护城河高,龙头地位稳固,平台价值突出
视觉中国以vcg.com为核心,上游获取正版视觉素材,下游进行智能化分发并提供产业链相关增值服务。视觉素材平台具有典型互联网特征,龙头效应突出,具有较强定价权。公司已拥有超2亿图片及视频等资源,产品线完备,护城河深厚。公司客户涵盖媒体、广告、互联网与企业等。基于大数据技术,持续提升图片分发匹配效率与用户体验,市场份额绝对领先。
正版视觉素材行业:行业迭代+版权保护,驱动市场空间提升
移动互联网迭代发展对优质内容生产提出更高要求,而视觉素材是优质内容生产基石。BAT、头条、微博等多家巨头在移动资讯领域开展激烈竞争,内容生态建设成核心环节。同时,政策对知识产权保护力度不断加强,继视频、音频、文学内容之后,图片行业有望迎来正版化浪潮。
海外视觉素材市场成熟,中国市场仍处初级阶段
海外正版图片使用率高,是典型成熟行业。中国市场仍处于正版化早期,行业成长快速。视觉中国将分享行业“规模扩大+渗透率提升”双重红利。
投资建议
预计公司18-20年归母净利润分别为3.86/5.06/6.70亿元,对应EPS为0.55/0.72/0.96元。1月15日收盘价对应每股收益的市盈率分别为45.00x/34.32x/25.94x。考虑可比估值以及公司独特的竞争优势,我们认为PEG1.3~1.5是合理估值倍数区间,对应19年合理PE估值区间40x~46x,即合理价值区间为28.4~33.1元/股,中位数对应合理价值30.8元/股。首次覆盖予以买入评级。
风险提示
中国市场图片正版化进程缓慢,盗版仍然占据主导;视觉中国企业类客户开拓缓慢,与互联网平台类客户合作放缓;竞争环境变化,竞争对手发力。
兆丰股份(300695):主要采取"以销定产"的模式
全景网4月29日讯 兆丰股份(300695)2018年年度报告网上说明会周一下午在全景网举办,副总经理兼董事会秘书付海兵在本次活动上表示,公司主要采取“以销定产”的模式,按订单组织生产,具有较好的柔性生产能力,能够快速响应客户需求。 2019年度公司会根据市场形势和订单情况合理组织生产。市场方面,公司将在稳定发展售后市场的基础上,积极开拓国内外主机市场。
中国证券网讯 南卫股份9日早间公告,公司正在与江苏万高药业股份有限公司控股股东及实际控制人协商,收购江苏万高药业股份有限公司原股东股权,具体交易对方和收购比例尚在协商中。经初步测算,该资产收购事项可能构成重大资产重组。经公司申请,公司股票自2018年4月9日起停牌不超过一个月。
证券时报e公司讯,春秋航空(601021)4月18日晚间披露年报,公司2018年实现营业收入131.14亿元,同比增长19.54%;净利润15.03亿元,同比增长19.12%。基本每股收益1.67元。公司拟每10股拟派现金红利2元。
证券时报e公司讯,5月16日盘中智飞生物(300122)涨停,截至发稿,股价报45.35元,成交12.66亿元,换手率3.34%,振幅10.99%。
振兴生化(000403)内斗戏码频出,就在浙江民营企业联合投资股份有限公司(下称“浙民投”)将佳兆业系人员全部清出振兴生化管理层后,另一有过佳兆业工作背景的振兴生化监事会主席也遭到调查。
1月12日,证券时报·e公司记者从相关方获悉,振兴生化监事会主席、广东双林生物制药有限公司(下称“广东双林”)副总经理王卫征于当天上午十点半左右,在湛江市被湛江开发区公安带走协助调查。
13日记者进一步采访广东双林相关人士获悉,王卫征已于12日晚间返回公司,但广东双林公章被保全扣留。目前,该公章已被浙民投方人员取走。
