2000万融资融券利率5.4

2000万融资融券利率5.4

2000万融资融券利率5.4,100万及以下5.7,2000万每日利率=20000000*5.4/100/360=3000,量大可谈,大券商,省钱就是赚

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中国证券网,*ST康达(000048)拟合计60亿元投建两生猪产业链项目




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)*ST康达公告,公司于2019年8月21日就公司拟在广东省投资建设生猪产业链项目,分别与广东省高州市人民政府和徐闻县人民政府签署了《高州市年出栏100万头生猪产业链项目投资框架协议》和《徐闻养猪项目投资框架协议》。高州市年出栏100万头生猪产业链项目总投资约30亿元;徐闻县年出栏100万头生猪产业链项目总投资约30亿元。

浙商证券,中宠股份(002891)湿粮干粮有望双核驱动 享宠物食品消费增长红利



    部分市场观点认为国内湿粮市场规模相对较小,公司湿粮业务扩张空间有限。但我们认为宠物对于湿粮潜在需求大、国内湿粮市场只是未被完全开发,相比美国湿粮占主粮比重达50%,国内湿粮目前占比仅20%左右,未来仍有较大提升空间。公司已深耕国内湿粮赛道多年、差异化定位优势明显,预计湿粮较干粮更易实现突围,湿粮业务增长有望超市场预期。
    投资要点
    超预期点:深耕国内湿粮赛道多年,湿粮业务拓展有望超市场预期
    部分市场观点认为国内湿粮市场规模相对较小,公司湿粮扩张空间有限。实际上湿粮较干粮具备诸多优点,湿粮市场只是未完全开发:对标美国(湿粮占主粮比重达50%),预计国内湿粮占主粮比重有望由目前20%提升至未来40%。公司已深耕国内湿粮赛道多年、差异化定位优势明显,预计湿粮业务较干粮更易实现突围。目前公司国内湿粮业务占比50%左右,随年产能3 万吨湿粮项目于20H2 逐步落地,产能加速释放有望带动湿粮业务增长超市场预期。经测算,预计2019-21 年国内湿粮业务CAGR 有望达50%以上,呈现加速扩张的状态。
    国内业务:未来战略发展重心,品类结构有望优化
    公司以国内业务为未来战略重心,预计国内业务占比20%左右,其中湿粮/干粮/零食分别约占50%/25%/25%。公司湿粮优势较明显,中短期(如20、21 年)看更易实现市占率快速提升。而干粮具备毛利率高、市场规模大等特点,亦是国内未来发展重心。因此长期来看湿粮、干粮有望双轮驱动,预计国内业务20年营收将超6 亿(增速同比加快),品类结构优化有望带动盈利能力不断提升。
    海外业务:柬埔寨产能持续释放,有望带动盈利能力提升
    公司海外业务占比80%左右,其中以零食代工为主。目前零食年产能达2 万吨,预计处于供需紧平衡状态。柬埔寨工厂20Q1 将逐步投产(主要为零食),产能释放将缓解订单压力,同时有望提升盈利能力:1)柬埔寨工厂能规避贸易战影响、提升议价能力,预计全面投产后对公司毛利率有显着提振作用;2)人工成本占比20%左右,柬埔寨人力成本较国内低约50%,有望进一步降低公司成本。
    盈利预测及估值 :给予“增持”评级
    国内疫情有望加快公司开拓线上渠道的节奏。我们预计公司 2019/20/21 年实现归母净利润分别为 0.77/1.03/1.70 亿元,EPS 分别为 0.77/1.03/1.70 元。参考行业平均估值,给予“增持”评级。
    催化剂 :渠道方资源向龙头品牌倾斜,湿粮业务推进有望加速
    风险提示:疫情加速扩散降低海外客户需求、鸡肉价格重回上涨周期

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证券日报,工业互联网建设再迎政策助力 9只概念股受多家机构青睐


