业绩低于预期,费用高增压制净利率:公司发布2018 年年报和2019 年第一季度报告。2018 年实现营业收入2.16 亿元,同比增长20.2%;归母净利润0.36 亿元,同比下滑27.4%,业绩低于预期。净利润增速下滑主要是因为:(1)限制性股票股份支付费用同比增加826.1%至2627 万元。(2)公司加大研发投入,2018 年研发费用6171 万元,占营业收入比例的28.6%,同比增长67.4%。2018 年公司期间费用率为50.7%,同比增长12.6pct,其中销售费用率为14.4%,同比增长4.1pct;管理费用率(含研发)为38.0%,同比增长8.3pct;财务费用率-1.67%,同比增长0.2pct。期间费用率高增导致公司业绩承压。分产品来看,测试机/分选机/其他产品分别实现营收8639/11754/1220 万元,占比为40.0%/54.4%/5.6%。受半导体行业周期波动及研发投入和股份支付费用增加影响,2019Q1 公司实现营业收入0.43亿元,同比下降6.1%;归母净利润48 万元,同比下滑93.6%。
高研发投入持续拓宽产品深度和宽度:2018 年公司研发经费投入达6171万元,占营业收入比例的28.6%,同比增长67.4%。公司共有专利105 项(包括实用新型),软着43 项。测试系统方面,公司研发出具备100Mhz数字测试能力的第二代数模混合测试系统CTA8290D,在测试速度、并测效率及地线干扰等方面都有了明显的改进提升。分选系统领域,C9D、C6等系列产品性能持续提升;成功开发我国首台具有自主知识产权的全自动超精密12 寸晶圆探针台;模组自动化测试装备成功批量导入国内主流模组制造厂商。
收购STI 进一步完善产品线,有望带来协同效应:STI 是研发和生产为芯片以及wafer 提供光学检测、分选、编带等功能的集成电路封装检测设备商。2D/3D 高精度光学检测技术(AOI)是STI 的核心竞争力。收购完成后,公司产品将由半导体后道测试使用的测试机和分选机拓展到前道测试使用的光学检测机,打通半导体测试全产业链。STI 产品的下游客户包括德州仪器、美光、意法半导体、三星等大型半导体生产公司及日月光、安靠技术等世界一流的半导体封装和测试外包服务商,具备领先的客户优势。目前,公司已成功开拓台湾市场和东南亚市场,协同效应初显。未来公司将进一步整合销售渠道,加强STI 对中国本土市场的拓展。
投资建议:我们预测2019-2021 年公司的EPS 分别为0.7 元、0.9 元和1.2元,对应PE 分别为44 倍、33 倍和27 倍。维持"强烈推荐"评级。
风险提示:晶圆厂扩张计划不及预期;新品研发不及预期;市场拓展不及预期;外延并购进度不及预期。
上证报讯(记者孔子元)中国电影公告,公司主导投资出品和发行的电影《流浪地球》已于2019年2月5日起公映。据初步统计,截至2019年2月10日24时,影片在中国大陆地区上映6日的累计票房收入(含服务费)约为人民币20.107亿元。截至2019年2月10日,公司预计来源于该影片的收益为9500万元-10500万元。目前影片还在上映中,相关收益将随着票房增加而相应增长。
全景网10月24日讯 高德红外(002414)周三晚披露三季报,公司前三季度实现净利9681万元,同比增长116%。预计2018年全年净利为1.11亿元至1.29亿元,同比增长90%至120%,主要系公司经营较为稳定,主营业务稳中有升;享受政府有关税收优惠政策,提升业绩。
中飞股份(300489)1月30日晚间公告,持股5.3065%的股东深创投及一致行动人红土科力未来6个月内拟减持不超181.5万股公司股票,占公司总股本的2%。
中证网讯(记者吴科任)银禧科技(300221)28日午间公告,公司于近日接到控股股东石河子市瑞晨股权投资合伙企业(有限合伙,简称瑞晨投资)的函告:由于近期公司股价的非理性波动,瑞晨投资所持公司部分质押股份出现被动减持,同时获悉瑞晨投资及其一致行动人谭颂斌、新余德康所持公司股份存在平仓风险,存在继续被动减持的可能。
9月27日,瑞晨投资质押给中原证券的股票出现平仓被动减持的情况,累计减持公司股票10.84万股,占公司总股本的0.02%。被动减持股份来源为公司首次公开发行股份。瑞晨投资及其一致行动人谭颂斌、新余德康此前未减持过公司股份。
公告显示,本次减持前,瑞晨投资质押给中原证券的2572.83万股份涉及违约,瑞晨投资一直积极跟债权人沟通,尽最大的努力筹集资金以按债权人的要求进行补仓,但是由于瑞晨投资处置资产回收资金需要一定的时间,因此未能在规定的时间内筹集足额的保证金,从而构成违约。中原证券采取了平仓措施收回本金及利息,导致瑞晨投资所持公司股份非主观意愿的被动减持。
