收入增速有所放缓,淡季盈利环比提升
公司Q3 营收增速下滑较为明显,预计好想你本部营收同期持平,百草味增速12%,较前期增速下滑幅度较大,主要原因是二季度以来,休闲零食龙头企业加大促销力度,而百草味为确保完成业绩承诺和控制期间费用率,促销力度相对较弱,收入增速受到一定冲击。盈利方面,Q3 归母净利同比下滑77.13%,主要受贸易战影响,部分干果类产品进口成本上涨,整体毛利下滑影响公司净利水平。但从环比来看,较Q2 亏损0.17 亿元,同为淡季的Q3盈利水平提升。
毛利率受成本上涨影响承压,期间费用持续改善
前三季度公司销售毛利率28.54%,同比下降1.57pct,主要是进口原材料成本上涨导致整体毛利水平下降,单Q3 毛利率27.94%,同比下滑4.53pct,但环比提升2.35pct,成本压力逐步缓解。费用率方面,前三季度期间费用率24.39%,同比下降2.23pct,其中销售费用、管理费用、财务费用分别下降0.29pct、1.80pct、0.14pct,单Q3 期间费用率27.12%,同比下降1.77pct,管理费用下滑达到2.83pct,主要受益于折旧等费用下降。预计未来随着“好百”协同加强,期间费用持续改善。
“好百”融合步入快车道,电商销售旺季值得期待
好想你并购百草味后,双方逐步实现产品、全渠道、供应链体系的融合。产品方面继续稳步推进大单品战略,每日坚果产品在电商平台实现同类目产品销量第一,而“清菲菲”等核心即食产品,继续扩大细分领域市场份额,预计前三季度“清菲菲”产品营收超4000 万,每日坚果系列达到1.5 亿。渠道方面,公司拥有全渠道销售网络,电商平台会员总数突破4500 万,在全国范围内有800 多家专卖店,同时开拓“五维一体”新型体验门店,未来有望通过线上线下协同,助力公司业绩持续增长。而百草味作为休闲零售电商龙头,有望凭借品牌优势,在今年“双十一”期间迎来突破,业绩重回高速增长,四季度销售旺季值得期待。
盈利预测与估值
看好休闲食品行业的发展空间,公司并购百草味后,有望凭借大单品战略和渠道整合,维持业绩持续增长,百草味的盈利能力也有望继续提升。考虑到当前休闲零食行业促销力度加大,行业竞争加剧,下调公司2018-2020年归母净利润为1.56、2.12、2.64亿元,同比增速46.3%、35.5%、24.8%,EPS为0.30、0.41、0.51元,对应PE为27.1、20.0、16.0倍,维持“增持”评级。
风险提示
食品安全风险;大单品拓展不及预期;行业竞争加剧
挖贝网8月16日,武汉凡谷(002194)2019年8月14日,公司在兴业银行使用募集资金8100万元购买了兴业银行"金雪球-优悦"保本开放式人民币理财产品(3M)。理财参考年化净收益率:3.2%,投资周期3个月,投资周期起始日2019年8月15日。
武汉凡谷表示,公司本次利用募投项目终止后剩余闲置募集资金投资短期保本型银行理财产品,风险可控,有利于提高公司募集资金的使用效率,获得一定的投资收益,提升公司整体业绩水平,为股东获取更多投资回报。
近日,协鑫集成率先通过瑞士再保险公司CSR+可靠性标准测试,并获颁瑞士再保险(下称瑞再)在全球范围内颁发的首张基于"CSR+"标准的再保证书。"CSR+"系瑞再公司于2018年初推出并进行全球发布的太阳能光伏组件质量及功率性能的加严测试标准,该标准远高于现行IEC61215和IEC61730的测试要求,协鑫集成作为全球第一家通过加严测试的企业,充分证明了其组件产品的卓越性能和可靠质量。
瑞士再保险公司拥有150年历史,是全球最大的专业再保险公司之一,在世界各地的主要城市均设有分支机构。瑞再于2018年初向全球发布了《国际光伏组件保险风险管理指南》(SPCoP)。"CSR+"作为该指南的核心内容,设定了太阳能光伏组件质量及功率性能的组件可靠性测试标准,测试内容包括组件综合可靠性测试程序以及对所有生产厂进行的全方位工厂审核。
瑞再相关负责人表示,"CSR+"标准是远高于现行IEC61215和IEC61730测试要求的最新可靠性测试标准,瑞再始终秉承价值投资的理念,支持具有可持续竞争力的客户并展开长期合作,协鑫集成作为全球第一家通过瑞再"CSR+"可靠性测试的企业,在证书有效期内生产的组件得到永诚财险提供的保险和瑞士再保险的再保保障,充分证明了协鑫组件产品的卓越性能和可靠质量。瑞再的再保支持是对协鑫组件质量的强有力背书,为组件销售提供有力保障。同时,瑞再的保险方案和154年的品牌更可以帮助客户有针对性地降低财务及融资成本。
