立思辰(300010):中标3亿元工程项目
证券时报e公司讯,立思辰(300010)8月12日晚间公告,公司为任城区城乡基础教育能力提升及保障体系工程项目(EPC+F)的中标人,中标金额为3.02亿元。预计未来将对公司营业收入及净利润产生积极影响。
18年三季报实现归母净利润13.17亿元超前期业绩指引上限,全年业绩指引符合预期。公司公布18年三季报,实现收入55.13亿元,同比下滑0.2%,实现归母净利润13.17亿元,同比增长22.18%,超前期三季报业绩指引上限0.29亿元(前期指引上限11.9-12.9亿元),扣非归母净利润11.05亿元,同比增长10.28%。其中18Q3单季度实现收入18.46亿元,同比下降4.65%,实现归母净利润5.36亿元,同比增长31.62%,实现扣非归母净利润3.98亿元,同比增长0.39%。公司公布2018年全年业绩指引,预计18年全年实现归母净利润16.5-19.5亿元,同比增长9.66%-29.59%,则18Q4单季度实现归母净利润3.33-6.33亿元,同比增长-22.0%--48.3%,环比增长-37.89%--18.13%。
收入端受影视确认及院线剥离影响同比下滑。18Q3公司新游戏《武林外传》继续上线后的优异表现,同时老游戏《诛仙手游》维持前期的稳定高流水,在此影响下公司18Q3游戏业务保持稳定。影视业务公司18Q3只确认了《最美的青春》和《苏茉儿传奇》两部电视剧收入。受影视业务收入确认节奏的影响,公司18Q3收入出现下滑。此外,本期处置院线业务,院线业务收入下降。
三季报业绩超指引上限主要由于投资收益,实际经营符合预期,毛利率和三费率保持稳定。18Q3公司实现投资收益3.17亿元,相比18Q1/Q2大幅增长(分别为2124万和3245万),主要系公司处理部分股权资产所致。考虑扣税影响,实际对业绩影响我们预计1亿左右,则公司实际经营性的归母净利润约符合前期业绩指引区间。18Q3公司毛利率59.74%,和前两季度保持持平,盈利能力保持平稳。18Q3销售费用率14.0%,合并口径管理费用率23.9%,和前两季度相比在正常波动范围内(18Q2销售费用率和管理费用率为15.0%和22.9%)。
财务指标显示公司影视业务继续保持增长势头,游戏业务稳健。公司三季报显示,公司存货23.8亿元,相比中报增加2.9亿元,预收账款6.23亿元,相比中报增加1.79亿元,存货和预收账款的增加,显示公司电视剧业务在持续增加拍摄的同时,销售情况也非常良好,为未来影视业务持续增长奠定基础。公司其他流动负债(游戏的递延收入)11.5亿元,相比中报减少1.23亿元,在18Q3国内未上新游戏情况下属于正常的波动,显示了公司老游戏的稳定盈利能力。
维持盈利预测,维持"买入"评级,静待行业政策明晰。公司未来储备了《完美世界手游》、《云梦四时歌》等多款和腾讯合作的优质手游,在版号放开后有望为公司提供极大利润增长,同时电视剧业务稳定向上。我们维持18-20年归母净利润为18.75/22.41/26.11亿元的盈利预测,EPS为1.43/1.70/1.99元,对应PE为16/14/12X,维持"买入"评级!