  昨日,工业和信息化部信息通信管理局会同部信息化和软件服务业司、网络安全管理局召开工业互联网推进工作全国电视电话会议。会议要求各地工业和信息化主管部门、通信管理局作好协同联动,结合自身职责和各地情况,全力推进工业互联网建设工作,一是推进地方工业互联网工作并形成报送机制。二是做好工业互联网创新发展一期工程的项目监督管理与绩效评估工作。三是提前做好本地区工业互联网相关企业和项目建设的储备工作,组织做好项目申报。四是推进标识解析体系建设和应用推广。五是积极参加工业互联网相关培训。
  业内人士表示,工业互联网是新一代信息通信技术与现代工业技术深度融合的产物,是制造业数字化、网络化、智能化的重要载体,也是全球新一轮产业竞争的制高点。今年以来,国家对工业信息化工作重视程度不断提高,此次会议从工业互联网的报送机制、绩效评估、企业项目申报、应用推广、技术培训等五方面提出了具体要求,为工业互联网产业绘制了清晰的发展蓝图,行业相关上市公司也有望迎来全新的发展契机。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,或受上述消息提振,昨日A股工业互联网概念板块上涨1.31%,涨幅跑赢同期大盘。板块中共有41只成份股实现上涨,在所有可交易成份股中占比超过八成,具体来看,宜通世纪(6.24%)昨日涨幅居首,达到6%以上,歌尔股份(3.50%)、用友网络(3.26%)、东土科技(3.02%)等3只个股紧随其后,昨日也均涨逾3%,此外,包括绿盟科技(2.89%)、科大智能(2.86%)、宝信软件(2.71%)、工业富联(2.65%)、拓斯达(2.36%)等在内的10只个股昨日也均上涨2%以上。
  资金流向方面,昨日场内大单资金的积极布局为板块整体上行提供了有力支撑,其中,工业富联(13167.88万元)大单资金净流入金额居首,达到1亿元以上,用友网络(6084.43万元)、宝信软件(3080.16万元)、歌尔股份(2979.48万元)、浪潮软件(2202.85万元)、中恒电气(1791.99万元)、宜通世纪(1536.74万元)、高新兴(1207.55万元)、东土科技(1049.01万元)等8只个股昨日也均受到1000万元以上大单资金追捧,上述9只个股昨日合计吸金3.31亿元。
  业绩方面,目前共有20家工业互联网行业上市公司披露了2018年中报,其中12家公司报告期内净利润实现同比增长,启明信息(272.94%)、赛摩电气(142.98%)两家公司上半年净利润均实现同比翻番,佳讯飞鸿(51.28%)、宝信软件(44.50%)、埃斯顿(40.37%)、 光环新网(39.27%)等4家公司中报净利润同比增幅也均超过30%。
  此外,还有18家上市公司已经发布2018年中报业绩预告,其中报告期内业绩预喜的公司达到12家,三丰智能(390.00%)、华峰超纤(160.00%)、徐工机械(108.97%)等3家公司上半年净利润均有望实现同比翻番。
  综合来看,上述38家已披露2018年中报或中报业绩预告的公司中,共有24家公司报告期内业绩实现同比增长或预喜,占比逾六成。
  机构评级方面,近30日内,工业互联网板块中共有18只个股受到机构推荐,其中,用友网络(22家)、汇川技术(21家)、埃斯顿(20家)、光环新网(20家)、启明星辰(14家) 、宝信软件(13家)等6只个股期间均受到10家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,徐工机械、美的集团、盈趣科技等3只个股期间机构看好评级家数也均在5家,上述9只个股近期均受到机构集中青睐,后市表现值得关注。
  对于工业互联网板块未来投资策略,川财证券指出,国内工业基础雄厚,工业信息化后发优势明显,建议从以下三维度选择标的,一是转型工业互联网坚决迅速的,具有先发优势,受到政策支持的公司;二是深耕于某一制造业领域,具有较高市场渗透率的公司;三是注重生产方式变革的公司。

