证券时报e公司讯,世联行(002285)8月20日晚间公告,公司拟2.04亿元认缴上海更赢新增注册资本2.04亿元,增资完成后,世联行持有上海更赢40%股权。上海更赢旨在聚合世联行、五八、同策在新房销售领域的线上、线下优势,打造开放共享的PMLS新房联卖平台。此次投资完成后,上海更赢将与公司房联宝业务形成重要的战略协同,有效提升公司渠道能力。
投资要点:
资源储量丰富,位于全球前列,对于油价上涨业绩弹性大。公司2017年原油证实储量为7481百万桶,天然气证实储量76888十亿立方英尺,油气当量202.96亿桶。根据SEC准则,上市公司中,公司的天然气证实储量21770亿立方米,位居全球第二,仅次于俄罗斯Gazprom。我们认为油价仍处于长期上涨趋势,在大型一体化石油上市公司中,公司的油气产量与市值比,仅次于BP,对于油价上涨业绩弹性大。
对标全球石油石化巨头,公司上下游产业链均衡,抗风险能力强。2017年,公司原油产量887.0百万桶,加工原油1016.9百万桶,其中加工自产原油681.3百万桶,占比67.0%;2017年公司生产成品油9271.5万吨,成品油销售169.466百万吨;乙烯576.4万吨。我们认为公司的上下游产业链均衡,一体化程度高,且下游具备更大的增长潜力。
核心竞争力强,边际改善空间大。我们认为公司兼具外延式扩张与内生式增长,除油价上涨贡献弹性外。1)上游外延扩张。2018年3月21日,公司获阿布扎比国家石油公司(ADNOC)两个区块油田许可10%权益。2)炼化产业链启动,2018年12月,中委广东石化2000万吨炼化一体化项目建设启动。3)中俄天然气管线,预计2019年底,来自俄罗斯的天然气将通过中俄东线进入我国。4)加油站业务从1.0到3.0的跨越,非油品业务提升空间大,未来将进入加油生态圈与互联网平台模式。
对比跨国石油巨头,估值低估。从资源储量、销售额、资产规模等方面与跨国石油公司如埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙、道达尔等公司相比,公司对应的市值相对较低。公司相对员工较多,但我们认为公司承担社会责任的同时,未来产业链的优化能力提升,同时强大的人员、技术储备对新的项目扩张提供了基础。
投资建议:我们认为公司上游资源储量价值较高,可持续发展能力强,边际改善空间大。我们预计公司2018~2020年EPS为0.3元、0.41元和0.49元,对应PE分别为24倍、18倍和15倍,市盈率与其他石化下游公司相比估值较高,考虑到公司所处周期性底部,资产以油气资源为主,以PB估值更为合理,目前公司PB为1.1X,行业平均PB为1.49X,18年按照行业PB估值,得到35%的空间,首次覆盖给予"买入"评级。
风险:1、油价大幅下跌;2、炼油和烯烃产能过剩;3、上游开采成本上升,以及新油气资源勘探发现较少。
全景网1月29日讯中南建设(000961)周二晚间发布业绩预告,预计2018年度净利润19.29亿元-22.3亿元,同比增长220%-270%;每股收益约0.52元-0.6元。报告期预计净利润大幅上升的主要原因是公司主营业务收入增加、盈利能力提升。
全景网6月24日讯 常山药业(300255)6月24日晚间公布,收到河北证监局行政处罚事先告知书,主要内容包括:常山药业涉嫌在相关行业数据较多、未获取证券公司研究报告原本、未向研究报告撰写方咨询数据来源及确定计算方法的情况下,贸然选取相对较大的数据在公告中予以披露,称国内ED患者人数约1.4亿人,且未注明数据来源,对投资者的投资行为产生误导。
据此,河北证监局决定,对常山药业给予警告,并处以罚款60万元;对公司董事长高树华、董秘吴志平给予警告并各处30万元罚款。
格隆汇8月5日丨雄韬股份(002733.SZ)公布,截至2019年7月31日,公司累计回购股份数量147.69万股,占公司总股本的0.42%,其中最高成交价为20.69元/股,最低成交价19.60元/股,成交总金额约为3002.40万元(不含交易费用)。
远兴能源(000683)9月3日晚间公告,截至8月31日,公司累计回购股份6730万股,占公司总股本1.692%,最高成交价为3.2元/股,最低成交价为2.7元/股,累计成交金额为2亿元(不含交易费用)。
齐鲁证券股票交易手续费标准
中证网讯(记者 康曦)8月16日晚间,茂业商业(600828)公告称,公司15日收到四川证监局《关于对茂业商业股份有限公司采取责令改正措施的决定书》。
针对茂业商业SAP企业管理软件(下称:SAP系统)和会员积分的会计处理,四川证监局决定对公司采取责令改正的措施。
公司现有的业务系统及财务系统均依赖于SAP系统。公司与控股股东共同使用此套SAP系统,可通过同一接口查询及导出SAP系统中的双方数据,不利于公司财务独立核算、内幕信息管理和内幕交易防控。
另外,公司的会员管理信息系统功能不完善,无法准确反映积分的产生、消费及作废的情况。公司未制定会员积分的会计核算政策。客户消费产生会员积分时,未确认递延收益;客户使用会员积分进行消费时,也未确认收入。