协鑫集成副总裁贺德勇向《证券日报》记者表示,"CSR+"是全球最先进最严格的加严测试标准之一,此次公司顺利通过加严测试是对产品可靠性的有力证明。同时,专业能源保险提供商永诚财险的直接承保结合瑞再的再保支持为客户提供了坚实的保险保障,这会为协鑫集成在全球范围内的市场开拓提供有力支持。协鑫集成希望与瑞再公司在金融、保险、制造业三方面进一步加深合作,搭建业界技术交流平台,让更多力量推动新能源行业的快速发展。
协鑫集成作为一线组件制造厂商,始终高度重视产品品质,并依靠稳定可靠的产品质量赢得了全球客户的信赖。协鑫集成董事长罗鑫也多次强调要持续推进降本创新来应对平价上网,协鑫集成将以高品质、高性价比为客户提供更大的价值。
e公司讯,汤臣倍健(300146)近日接受机构调研时表示,公司主品牌未来增量来源包括但不限于以下三个方面:其一,县级市及以下地区市占率及贡献率的提升;其二,大单品继续破局带动汤臣倍健主品牌线上线下发力;其三,继续夯实电商品牌化战略推动线上增长。
事件:公司公告,腾邦集团(大股东)与深投控、福田投控于2018年12月26日签署《战略合作协议》,深投控和福田投控拟成为公司战略股东,为公司快速发展提供支持。
"市区联动"框架下,深控股、福田控股战略入股腾邦国际:深圳两大国有投资平台深控股、福田控股在深圳"市区联动"原则下,拟受让腾邦集团所持有的腾邦国际部分股权,受让比例不低于上市公司总股本的5%,但不超过10%。深控股、福田控股将成为腾邦国际重要战略股东,腾邦集团仍然为实际控制人,实际控制权不变。此外,本次协议中还涉及两家深圳国有投资平台收购腾邦集团所持有的福田保税区物业及土地资产,收购权益比例不低于51%,价格有待进一步协商确定。
纾困流动性风险,"混合所有制"助力公司长期发展布局:公司此前公告,福田控股以现有资产为标的,向公司提供了1亿元流动性支持,而此次进一步引入国有战略投资者,将极大缓解大股东股权质押风险。此外,引入国有资本后,"混合所有制"经营模式将有助于优化公司治理结构,借助国有资本及产业资源优势,为公司旅游产业长期发展布局注入活力。
投资建议:公司"旅游╳互联网╳金融"战略不断落地,此次引入国有资本战略投资者,为公司带来更多产业及金融资源,利好长期发展布局。我们预计公司18-20年EPS分别为0.61/0.75/0.90元,对应PE为15X、12X和10X。维持长线"买入"评级。
风险提示:收入及利润增速不及预期;大股东质押率过高;地缘政治、突发旅游事故等风险。
挖贝网 7月11日消息,快意电梯(002774)近日发布2019年上半年业绩预告,预计亏损最高可达800万元。
公告显示,2019年1月1日至2019年6月30日,公司预计亏损300万元-800万元,上年同期净利润为1302万元。
兴源环境表示,报告期公司业绩较上年同期下降较大的主要原因有:
1、受报告期公司计提股权激励费用的影响(上年同期无)。
2、受行业增速放缓、市场竞争日趋激烈的影响,公司电梯销售价格有所下调。
3、非经常性损益较上年同期减少。
挖贝网资料显示,快意电梯主要从事电梯、自动扶梯和自动人行道的设计研发、制造、销售及产品的安装、改造和维保服务。
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全景网7月3日讯天圣制药(002872)关于终止重大资产重组投资者说明会周二下午在全景·路演天下举行。代董事长刘维表示,公司重大资产重组事项的终止,不会对公司的发展战略、经营规划以及本年度的经营业绩造成不利影响。
刘维称,公司将在做好现有主营业务的基础上,积极通过内生式和外延式发展相结合的方式寻求更多的行业发展机会。公司将一如既往的坚持发展战略和企业使命,做好生产经营工作,以良好的业绩回馈广大投资者。
天圣制药原拟以发行股份方式收购玉鑫药业全部股权,但交易双方就本次交易的价格、交易方式等核心条款未能达成一致意见,经交易双方友好协商,决定终止筹划本次重大资产重组事项。
盈利预测与投资建议:首次覆盖,给予“增持”评级。预测2019年-2021年博创科技分别实现营业收入4.21亿元、5.89亿元、7.54亿元,同比增长52.95%、39.93%、28.07%,实现净利润分别为0.41亿元、0.61亿元、0.91亿元,每股EPS分别为0.49元、0.73元、1.09元,三年复合净利润增长率为257%。考虑到公司光无源器件业务保持稳定增长和10GPON需求快速增加,下游需求驱动光有源业务快速增长。公司业务高速增长,采用PEG估值法。我们给予博创科技2019年PEG0.31倍估值,对应的目标价为38.60元。