千般美景道不尽,禾草珍珠透馨香
千禾起家于焦糖色,华丽转身西南调味品龙头,全国化布局步伐加快。2011年~2018 年调味品占公司收入比例从28%左右提升至80%左右;西南地区是千禾的基地市场,2017 年度的收入占比接近60%。千禾近年来成长速度较快,全国化布局步伐加快,2018 年预计实现营收10.7 亿元、归母净利润2.4 亿元,2011 年至2018 年收入复合增速11.4%、利润复合增速26.2%。
功能化、健康化驱动行业产品结构持续升级
酱油行业品牌下沉空间仍存,且竞争格局良好、产品升级阻力小,功能化、健康化是驱动行业产品结构升级的两大引擎。近10 年行业总产量增长逐步放缓,对行业空间的争夺从单一“量增”转入到产品升级的“质升”:新兴的功能型酱油产品陆续登场,对应更细分的消费场景;针对健康需求的“0添加”、低盐及有机等产品品类亦不断涌现。
功能型酱油升级是浪潮,健康型酱油升级是趋势。对标日本,我国的酱油产品升级目前处在鲜味酱油的成长期,类似于日本的丸大豆酱油,这一阶段消费者对口感的要求略甚于健康性。下一个十年,消费者对健康的追求将会更加凸显,遵循向“0 添加”、有机等更健康酱油产品升级的发展路径。
千禾“0 添加”战略再聚焦,品类渠道多点开花
“0 添加”系列产品换包装,持续强化品牌定位。千禾长期以来持续塑造清晰的“0 添加”产品定位,且当作核心战略一以贯之,这将成为千禾在下一阶段酱油升级竞争中的核心优势。2018 年底,千禾更换了“头道原香0 添加”系列的包装,新包装更加突出“0 添加”产品标识,有助于强化千禾的核心品牌定位与心智占领,今年有望进一步加强品牌宣传及广告投入力度。
鲜味酱油、餐饮、电商多点开花。鲜味酱油省外市场再添新品“味极鲜”有望加速品牌全国化布局;餐饮团队搭建完毕、餐饮新品上市,弱势渠道枯木逢春;线上消费力强劲、健康酱油接受度较高,助力千禾线上销售不断突破。
价升驱动盈利能力提升,渠道库存及动销改善,估值相对低位
价升驱动盈利能力提升,渠道库存及动销改善拐点显现。2011 年~2017 年,公司的调味品均价提升30%,而吨均成本仅提升16%,驱动盈利能力提升。去年下半年以来终端动销有所改善,渠道库存逐步消化,品牌定位更加明确,今年有望轻装上阵,重归快速成长通道。预计2018-2020 年EPS 分别为:0.74、0.64、0.84 元,对应PE 估值25、29、22 倍,给予“买入”评级。
风险提示: 1. 行业竞争加剧,新产品需求不达预期等;
2. 食品安全问题,政策调整因素等不确定性事件。
全景网1月28日讯重庆钢铁(601005)周一晚间公告,预计公司2018年净利润与上年同期相比,将增加13.6亿元到16.32亿元,同比增加425%到510%。公司按照“满产满销”目标,抓好大宗原燃料保供及设备支撑保障,充分发挥现有产线能力,实现稳产、高产。
东信和平(002017)9月22日晚间公告,公司2016年8月首次披露非公开发行股票方案以来,再融资政策法规、资本市场环境、融资时机等因素发生了诸多变化,公司决定终止本次非公开发行事项。同时,公司披露配股预案,公司拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售,募集资金不超过4.2亿元,用于基于NB-IOT技术的安全接入解决方案研发等项目。
文化长城(300089)回复深交所:不存在配合股东隐瞒重要债务的情形
文化长城7月22日晚回复深交所关注函称,公司不存在配合股东隐瞒重要债务的情形。经向公司董事长蔡廷祥确认,蔡廷祥正在与华融证券就债务延期等事项进行积极沟通,董事长表示也在多方多举措筹措资金化解债务问题。截至目前,就蔡廷祥与华融证券之间的借贷事宜,蔡廷祥并未获得债权人拟采取司法处置或二级市场平仓的信息。
华泰证券股票交易手续费标准
英派斯(002899)3月21日晚间公告,预计今年一季度净利润为800万元-1100万元,同比下降28.87%-48.27%。公司上年同期盈利1546.41万元。国内外原材料涨价导致公司成本上升,汇率变动导致公司汇兑损失。
证券时报e公司讯,泰禾集团(000732)3月22日晚公告,公司全资子公司杭州泰禾与世茂股份全资子公司上海煦晓签署《杭州泰禾蒋村项目股权转让协议书》,杭州泰禾向上海煦晓转让杭州艺辉51%股权,股权对价为3.79亿元。交易完成后,杭州泰禾持有杭州艺辉49%股权,杭州艺辉将不再纳入公司合并报表范围,成为公司参股公司。本次交易的目的为加强与世茂股份的合作,提升蒋村项目的产品品质与服务品质。
证券时报e公司讯,据深交所消息,航锦科技(000818)拟筹划控制权变更事项,公司于7月8日开市起临时停牌,待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌。
利安隆(300596):公司是全球一流的高分子材料抗老化助剂供应商
全景网5月9日讯以“规范透明防控回报”为主题的天津辖区上市公司网上集体接待日今日在天津举行,50家上市公司参与其中。利安隆(300596)投资者关系专员蒋少华在本次活动上回答投资者提问时介绍,公司是该细分行业唯一一家上司公司,公司也正在积极有计划的进行扩产。经过多年稳健的发展,公司已成为除巴斯夫之外配套能力最强的全球一流的高分子材料抗老化助剂和技术供应商。2018年度报告期末普通股股东总数为6,636,2019年第一季度报告期末普通股股东总数为6,692。
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