目标价6元,首次覆盖增持评级。随着二片罐产能不断整合以及需求端的小幅增长,行业总体盈利能力将渐近拐点;新客户布局将化解单一大客户风险,根据公司产能未来产能投放以及定价与盈利能力改善,我们预测2018~2020年EPS为0.32/0.40/0.49元,参考可比公司估值并考虑红牛谈判风险给予2019年15倍PE,对应目标价6元,增持评级。
二片罐产能供给基本稳定,行业整合逐步开启。从供给端来看,二片罐行业产能增加在历经多方非理性投产后渐进平缓,预计近几年内暂无新增产能,随着公司完成对波尔亚太的整合后,龙头集中度将进一步提升;从需求端来看,啤酒罐化率提高以及金属包装对PET替代将成为主要边际增量;综合供求来看,产能利用率有望在供给持平、需求小幅增长的情况下逐步提升,从而带来二片罐企业的议价能力改善,行业渐近盈利拐点。
随着新产能释放以及原材料成本改善,盈利水平渐近拐点。受行业整体影响,二片罐盈利能力低于三片罐,随着二片罐收入占比的提升,公司综合毛利率有所下降。在公司二片罐新增产能度过爬坡期以及行业供需关系改善推动下,二片罐毛利率将逐步改善进而带动公司进入盈利拐点。
差异化服务提升竞争优势,新客户布局逐步化解单一大客户风险。公司在差异化包装设计、智能包装综合服务、灌装服务等领域的布局正在有序推进,这将进一步稳固核心客户合作关系,差异化产品的布局将提升公司竞争优势;随着新产能逐步投产,公司将实现客户覆盖范围的而进一步扩张。由于红牛中国区代理问题尚未完成最终谈判,同时当前红牛收入占比超过60%,新客户订单的释放将逐步化解单一大客户风险
风险提示:红牛占比过高带来的大客户风险及代理问题谈判的不确定性
新京报快讯(记者侯润芳)北京银行今日晚间发布的三季报显示,净利润166.91亿元,同比增长6.82%。不良贷款率1.23%,较年初下降0.01个百分点。值得注意是,与半年报相比,证金退出前十大股东。
三季报显示,2018年前三季度,北京银行资产总额达到2.53万亿元,较年初增长8.71%;营业收入411.17亿元,同比增长5.93%;净利润166.91亿元,同比增长6.82%;利息净收入329.44亿元,同比增长13.46%;成本收入比23.34%,管理效率继续保持行业优秀水平。
截至9月末,不良贷款率1.23%,较年初下降0.01个百分点;拨备覆盖率278.08%,拨贷比3.42%;核心一级资本充足率水平较半年末提升12个BP,资本使用效率和风险抵御能力进一步提升。
半年报显示,中国证券金融股份有限公司持有北京银行4.9%的股份,为第五大股东。三季报显示,证金公司已不在前十大股东行列
事项:
公司发布18年业绩快报,实现收入90.58亿元,同比增长43.91%,实现净利润4.35亿元,同比增长40.77%,扣非后净利润为2.76亿,同比增长34%。
评论:
业绩大体符合预期。公司2018年实现收入90.58亿元,同比增长43.91%,实现净利润4.35亿元,同比增长40.77%,扣非后净利润为2.76亿,同比增长34%,整体业绩大体符合预期。公告显示,存货增加10.43亿,同比增长81%,主要为字节跳动公司等发出商品所致,为19年服务器业务快速增长奠定一定基础。
成为海光芯片第一大股东,期待后续协同效应加速显现。公司持有海光信息的股权已从25.52%上升至36.44%,成为海光信息第一大股东。海光信息已在芯片国产化领域迈出重要一步,根据EETOP电子网报道,海光基于X86结构代号为"禅定"的国产CPU已正式开始量产。我们看好后续海光芯片与公司服务器业务结合的协同效应,毛利率提升值得期待。
自主可控持续发力,国之重器地位不断凸显。18年公司获批组建国家先进计算产业创新中心,目标在3年完成服务器处理器、智能计算芯片领域核心技术攻克。此前,公司已宣布与中科院、昆山高新集团等单位共同投资建设中科可控产业化基地,一期总投资120亿元,建设内容包括国家先进计算产业创新中心、国家集成电路重大工程--安全可控芯片研发与产业化、年产100万台安全可控高性能计算机服务器生产基地。公司在核心芯片和安全可控高端计算技术领域持续发力,国之重器地位不断彰显。
投资建议:持续看好公司战略卡位及行业发展前景,我们略调整公司18-20年归母净利润预测为4.35亿、7.07亿、10.82亿元(原预测为4.03亿、7.07亿、11.39亿元),对应PE为78倍、48倍、31倍,维持公司目标价为58.4元,维持"强推"评级。
风险提示:芯片等核心技术研发进展缓慢;服务器市场竞争加剧;云计算推进不及预期。
融资融券开户条件
1、半年交易经验(在别的证券公司的交易也算)
2、50万日均资产(20交易日日均,如果1000万则第二天就可以开)
3、融资融券开户注意事项,主要考虑融资利率和交易佣金
例如:融资50万,利息差2%,一年是一万多元,建议选择佣金和利率低的大券商 融资融券开户条件为半年交易经验,50万日均资产,一般开融资融券,主要考虑佣金与融资利率,大券商合作渠道,佣金万1包含规费,融资融券利率6%,省钱就是赚 融资融券开户条件融资融券佣金