中国证券报,煤炭板块逆市翻红 行业机会有望来临


   昨日,两市高开低走,三大指数全面下行,截至收盘,上证指数报收2668.97点,下跌1.34%,深证成指报收8357.04点,下跌1.69%,两市合计成交2655亿元。市场人气低迷,煤炭板块逆市翻红,中证煤炭指数上涨0.64%,板块内开滦股份上涨5.55%,*ST安泰、*ST安煤涨停。
  分析人士表示,可能是受唐山提前执行采暖季限产消息刺激,煤炭板块吸引资金持续流入,在国内外能源需求复苏的背景下,长期来看,煤炭有效产能短期难以有明显释放,随着时间的演绎,供需缺口将进一步放大,由此推升煤炭价格中枢继续上扬,带来板块业绩增长的高确定性。而当前估值却错杀处在了历史底部,修复空间较大。
  煤价反弹基础待夯实
  昨日午后,受唐山提前执行采暖季限产消息影响,"黑色系"集体红火,焦炭盘中涨逾7%,螺纹大涨近4%,焦煤涨近3%,期货方面的红火直接影响到了股市,昨日午后煤炭板块逆市上扬,板块内个股涨多跌少,多只个股大涨,*ST安泰、*ST安煤涨停,山西焦化、ST云维、靖远煤电涨幅超过4%。
  从数据上来看,上周各个产地的动力煤价格涨跌互现,其中山西、陕西、内蒙古、安徽等产地价格下跌1%-3%,河北邢台、唐山动力煤价格大幅反弹6%;秦皇岛港动力煤连续下跌四周后反弹5%-7%,广州港动力煤价格普跌2%。
  焦煤方面,上周河北唐山、邯郸地区部分品种的冶金煤下跌3%-5%,其余产地价格稳定;京唐港进口澳煤及俄罗斯焦煤下跌4%左右,澳大利亚峰景矿到岸价格本周上涨2.7%至190美元/吨;焦炭价格在上周企稳反弹后持续大幅上涨,本周除个别地区外普涨5%-11%,钢材价格全线反弹,其中螺纹钢上涨1.9%;焦煤各环节库存普遍下降,其中钢铁、焦炭等终端消费企业焦煤库存分别下降0.3%和1.1%,六大港口的焦煤库存下降2.6%。
  分析人士表示,夏季消费旺季进入中后期,需求端比较平稳,电厂煤耗暂时仍维持高位,期货价格反弹使得动力煤市场信心有所恢复,但总体仍处消化库存阶段,价格持续上涨的动力仍待蓄积。
  另一方面,影响煤炭板块表现的一个重要因素是环保问题。"蓝天保卫战"使环保愈演愈烈,覆盖了焦炭主产区-汾谓平原,7月下旬以来山西地区环保自检不断加强,环保未达标企业强制限产。
  安信证券表示,2018年是焦炭行业去产能大年,2018年环保政策频出,且范围不断扩大,助力焦化行业产能出清,整个焦炭板块有望受益,建议关注焦炭板块投资机会。
  行业机会来临
  展望后市,信达证券认为,在国内外能源需求复苏的背景下,长期来看,煤炭有效产能短期难以有明显释放,随着时间的演绎,供需缺口将进一步放大,由此推升煤炭价格中枢继续上扬,带来板块业绩增长的高确定性。而当前估值却错杀处在了历史底部,修复空间较大。下半年尤其是三季度重点关注板块的估值修复。在业绩超预期和估值提升下,煤炭板块迎来历史性投资机会,建议弱化个股,对煤炭板块进行整体性配置。
  招商证券判断,后续进口煤有收紧趋势,同时国内超产在安监力度扩大的情况下有望得到遏制,预计8月底待高库存消化后将迎来煤价的重新上涨,鉴于板块估值历经近期持续调整后已处于历史绝对低点,建议买入。
  同时,也有分析人士对记者表示,从全年来看,煤炭板块缺乏趋势性投资机会,交易性机会更多来自于季节性煤价涨跌以及市场对经济预期的波动。

