全景网4月20日讯 先进数通(300541)2017年度业绩网上说明会周五下午在全景网举行。董秘朱胡勇介绍,目前公司与华为合作的首个金融交易云解决方案已在一家规模较大的银行类金融机构投产并通过了客户验收,该解决方案的应用在同类客户中获得了较好的影响,已有多家银行类金融机构开始将该解决方案应用于自身的业务处理系统。公司与华为合作的金融交易云解决方案是公司近期业务推广的重点,后续公司将继续加大市场推广力度,以获得更大的市场应用规模。
阳光电源(300274)逆变器与集成稳定增长 储能将迎爆发
光伏装机有望回暖,海外市场增速强劲:国内光伏经历了531政策后,装机急速下降,但11 月能源局组织的光伏行业座谈会明确了十三五装机规划的上调和补贴的延续性,政策迎来边际改善。随着组件价格的快速下降,海外光照资源较好的地的光伏发电已经具备明显经济性,新增装机区域不断打开,传统装机区域欧洲市场受益于双反的取消也将迎来快速增长。
逆变器绝对龙头,海外市场快速开拓:公司逆变器在国内的市场占有率稳定在30%左右,连续十多年保持中国第一。在国内市场稳定的情况下,公司积极开拓光伏逆变器的海外业务,产品广泛应用于德国、意大利、美国、澳大利亚等五十多个国家和地区。2017 年公司实现逆变器海外出货3.3GW,同比增长170%,海外出货在公司整体逆变器出货量中的占比达到20%。预计随着海外光伏新增装机市场的增长和公司市占率的提升,公司逆变器海外出货量将维持高速增长。
系统集成快速拓展,电站运营提供稳定利润:公司电站系统集成业务包含项目开发到运维整个产业链,毛利率稳定在15-20%之间。前三批领跑者项目公司均稳定中标,表明了公司在电站建设和成本控制领域具备优势。2017 年公司发电收入为2.5 亿元,毛利率为68.4%,电站运营将给公司带来稳定的净利润。
储能板块放量在即:公司锂电储能产品实现快速拓展,跟目前在中国、美国英国、加拿大、德国、日本、澳大利亚等全球实现650 多个储能项目,在国内锂电储能装机连续保持第一。跟三星设立储能合资公司能够充分发挥双方优势,合资公司2018 年收入已经快速放量,预计将成为公司成长性最高的业务。
盈利预测:预计公司2018-2020 年的EPS 分别为0.56、0.75 和0.92 元,维持公司增持评级。
风险提示:光伏装机不及预期,储能业务拓展不及预期
景嘉微(300474)国产GPU先锋 未来发展可期
国产GPU龙头企业,军民融合前景广阔。长沙景嘉微电子股份有限公司成立于2006年4月,作为军民融合深度发展的高新技术企业,公司具备齐全的科研生产资质和质量体系认证,与多家科研院所和高校建立战略合作伙伴关系并成立联合实验室、工程中心。公司产品涵盖图形图像处理系统、小型雷达系统、图传数据链系统、消费芯片等领域,广泛应用于军工行业,未来将打开民用市场空间。
公司财务指标健康,营收净利稳定增长。近年来,景嘉微的营业总收入和归母净利润稳健增长。2018年公司营业收入4.0亿元,同比增长29.7%,归母净利润1.4亿元,同比增长19.7%。2018年图形显控占总营收75%,产品收入同比增长27.7%,小型专业化雷达占总营收20%,产品收入同比增长64.8%,主要原因是由于雷达产品实现定型和批量销售,未来有望获得持续性增长。
军用图显地位稳固,未来成长空间广阔。公司是国内军用飞机图形显控领域龙头企业,抓住我国军机图显系统更新换代机遇积极发展图显模块,已经开发出了应用独立GPU、高度集成化的FPGA和支持OpenGL标准的图形显控模块。此外,公司针对车载和舰载显控领域也在积极研发相关产品,未来有望提供相配套的图显模块产品。
雷达业务跳跃式发展,布局消费电子有望迎来新的业绩增长点。公司利用军用图形显控领域的综合优势逐渐向小型专用化雷达领域延伸,在小型专用化雷达领域相继取得了一系列突破,近年来雷达业务占总营业收入比例不断上升,未来或成为公司业绩增长主要动力,国家集成电路基金入股显示公司行业地位和技术实力得到认可,大力研发消费电子未来有望成为新的利润增长点。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.64元、0.88元、1.19元。考虑到国产GPU市场空间巨大,公司竞争格局好,赛道优良,同时公司持续高研发投入提高自身竞争力,未来业绩有望取得较大突破。结合行业平均估值水平,考虑到公司属于国产GPU稀缺标的,我们给予公司2019年80倍估值,对应目标价51.20元。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:JM7200量产不及预期;高性能图形处理器研发不及预期;新的竞争对手;股票市场系统性风险。