上述被动减持前,瑞晨投资持有银禧科技股份数共计1.06亿股,占公司总股本的21%。
截至9月27日收市,银禧科技收盘价为7.34元/股,瑞晨投资触及平仓线的质押股份数为8498.98万股,占公司股份总数的16.84%,瑞晨投资一致行动人谭颂斌及新余德康触及平仓线的质押股份数为2463.81万股,占公司股份总数的4.88%。
鼎龙股份(300054)2019年上半年盈利1.4亿 研发投入7701万元
挖贝网 8月12日,鼎龙股份(300054)2019年上半年,公司实现营业收入5.59亿元,同比下滑16.90%;净利润1.41亿元,同比增长7.05%;扣非后净利润1.17亿元,同比下滑9.51%。
报告期内,营业收入同比下降16.90%,主要系受市场影响导致硒鼓销售收入下降所致。归属于上市公司股东的净利润同比增长7.05%,主要系公司在主营业务经营稳健的基础上投资收益增加所致。报告期内转让南通龙翔部分股权确认的投资收益;主要参股子公司发展良好,对公司贡献利润同比增加。受中美贸易纠纷等影响,半导体及面板客户对国产化核心制程材料产品的需求愈发迫切,公司加快了新业务板块的推进力度,研发、测试等投入同比增加;报告期内,公司研发投入7,700.78万元,占营业收入13.78%,较去年同期同比增长19.24%。上述工作均对净利润造成了一定影响。
资料显示,公司是国际国内领先的光电成像显示及半导体工艺材料开发制造商,主营业务分为二大板块,即:打印复印通用耗材业务板块和光电半导体工艺材料业务板块。其中,打印复印通用耗材业务从公司成立至今已稳健运营多年,是公司目前主要的营业收入和利润来源。
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投资要点:
维持"增持"评级。
金风科技发布2018年三季报,收入178亿元,同比增长4.8%;净利润24.2亿元,同比增长5.4%;扣非净利润23.01亿元,同比增长7.3%。Q3单季度收入68亿元、净利润8.9亿元、扣非净利润8.8亿元,业绩略低于预期。下调2018-20EPS至0.98(-0.15)、0.85(-0.53)、1.22(-0.43)元,下调原因为风机毛利率下滑超预期,考虑2019年风机业务或亏损,给予2018年15倍PE较为合理,下调目标价至14.70元。
Q3业绩略低于预期,毛利率恶化恐持续。我们预估单季度风机制造盈利1亿元、风电运营盈利3亿元、风电场转让盈利4亿元。风机制造盈利毛利率下滑超预期,主要原因与风机交付量受环保、天气影响,以及钢材价格上涨导致供应链价格重构影响成本项。由于风机招标价格会在1年左右的时间体现在报表中,考虑风机价格在2018年8月见底,预计风机毛利率下滑还将持续到2019年三季度。
2019年Q3起两大主业将边际改善。价格战后金风中标市占率大幅提升,外部订单达18.2GW刷新历史记录,说明2019年后市占率水平将提升,同时2019年指标竞争性配置,风机价格很可能迎来上涨,风机制造业务量利齐升;风电场运营业务由于19-20年光伏风电新增装机平价,补贴缺口将开始收窄,现金流回流情况将改善。因此两大业务风机制造和风电运营在2019年三季度以后都将迎来趋势性改善。
风险提示。2019年风电竞争性配置相关政策尚不明朗。
格隆汇8月2日丨万东医疗(600055.SH)公布,截至2019年7月31日,公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份247.83万股,占公司目前总股本的比例约为0.46%。购买股份最低成交价为9.28元/股,最高成交价为12.48元/股,成交总金额为2674.41万元(不含印花税、佣金等交易费用)。上述回购进展符合既定的回购股份方案。
畅联股份(603648)9月13日晚间公告,持股6.33%的股东嘉融投资计划未来6个月内,减持不超过2212.02万股公司股份,占公司总股本的6%。
全景网5月4日讯 兴民智通(002355)2017年业绩网上说明会周五上午在全景·路演天下举行。在谈到和北汽集团的合作目标和进度时,公司董事会秘书、副总经理宋晓刚表示,公司作为北汽集团多年的重要合作伙伴,长期保持了稳定的合作关系。二季度公司将继续在钢制轮毂业务方面为北汽保持正常供应,在车联网智能终端硬件方面按照北汽新能源需求持续供应T-Box产品,此外,公司已经与北汽新能源签署了数据运营协议,积极在新能源汽车研发大数据服务、国家及地方平台数据服务、客户数据服务、商业模式创新业务等领域开展合作,该项工作也已进入研究磨合阶段。
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