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证券时报网,盘后点评:今日28只个股突破半年线


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日下午收盘,上证综指2876.40点,收于半年线之下,涨跌幅0.26%,A股总成交额为2534.05亿元。到目前为止今日有28只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有建研院、大庆华科、宏达新材等,乖离率分别为8.36%、7.52%、4.78%;安奈儿、桂发祥、中信银行等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    7月31日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    603183建 研 院10.0035.7025.0727.178.36
    000985大庆华科10.034.4515.9117.117.52
    002211宏达新材10.023.415.766.044.78
    600962国投中鲁6.115.969.8710.243.75
    600917重庆燃气1.840.537.617.751.90
    600277亿利洁能2.440.435.365.451.66
    300701森霸传感1.848.2041.3241.981.60
    600139西部资源2.147.085.165.241.58
    000829天音控股2.630.788.458.571.37
    600726华电能源2.131.082.842.881.36
    000938紫光股份3.002.1747.4248.051.32
    600647同达创业5.261.4415.0415.221.21
    600769祥龙电业4.771.975.435.491.10
    002661克明面业5.211.9914.0314.140.80
    300651金陵体育1.190.6637.2537.520.71
    600336澳 柯 玛9.922.914.294.320.64
    300599雄塑科技1.041.3611.5911.660.60
    603677奇精机械1.930.4516.8016.890.56
    603158腾龙股份0.570.0817.5717.660.54
    300154瑞凌股份10.084.195.555.570.45
    603928兴业股份0.632.3715.8215.880.41
    002068黑猫股份2.131.948.598.620.39
    600375华菱星马0.611.354.904.920.32
    000875吉电股份2.291.193.123.130.21
    600780通宝能源5.682.614.084.090.20
    601998中信银行1.460.076.266.270.20
    002820桂 发 祥0.801.5715.0715.080.05
    002875安 奈 儿6.5020.6619.1719.170.02

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东北证券,小天鹅A(000418)最便宜的家电龙头 盈利能力将加速提升


    报告摘要:
    行业温和复苏,量价齐驱确保营收稳健增长。受益于滚筒替代趋势延续以及消费升级带动的产品结构升级,洗衣机行业呈现温和复苏的态势。公司作为洗衣机龙头,内销层面,滚筒及洗烘一体机快速增长,产品结构优化趋势明显,增长模式有望从销量带动到量价齐驱;外销层面,市场空间广阔叠加公司全球经营战略持续拓展,有望实现稳健增长。预计公司营收未来3 年的复合增速在20%左右。 
    业绩增长驱动因素增加新动能,内销毛利率开始提升。2012-2016 年,公司净利润增长的核心动能来自于:营收增长,外销毛利率提升,以及期间费用率下降。在原材料大幅上涨的背景下,2017 公司内销毛利率在2015 年至今首次提升。考虑到18 年原材料成本压力大概率有所缓解,且洗衣机行业产品均价持续处于上行通道,综合影响下,明年公司的内销毛利率依然有改善预期。并且内销竞争格局的逐步平稳、价格战减少叠加产品结构优化升级也将支撑内销毛利率快速提升。未来公司内销毛利率将加速增长,带动盈利能力加速提升,公司未来三年有较大可能净利润复合增速超过30%。 
    核心资产估值低,A 股最便宜的家电龙头。公司总资产中有接近60% 的理财资产,这部分资产与公司主营业务无关且市场定价充分,应当采用公允价值估值法而非DCF 模型估值。公司创造主营业务现金流的核心资产2018-2020 年归母净利润复合增速为34%,核心资产PEG 约为0.45,在家电龙头中最低,是最便宜的家电龙头。 
    盈利预测:如不将理财资产与核心资产分开估值,预计公司2018 至2020 年EPS 分别为3.16 元、4.08 元、5.28 元,对应PE 分别为19.3x、14.9x、11.6x,给予买入评级;如将理财资产与核心资产分开估值, 预计核心资产2018-2020 年归母净利润为17.0 亿元、22.5 亿元、29.7 亿元,对应核心资产PE 分别为15.4px、11.6px、8.8px,给予买入评级 
    风险提示:上游原材料大幅涨价,人民币汇率继续上行

