年一带一路峰会签约高峰造成基数较高,以及国际政经局势趋于复杂。随着下半年地方专项债发行加快以及PPP库集中清理结束,建筑央企订单增长将迎来增量动力,但增速企稳可能需要一段时间,在此之前订单增速可能还将下行甚至至负增长。不过由于在手订单覆盖率普遍达2.5-3倍较为充足,且收入增速波动一般将较订单增速波动更为平稳,我们预计建筑央企盈利仍将实现稳健增长。
风险提示:紧信用环境下的债务风险、房地产调控风险、PPP政策风险、项目执行风险、海外经营及汇率波动风险、大股东质押平仓风险等。
挖贝网 5月14日消息,华能国际电力股份有限公司(证券简称:华能国际证券代码:600011)发公告称,公司2019年公开发行公司债券(第一期)(简称:19华能01;代码:155357)已发行完毕。
据了解,华能国际本期公司债券实际发行总额为人民币23亿元,期限为10年,每张面值为人民币100元,按面值平价发行,票面利率为4.7%。
华能国际的主要业务是利用现代化的技术和设备,利用国内外资金,在国内外开发、建设和运营大型燃煤、燃气发电厂、新能源发电项目及配套港口、航运、增量配电网等设施,为社会提供电力、热力及综合能源服务。