龙马环卫(603686)周一上涨10.03%。公司是集城乡环境卫生系统规划设计、环卫装备研发制造销售、环卫运营、投资为一体的环境卫生整体解决方案提供商,是国内首家专注于环卫领域的主板上市公司。目前,公司已形成环卫清洁、垃圾收运、新能源环卫装备三大核心产品体系,可广泛满足城乡环卫清洁和垃圾收转等环卫作业需求。消息方面,高层对垃圾分类工作作出重要指示。二级市场上,昨日环保板块闻风大涨,该股直线封板,仍存在活跃机会。
中国中铁(601390)9月20日晚间公告,公司与成都市政府签署了《深化合作协议》,进一步加大双方在成都市新一轮地铁、中低磁悬浮轨道交通、有轨电车、高速公路、快速道路、空港新城、保障性住房、土地整理及城市双修、综合管廊、海绵城市等重大基础设施项目上的合作力度。公司计划十三五期间在成都投资不低于2000亿元,部分投资可延续至十四五期间进行。
e公司讯,贝通信(603220)1月20日晚间公告,公司参与了“中国移动2019年至2020年传输管线工程施工服务集中采购项目”投标。公司为其中14个省52个标段的中标候选人。预计中标金额合计13.3亿元。项目中标后,其合同的履行将对公司业务稳定发展产生积极作用,对公司2019年-2020年经营业绩有积极影响。
大通证券股票交易手续费标准
中证APP讯(实习记者傅苏颖)2月22日晚间,嘉友国际(603871)公告称,公司于2019年2月21日同哈萨克矿业签订了Aktogay项目、Bozshakol项目各两份合同,合同金额总计2291.20万美元(按1:6.71的汇率折算约为人民币1.54亿元)。
公告显示,根据合同约定,公司将在2019年至2021年期间为哈萨克矿业Aktogay、Bozshakol项目提供生产铜精粉所用易耗材料-研磨球、衬板以及其他运营生产设备的全程国际物流服务。
公告显示,哈萨克矿业是一家高增长的铜业公司,也是哈萨克斯坦最大的铜生产商,在伦敦证券交易所、哈萨克斯坦证券交易所上市,属于富时250指数成员。哈萨克矿业主要开采位于哈萨克斯坦的大型、低成本露天矿。哈萨克矿业于哈萨克斯坦Pavlodar地区及东部地区营运Bozshakol及Aktogay露天铜矿,在哈萨克斯坦东部地区营运三个地下矿场及相关选矿厂,并在吉尔吉斯斯坦营运Bozymchak铜-金矿厂。2017年,哈萨克矿业铜总产量为259千吨,副产品精炼锌58千吨、金179千盎司以及银3506千盎司。
公司称,同哈萨克矿业在2013年Aktogay、Bozshakol项目建设营运初期已开展合作,建立了良好的合作关系。公司持续跟进项目的后续进展情况,并于2018年8月参加了这两个项目的全球招标。公司凭借前期项目奠定的良好声誉、安全记录和专业的团队,经过严格筛选,最终胜出。此次合同的签署,充分展现了公司在国际物流领域良好的发展前景及较强的综合实力,有利于提升公司跨境多式联运综合物流服务的业务规模。公司已成为直接参与国际竞标,为国际大型矿能企业提供跨境综合物流服务的中国物流企业。合同的签署将对公司2019年至2021年营业收入和净利润产生积极影响。
天翔环境(300362)公司面临破产退市 建议暂回避
天翔环境(300362)周三下跌10.00%。公司原名天保重装,现已成为一家从事污水、污泥处理处置以及环境工程治理的环保公司。公司转型后进行了一系列海外并购,使得资产负债表迅速恶化。2018年12月,公司与长城国融签署债务化解备忘录。公司此前公告,部分债务逾期;至2019年6月底,公司逾期债务将达24.4亿元。最新消息,公司公告存在被暂停上市及终止上市的风险。二级市场上,该股连续两日一字跌停,公司面临破产退市,建议暂回避。
上证报中国证券网讯(记者 骆民)罗平锌电公告,公司拟在罗平县资源整合的背景下以现金方式收购云南鸿源实业有限公司100%股权及曲靖市弘安矿业有限公司100%股权。鸿源实业的转让价格为9,044.67万元,弘安矿业的转让价格为3,313.38万元。
近期,多家上市鞋企披露的一季报显示业绩继续走低,行业低迷态势整体不变。主营业务定位于中高端女鞋的天创时尚,怎样加速转型升级以适应行业变化、拥抱新的消费趋势是公司面临的首要难题。对此,天创时尚总经理倪兼明近日在接受中国证券报记者采访时表示,7月份将推出最新的会员运营体系,这是公司以用户为中心进行全流程变革的重要一步。系统将实现对现有用户的有效连接,根据用户分类分析其消费特征、消费习惯、消费历程,实现以消费者运营为中心的转型升级。
深耕用户端
不同于A股多数鞋企盈利呈逐年加速下滑趋势,近几年来,天创时尚一直保持着稳定的盈利水平。