2019年下半年与2020年上半年,PON设备快速迭代更新,预计2020年三大运营商10GPON采购数量将达千万级别,公司收购成都迪普布局10GPON。10GPON设备价格降至运营商可接受价格,预计将迎来指数型增长。公司光无源业务实力雄厚,公司收购成都迪谱,扩大光有源器件业务,进军10GPON光模块,享千万10GPON放量规模。
移动互联网流量成主流,5G时代光通信产业机遇显现,IDC建设推动10GPON需求。25G/50G/100G光模块将得益于现有4G网络的扩容升级和5G的投资建设,需求空间将达到数千万量级。IDC新建与升级迫在眉睫,进一步带动光器件市场规模,推动10GPON需求增加。
催化剂。10GPON发展时机已经成熟,运营商支出增加;5G商用建设步伐提速,IDC建设高速推进。
风险提示。5G投资建设不及预期;行业最终客户需求变动风险。
中国太保前三季度业绩基本符合预期。公司前三季度实现营业收入2898亿元,同比增加11.9%, 归属母公司净利润127亿元,同比增长16.4%。公司业绩增长稳定。
寿险新单保费边际改善,续期带动总保费稳健增长。公司前三季度寿险代理人渠道新单保费收入为396亿元,同比下降15.4%,新单保费边际在逐渐改善(1-6月新单保费同比增速为-19.7%)。其中,Q3单季度新单保费103亿元,同比基本持平,情况好于同业,预计第四季度该趋势将持续。公司前三季度寿险总保费收入为1770亿元,同比增长14.2%,其中代理人渠道续期保费为1203亿元,同比增长34.3%且在总保费中的占比高达68%,可见太保“聚集期缴”战略转型带来的成效,公司保费结构不断的优化,大量的存量业务能够贡献长期稳定的收入。
产险业务保费收入稳健增加,非车险保费增速高于车险。公司前三季度产险业务保费收入为890亿元,同比增长13.5%,增速高于行业平均。其中,车险业务保费收入640亿元,同比增长为8.0%;非车险业务保费收入249亿元,同比增速为30.8%,其中非车险的保费增速远高于车险,我们预计太保的非车险中保证险和农险的增速相对较高。我们认为,在商车费改导致的价格竞争和新车销量增速下降的背景下,车险保费的增速短期内会相对较慢,非车险将是短期内产险保费增长的主要推动力。
资产配置保持相对保守,在二级市场表现较差的背景下,总投资收益率高于行业平均。截止到2018年三季度末,太保的固定收益类资产占比为83.7%,较去年年末增加了1.9个百分点;权益类资产占比为13.3%,同比下降1.3个百分点,主要降低了股票和权益性基金的配置。太保今年前三季度的净投资收益为4.8%,总投资收益为4.7%,在二级市场表现较差的背景下,由于太保的资产配置相对保守,权益类资产占比低于另外几家上市险企,因此总投资收益率高于行业平均。
我们小幅调整公司2018年、2019年和2020年的EVPS分别为36.39元,42.20元和49.25元,EPS分别为1.91元,2.43元和2.96元,以2018.10.26收盘价计算,对应的PEV分别为0.99,0.85和0.73,对应的PE分别为18.79,14.76和12.14,我们给予审慎增持评级。
风险提示:寿险新业务价值增速下降,产险保费收入增速下降。
广济药业(000952)8月27日晚披露半年报,上半年实现营收4亿元,同比增11.46%;净利1.17亿元,同比增130.56%;每股收益0.465元。此外,公司拟对外投资购建研发中心,以3200万元购买武汉国家生物产业基地生物医药园的部分房屋作为多功能研发中心;公司拟设立控股子公司广济药业(比利时)有限公司,拓展海外业务。
融资融券开户条件
1、半年交易经验(在别的证券公司的交易也算)
2、50万日均资产(20交易日日均,如果1000万则第二天就可以开)
3、融资融券开户注意事项,主要考虑融资利率和交易佣金
例如:融资50万,利息差2%,一年是一万多元,建议选择佣金和利率低的大券商 融资融券开户条件为半年交易经验,50万日均资产,一般开融资融券,主要考虑佣金与融资利率,大券商合作渠道,佣金万1包含规费,融资融券利率6%,省钱就是赚 融资融券开户条件融资融券佣金