2020两融利率2020两融利率2020两融利率两融日利率两融日利率两融日利率为什么没券融为什么没券融为什么没券融融资利率最低融资利率最低融资利率最低余额增值余额增值余额增值100万融资融券利率最低多少100万融资融券利率最低多少100万融资融券利率最低多少港股通佣金是多少港股通佣金是多少港股通佣金是多少基金交易佣金基金交易佣金基金交易佣金万1免5是什么意思万1免5是什么意思万1免5是什么意思散户如何融到券散户如何融到券散户如何融到券ETF基金佣金ETF基金佣金ETF基金佣金2000万融资融券利率5.42000万融资融券利率5.42000万融资融券利率5.4融资融券利率多少融资融券利率多少融资融券利率多少万1免5靠谱么万1免5靠谱么万1免5靠谱么两融利率2021两融利率2021两融利率2021股票佣金股票佣金股票佣金融资融券担保品划转流程融资融券担保品划转流程融资融券担保品划转流程融券做空流程融券做空流程融券做空流程券商锁券高频交易业务券商锁券高频交易业务券商锁券高频交易业务佣金太贵了佣金太贵了佣金太贵了1000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.42021两融利率2021两融利率2021两融利率900万融资融券利率5.6900万融资融券利率5.6900万融资融券利率5.6500万融资融券利率5.6500万融资融券利率5.6500万融资融券利率5.6融资融券锁券业务融资融券锁券业务融资融券锁券业务约券做空约券做空约券做空场内基金佣金场内基金佣金场内基金佣金融资融券门槛融资融券门槛融资融券门槛配资利率配资利率配资利率同花顺同花顺同花顺股票最低五元限制股票最低五元限制股票最低五元限制科创板知识测评答案科创板知识测评答案科创板知识测评答案港股交易手续费太高了港股交易手续费太高了港股交易手续费太高了股票开户最低多少钱股票开户最低多少钱股票开户最低多少钱融资融券利率融资融券利率融资融券利率手机开户佣金手机开户佣金手机开户佣金维持担保比例公式维持担保比例公式维持担保比例公式可以取消最低五元么可以取消最低五元么可以取消最低五元么港股通交易费率港股通交易费率港股通交易费率券商免五是什么意思券商免五是什么意思券商免五是什么意思600万融资融券利率5.6600万融资融券利率5.6600万融资融券利率5.6佣金无五元限制佣金无五元限制佣金无五元限制500万融资利率最低多少500万融资利率最低多少500万融资利率最低多少免五是什么意思免五是什么意思免五是什么意思锁券业务到底是什么锁券业务到底是什么锁券业务到底是什么700万融资利率最低多少700万融资利率最低多少700万融资利率最低多少万一免五是什么意思万一免五是什么意思万一免五是什么意思融券卖出融券卖出融券卖出5000万融资融券利率5.45000万融资融券利率5.45000万融资融券利率5.4融资买入未成交是否产生利息融资买入未成交是否产生利息融资买入未成交是否产生利息
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国海证券,医药生物行业周报:创新引领 板块价值突出