数据显示,2015年至2018年,公司实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.04亿元、1.17亿元、1.88亿元、2.42亿元,对应营业收入分别为16.31亿元、15.38亿元、17.34亿元、20.52亿元。在各项成本加速上涨的情况下,公司近几年毛利率始终维持在56%以上,净利润率更是呈逐年上升的趋势,由2015年的6.67%攀升到了2018年的11.93%。
不过,消费大环境的变化对于公司冲击也开始逐步显现。"随着消费结构变化,消费渠道调整,行业面临着重新洗牌,行业竞争已由'渠道为王'转变为'产品与用户为王'。"天创时尚在2018年年报中对于行业的变化进行了深刻剖析。
尽管通过并表小子科技,2018年公司实现了营收和盈利的双双增长。但是,剔除小子科技互联网营销业务的业绩影响来看,公司鞋业的盈利开始出现了下滑迹象。
"2018年,鞋类业务的业绩增长出现了拐点,尤其第四季度出现了旺季不旺的情况。我们开始认识到,业绩的问题不是季节性、偶发性的问题,而是结构性的问题,必须开始加速整个流程再造和变革,主抓产品运营以及用户运营。"倪兼明介绍。
2018年以来,公司旗下各品牌重新梳理品牌定位与价值主张,根据用户分类分析其消费特征、消费习惯、消费历程,深化建立与完善"以用户为中心"的会员运营体系,新的会员运营体系预计在今年7月正式上线。而通过并购小子科技更是为公司在数字化运营方面插上了引擎。数据显示,2018年小子科技实现营收3.4亿元,同比增长31%;实现净利润1亿元,同比增长47%,超额完成业绩目标。
"借助小子科技在互联网数字化营销技术尤其是用户画像的优势,一方面精准匹配用户、拓展消费群体,另一方面深耕存量用户,提升复购比率和销售转化率,均将有效促进公司业务增长,同时也将有效推动公司进行渠道升级、产品升级乃至产业调整升级。"倪兼明指出。
智能制造提升产品力
在新零售时代,众多服饰品牌通过轻资产运营模式得以加速扩张,对天创时尚而言,却始终保持对公司产品品质的执着追求,继续加码投入智能制造。倪兼明指出,"公司考虑更多的是如何提升自己的产品力,通过智能制造打通生产、渠道、消费者整个运营环节,从而提高公司的整体运营效率。"
据悉,目前公司52%的鞋类产品来自于自有产能,而仍有超过40%的产品通过外部协同来生产。通过外协生产的产品,一方面毛利率低,另一方面从时间、质量、成本等各要素来看都达不到天创时尚品牌的要求。
"公司要求的标准化、数字化和智能化,现在市面上的供应商很难配合进行制造的升级,所以要自己建智能产业园。"倪兼明指出。
今年4月初,天创时尚发布了不超过6亿元的可转债融资方案,募集资金将主要用于智能智造基地建设项目、回购股份及补充流动资金。公司拟在广州市南沙区东涌镇万州工业园建设一个智能制造基地。
"万州工业园的智能制造基地将规划8条生产线,其中4条柔性生产线,4条智能化生产线,建成后可实现250万对鞋品的生产能力,将替代一部分委外的产能,提升公司自产产品占比。"倪兼明介绍。
对此,财富证券研究报告认为,公司可转债项目如顺利实施,自有产能比例预计将提升10至20个百分点左右,生产试错成本将大幅降低,规模化定制将再进一步,人均效能也将进一步提升。
支撑多品类发展
打造"以用户为本的数字化时尚生态圈"是天创时尚2018年提出来的战略目标,这意味着从生产端、研发端到消费端都将通过数字化运营的方式来重构。
在研发端,公司全渠道中央商品生命周期管理PLM系统全面推广使用,实现了研发平台化、技术标准化、流程数字化;在生产端,公司通过新建智能工厂以及对现有生产线升级改造,有效实现小批量、多批次、多品种柔性生产模式。在消费端,公司7月份将正式上线最新的会员运营系统。
截至2018年度,公司拥有1925个营销网点,其中直营1377家、加盟548家,市场渗透率和覆盖率稳定。
从品牌来看,经过近20年的发展,公司已经建立起了体现女性不同妆扮价值和体验价值的互补性品牌矩阵,包括主打"舒适"的主创品牌KISSCAT,主张"惊艳设计"的品牌ZsaZsaZsu,主张"优雅生活方式"的tigrisso,定位"潮趣"的KissKitty,聚焦大码女鞋细分市场的"KASMASE"以及代理融合西班牙设计风格的轻奢品牌"Patricia"等等。
近几年来,公司还不断向其他品类及品牌进行探索与外延,包括推出男装全品类服饰品牌"型录"、独家代理意大利潮流品牌"O Bag"以及通过全资子公司莎莎素国际参与投资国际时尚设计师LifeStyle品牌United Nude。
"未来,公司将通过数字化的运营体系,以鞋业为主扩展多品类产品体系,以满足不同消费者的多层次、个性化消费需求,构建以用户为本的数字化时尚生态圈。"倪兼明介绍。
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