公开资料显示,王卫征1982年出生,2005年本科毕业于西安工程大学人力资源管理专业,2009年硕士毕业于西安交通大学企业管理专业。曾任中兴通讯股份有限公司组织发展总监,佳兆业地产集团总经理助理;2018年1月至今任广州双林副总经理;同时,王卫征2018年5月至今任振兴生化监事。振兴生化2018年12月17日召开2018年第四次临时股东大会,审议通过了公司董事会、监事会换届的相关议案,王卫征出任监事会主席。
“之前王总是公司的人力资源副总,分管办公室,所以公章归他管。”上述广东双林人士告诉证券时报·e公司记者。
浙民投在获得振兴生化控制权后,与振兴集团、佳兆业等股东逐渐出现分歧,而矛盾核心即是核心子公司广东双林的控制权。
2018年12月14日,以佳兆业系广东双林董事罗军为代表的广东双林董事会,以多个研发项目失败、给公司造成了重大经济损失等原因为由,罢免总经理朱光祖。
同年12月17日,振兴生化公告称,原董事长陈耿组织召开临时董事会,提出了包括撤销史跃武、郑毅、罗军、翟晓平、张广东广东双林董事职务的7项议案。
虽然上述议案遭到罗军等董事强烈反对,但振兴生化在2018年12月19日公告第八届董事会第一次会议(临时会议)决议显示,公司管理层的佳兆业人士被悉数罢免,同时被罢免的原广东双林总经理朱光祖出任上市公司总经理。
在一系列人事变动后,广东双林公章为何仍在王卫征手中?对此上述广东双林人士表示,对于此前上市公司改选广东双林董事会的决议双方是有分歧的。按照广东双林的公司章程,改选董事会属于特殊表决,需要董事会人员参与投票,三分之二人同意才能通过。目前浙民投只是拿出了一个股东决议,就发了公告进行变更。
而对于王卫征被协助调查的具体原因,证券时报·e公司记者13日也通过发送信息及电话联系方式与浙民投方取得联系,对方回应称“一切以上市公司公告为准,我们不方便透露”。
持有广东双林公章的王卫征,正与大股东浙民投“唱反调”。
2018年12月20日,深交所曾向振兴生化下发《关注函》,要求振兴生化说明广东双林修订公司章程的目的,是否存在设置反收购条款的情形,是否存在限制广东双林股东以及振兴生化股东权利的情形等。
振兴生化2019年1月4日回复深交所时表示,广东双林1月章程修订发生在上市公司控制权变动时期,属于典型的设置可能阻碍收购上市公司控制权的公司章程条款的情形。同时,广东双林修订公司章程决定的作出,并未履行上市公司层面董事会、股东大会的审批程序。因此罢免振兴生化和广东双林的佳兆业系高管并未违反相关法律法规及公司章程相关规定。
对此,1月9日振兴生化公告称,王卫征组织召开了第八届监事会第二次会议(临时会议),认为《关注函》函告的主体为公司董事会,应根据监管部门的要求召开董事会,以确定回函内容。然而公司并未召开董事会对内容予以审议,严重违反法律法规及公司章程的规定。
截至目前,上述临时董事会尚未召开,不过可以预见的是,关于广东双林控制权的拉锯战仍将持续。
作为振兴生化最重要的全资子公司,广东双林2018年上半年的营业收入占到母公司的100%。在净利润连续多年同比下滑之后,广东双林业绩在2018年实现快速增长。
振兴生化1月12日公告的年度业绩预告显示,2018年公司预计实现净利润7774.88万元至1.05亿元,同比增长260%至385%,原因即是报告期内全资子公司广东双林加快销售团队建设,大力开发新客户,血液制品销量保持较高增长,经营业绩显着提升。
对于这一重要公司控制权,振兴集团及佳兆业方也并未放弃。
前述广东双林人士对证券时报·e公司记者表示,此前振兴集团方已针对董事会决议无效一事提出诉讼,但未获得进一步调查。不过目前此事还在诉讼中,没有判决,浙民投方动用公检法获取公章是不合适的,后续公司还会继续通过法律程序进行诉讼。