    市场表现:上周医药生物板块跌幅0.55%,涨幅在28个行业中排名第19跑赢沪深300指数2.04pp。生物制品表现相对较好,涨幅为0.91%;涨幅最小的板块是医疗服务,为-0.33%。其他板块表现如下:化学制药(0.58%)、医疗器械(0.44%)、医药商业(-0.02%)、中药(-0.29%)。行业整体估值(TTM整体法,剔除负值)35.85倍,相对沪深300PE溢价率约为2.61倍,处于历史中部位置。其中,医疗服务(62.53倍)、医疗器械(53.14倍)和生物制品(48.71倍)估值较高,化学制药(34.90倍)、中药(30.31倍)、医药商业(25.15倍)估值相对偏低。
    本周重点资讯:
    1)11月27日,日前山东发布扩大按病种收费数量通知。
    2)11月28日,河北唐山表示非医保耗材一律不采购。
    3)11月30日,科伦药业帕瑞昔布钠获CFDA药品注册批件。
    本周观点更新:创新引领,板块价值突出。
    上周医药板块性价比优势逐步显现,板块指数下跌0.55%,但跑赢沪深300指数2.04pp。医药板块在上周五单日涨幅处于一级行业前三。医药板块迎来政策红利阶段,创新驱动力将更显著。从企业创新层面,自主+并购获得新药加速推进落地,创新模式探索提高研发效率。估值上,医药板块创新驱动更趋显著,创新药械估值体系完善,推动板块溢价率提升。目前医药板块2018年动态PE28X,溢价率为50%(相对于全部A股剔除金融),和行业历史相比,处于估值中枢的中低位。我们认为医药板块政策更趋明朗,行业强者恒强趋势加强,创新比例提升有望推动板块进入估值提升阶段,目前相对估值仍有提升空间,因此我们继续维持对医药行业的推荐评级。
    创新方向我们认为是医药板块的核心方向,虽然创新36条公布后获得一定的相对收益,但目前估值中枢仍较低,创新溢价率并不显著,中长线仍是最佳配置时机。上周我们注意到包括科伦药业、双鹭药业等先后获得药品批文,药证审批加速,更公正更高效,等待批文不再是遥遥无期,不可预测。在研发水平上,国内企业通过并购和研发投入逐步跟上全球研发最新热点,以肿瘤免疫治疗方向为代表,国内企业研发的PD-1类药物已经进入临床阶段,国际市场上PD-1药物临床应用动态和销售突破都有望带动在研新药价值的提升。对价值标的的发掘,我们认为应首先发掘已经完成临床或者即将完成三期临床的品种,其上市的概率更高,未来2~3年有望直接形成盈利贡献。对于更多拥有2~3期临床的品种的公司,我们更重视其研发平台的创新能力和品种筛选并购整合能力。
    结合品种供给变化和环保监管趋势,我们近期重点提示了供给侧机会将继续演绎,进入供暖限产阶段,不仅仅钢铁、有色等行业,医药原料药受到环保监管政策更加明显。医药原料药VOCS处理较为困难,华北片区的部分原料药生产将限产,甚至直接停产,上周河北玉星被环保查处违规继续生产。从监管趋势来看,不定期限产,持续升级的环保要求将进一步挤压供给端,整个原料药板块竞争关系的转变和供给格局变化,品种的景气周期延长,波动减弱。具体品种上,我们认为供给端的影响已经显现,VA、VE等都已经进入价格兑现阶段。
    制剂出口增加新梯队,看好新模式。国内制剂出口,普利制药和翰宇药业有望成为制剂出口第二梯队企业,在模式创新上,普利制药出口转内销的模式,有望为抢先获得一致性评价的先机,近期山东等省份陆续公布结果,浙江、广东等省份也有望继续开标,新模式的竞争力有望逐步得到验证。
    对于消费升级,近期我们对渠道和企业进行了初步沟通调研,东阿阿胶也如期在11月中旬提高阿胶块和复方阿胶浆的报价。消费升级的驱动力仍在,品牌涨价仍是趋势。消费者对品牌定位认知仍是提价的核心支撑,2018-2019年,云南白药和片仔癀有望进一步新一路提价周期。
    个股选择,继续推荐创新方向,药品领域创新,我们继续推荐科伦药业和亿帆医药,建议关注众生药业和浙江医药,创新医疗器械,我们建议继续关注围绕高端具备技术壁垒的领域,相关公司包括透景生命和乐普医疗。供给侧继续推荐新华制药和新和成。制剂出口有望继续接力,继续推荐普利制药。对于消费升级,我们继续推荐云南白药,建议关注华润三九。