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上证报中国证券网讯(记者 孔子元)一拖股份公告,公司近期股票涨幅较大,偏离公司基本面。目前公司主营业务未发生变化,主要产品为用于农业生产的全系列轮式和履带式拖拉机、非道路柴油机及关键零部件,不涉及与垃圾分类相关业务。公司控股股东一拖集团生产的东方红垃圾压缩转运站及压缩式垃圾车等环卫车辆产品与公司无关。
【事件】公司发布2018 年业绩预告,预计18 年实现归属于上市公司股东的净利润1.59 亿元~1.73 亿元,同比增长10%~20%,主要原因为报告期内公司以市场为导向,以技术为牵引,聚焦主业发展方向,业绩同比增长所致。
功率半导体,突破口所在:功率半导体是各领域内核心零部件实现自主可控关键因素,WSTS 预计2019 年分立器件产值接近250 亿美金。与集成电路不同的是,功率半导体不追求极致小线宽,研发投入相对较低,但对于器件的设计/制造工艺的理解以及经验技术的积累等是其核心因素,即功率半导体企业多数会选择IDM 模式,同时下游应用领域较为分散,产品更新迭代相对较慢。
聚焦晶闸管与防护器件,核心优势产品加速进口替代:目前公司产品主要集中于晶闸管细分领域及半导体防护器件领域(包含芯片以及器件)。公司在晶闸管系列产品已经有接近二十年的积累与沉淀,对该系列产品有具备替代进口能力,公司公告指出,从目前的产品种类和可靠性等关键指标以及市场份额,公司占国产替代进口部分接近50%,属于国内领先企业,预计未来还有一定的成长空间。防护器件主要包括TVS 放电管、ESD、TSS、集成放电管、贴片Y 电容和压敏电阻等,还有部分是二极管(快恢复二极管等)的器件和芯片、厚膜组件、MOSFET、以及碳化硅器件等。
募投项目进展顺利,发布定增预案未来增长可期:公告指出,公司募投项目中防护器件正式投产,产能爬坡顺利,功率半导体器件预计19 年逐渐爬坡。同时,针对现有的产品结构较为单一的现状,公司规划持续延伸主营产品,丰富产品结构。公司于18 年9 月份发布定增预案,定增项目总投资9.1 亿元,包括电力电子器件生产线建设项目(5.3亿),新型片式元器件和光电混合集成电路封测产线(1.9 亿),补充流动资金(1.9 亿),项目建设期2 年及以上,预计将为公司未来稳定的增长提供支撑。
投资建议:首次买入-A 投资评级,6 个月目标价30.5 元。我们预计公司2018 年-2020 年的收入分别为5.47 亿元,7.39 亿元、9.98 亿元,净利润分别为1.68 亿元,2.21 亿元,2.83 亿元,成长性突出;首次给予买入-A 的投资评级,相对2019 年24.7 倍市盈率。
风险提示:宏观经济发展低于预期,中美贸易摩擦进一步影响,下游需求低于预期,募投项目进展低于预期等
全景网2月21日讯 耐威科技(300456)在全景网投资者关系互动平台上回答投资者提问时透露,公司与华为有多年合作关系,为华为提供通信领域MEMS芯片的工艺开发与晶圆制造服务。
证券时报e公司讯,陕国投A(000563)7月2日晚发布业绩预告,预计上半年净利为3.48亿元,同比增长70.45%。报告期,随着证券市场回暖等原因,公司公允价值变动损益和投资收益同比增加。此外,公司不断优化业务结构,加大资金运作力度,相关收入同比增加。
融资融券开户条件
1、半年交易经验(在别的证券公司的交易也算)
2、50万日均资产(20交易日日均,如果1000万则第二天就可以开)
3、融资融券开户注意事项,主要考虑融资利率和交易佣金
例如:融资50万,利息差2%,一年是一万多元,建议选择佣金和利率低的大券商 融资融券开户条件为半年交易经验,50万日均资产,一般开融资融券,主要考虑佣金与融资利率,大券商合作渠道,佣金万1包含规费,融资融券利率6%,省钱就是赚 融资融券开户条件融资融券佣金