中泰证券,电子行业周观点:台积电/ASML/南亚Q4法说会解读


    本周台积电、ASML、南亚等半导体公司陆续发布Q4简报并召开法说会,本次周报我们对三家公司Q4数据进行重点解读。同时Lam、Intel、STM、Xilinx等公司预计将在下周披露最新财报,欢迎关注中泰电子团队后续跟踪。
    受益先进制程与矿机,台积电Q4营收创单季新高。根据台积电Q4披露,四季度单季营收达92.1亿美元,同比增长10.7%,环比增加11.6%;Q4单季毛利率50.0%/净利率39.2%均超出之前展望。受新台币升值影响,Q4单季实现归母净利润992.86亿新台币(+10.4% qoq/-0.9% yoy)。同时我们也注意到Q4单季晶圆出货量为269.9万片(折合12寸),较Q3 274.4万片有所下滑,预计是受10nm出货量提升所致。
    ASML:2017创纪录,18预计继续稳定增长。光刻机巨头ASML上周发布Q4财报,营收季增4.7%至25.61亿欧元;毛利率自2017年第3季的42.9%升至45.2%,净利润季增15.6%至6.44亿欧元。全年来看,ASML 2017年营收年增33.2%至创纪录的90.53亿欧元,毛利率自44.8%升至45.0%,净利润同比增长44%至21.19亿欧元。从近年营收拆分来看,2017年营收最大增量来自于存储相关,达到29.68亿欧元,较2016年增长97.6%。
    受益存储超级周期,南亚继续环比同比大涨。南亚17Q4实现营收167.83亿新台币(+26.3% qoq/+38.7% yoy)。DRAM位元出货季增18.7%,同比增长6.3%;ASP季增6.9%、同比大增37.5%。南亚展望18全年DRAM有望维持供需稳定,下游需求主要来自于服务器、手机(中高端安卓搭载4-6GB)和其他消费级市场(包括矿机、游戏机、智能声学、机顶盒等),南亚自身位元出货量同比提升45%。
    我们认为,泛物联网时代来临,边缘计算爆发在即,数据呈指数级别增长!智能驾驶智能安防对数据样本进行训练推断、物联网对感应数据进行处理等大幅催生内存性能与存储需求,数据为王!数据为王!所有数据都需要采集、存储、计算、传输,存储芯片(DRAM/NAND/NOR)、传感器(MEMS/CIS/毫米波)、微处理器(MCU/AP)、通信芯片(RF/PA/光通讯)相关环节将直接受益!推动半导体产业从材料设备到制造封测继续维持高景气度!我们强调,第四次波硅含量提升周期,存储器芯片是推动半导体集成电路芯片行业上行的主要抓手,未来几年DRAM/NOR将继续维持供需稳定略偏紧张状态,密切关注大陆由特殊、利基型存储器向先进存储有效积累、快速发展进程!
    同时近期虚拟货币大幅波动引人关注,尽管我们对数字货币的前景保持谨慎,但以比特大陆为代表的本土低调铲子龙头在人工智能及数据处理的前景值得关注。根据集微网等媒体,比特大陆2017年上半年实现净利润超过10亿人民币,凭借自己设计的比特币挖矿专用ASIC芯片进入2017年中国IC设计公司前五。同时据称11月新发布的张量加速计算芯片BM1680在台积电12月10nm的订单超过海思。BM1680也是比特大陆进军人工智能的第一款专用定制芯片,面向深度学习应用的张量计算加速处理,适用于CNN、RNN、DNN等深度神经网络的推理预测和训练。我们对数字加密货币持谨慎态度,但以比特大陆、嘉楠耘智为代表的矿机芯片公司在AI与数据处理的前景值得关注。而从台积电财报及电话会议交流来看虚拟货币矿机ASIC芯片确实成为2017一大成长动能,我们预计以长电科技、华天科技、通富微电为代表的国内龙头封测厂商有望受益ASIC封测订单。
    重点关注标的:
    半导体板块:设计:兆易创新(停牌)、景嘉微、扬杰科技、士兰微、紫光国芯、圣邦股份、北京君正、万盛股份、华灿光电、中颖电子、富翰微;晶圆代工:三安光电、中芯国际(港股)、华虹半导体(港股);设备:晶盛机电、北方华创、长川科技;封测:长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技;材料:菲利华、鼎龙股份、金力泰、江丰电子、上海新阳、南大光电、石英股份;其他:亚翔集成、太极实业; 面板/OLED:京东方A、大族激光、精测电子、三利谱、阿石创、智云股份、联得装备、濮阳惠成、万润股份、激智科技;消费电子:信利国际(港股)、蓝思科技、京东方A、立讯精密、新纶科技、福晶科技、大族激光、东山精密、安洁科技、电连技术;PCB:景旺电子、深南电路、依顿电子; 安防:海康威视、大华股份;
    风险提示:行业下游需求不达预期、上市公司项目进展不达预期;

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